Kodėl būsto kainos gali išlikti aukštos, o tai apsunkina FED kovą su infliacija

Atsižvelgiant į tai, kad centrinio banko požiūris į pinigų taupymą padėjo namų kainoms kasmet pakilti maždaug 20 proc., logiška, kad atsirado susirūpinimas dėl galimos staigios būsto kainų korekcijos, kuri gali išplisti per ekonomiką.

Išskyrus tai, kad pastaraisiais metais skolininkai jau paėmė trilijonų vertės pigių 30 metų fiksuotų palūkanų hipotekos paskolų, todėl, pasak Urban Institute, 10 trilijonų dolerių hipotekos rinkos liko tik apie 12.8 proc.

Tai naudinga esamiems namų savininkams, nes numalšina tokius palūkanų normų sukrėtimus, kurie 2007–2009 m. sukėlė antrinės rizikos hipotekos paskolų įsipareigojimų nevykdymo bangą, dėl ko smuko būsto kainos ir atsirado neapgalvotas svertas finansų rinkose, kurios peraugo į pasaulinę krizę.

„Tai kitokio pobūdžio skolininkas“, – sakė Tracy Chen, „Brandywine Global Investment Management“ portfelio valdytoja, ir pridūrė, kad ji ir toliau investuoja į JAV hipotekos obligacijas, atsižvelgiant į aukštesnius per pastarąjį dešimtmetį galiojusius draudimo standartus ir didesnę pastarojo meto grąžą. . "Aš šiek tiek nejautrus sutarimui, kad būstas žlugs dėl palūkanų normų padidėjimo."

Be to, net jei JAV nuosmukis oficialiai paskelbtas per šį griežtinimo ciklą, istoriniai duomenys (žr. diagramą) rodo, kad būsto kainos tik vieną kartą buvo neigiamos per nuosmukį per pastaruosius 46 metus – nuosmukis apie 2008 m., kuriam išgydyti prireikė metų.

„Pagirios“ būste

Nors Fed negali išspręsti ilgalaikės Amerikos įperkamumo krizės, kuri iš dalies kyla dėl to, kad po 2008 m. krizės buvo pastatyta per mažai namų, jo pandemijos politika galėjo pabloginti daugelio pirmą kartą pirkėjų padėtį.

Taip yra todėl, kad būsto trūkumas yra palankus esamiems namų savininkams ir nuomotojams, bet ne nuomininkams, ypač su bakalėjos prekių kainos liepos mėn. pakilo daugiausiai nuo 1979 m. „Shelter“ taip pat toliau „sulaiko pagrindinę infliaciją“, pasak Barclays ekonomistų, kurie teigė, kad 8.5 % metinis vartotojų kainų indeksas liepos mėnesį rodo, kad infliacija gali mažėti arba bent jau „dešinėje“ kelionės kryptis“, – trečiadienio pranešime klientams.

„Barclays“ komanda taip pat tikisi, kad prieglaudų infliacija „rudenį pradės švelnėti“, tačiau perspėjo, kad infliacija taip pat gali išlikti labai aukšta dėl didelių atlyginimų, įtemptos darbo rinkos ir neapibrėžtumo dėl maisto ir energijos.
CL00,
+ 1.16%
kainos.

skaityti: „Jaučiame, kad tai yra nuomos mokesčio mažinimas“: nuomininkai susitinka su Bideno administracijos pareigūnais, kad pasmerktų staigų nuomotojų padidinimą

Scottas Ruesterholzas, „Insight Investment“ portfelio valdytojas, teigė, kad tikisi, kad pastogė, švietimas ir sveikatos priežiūra arba dideli „lipni“ komponentai, sudarantys maždaug 50 % pagrindinio vartotojų kainų indekso, išlaikys VKI 5.5–6 % diapazone. iki metų pabaigos, elektroniniu paštu išsiųstuose komentaruose.

„Tai, ką šiuo metu išgyvename, yra Fed klaida“, – telefonu sakė Chenas. „Praėjusiais metais jie turėjo būti sugriežtinti, o jie vis dar atsilieka nuo kreivės.

Be agresyvių palūkanų didinimo šiais metais, Fed taip pat tęsia sumažinti savo balansą, kuris pasiekė rekordinį beveik 9 trilijonų JAV dolerių dydį, kol centrinis bankas pradėjo leisti daugiau savo iždo ir hipotekos obligacijų, gautų pandemijos metu, brandos, nereinvestuodamas pajamų.

„Jie yra didžiausi agentūros MBS turėtojai“, – sakė Chenas apie centrinio banko maždaug 2.7 trilijono dolerių hipoteka užtikrintus vertybinius popierius. „Tai pagirios nuo didžiulio stimulo po COVID“.

Nuomonė: Infliacija dar nepasiekė piko, nes nuomos kainos vis dar sparčiai kyla

Atsargos trečiadienį smarkiai sustiprėjo po liepos mėnesio infliacijos ataskaitos, su S&P 500 indeksu
SPX
+ 2.13%,
Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.63%
ir „Nasdaq Composite Index“
COMP,
+ 2.89%
paskelbė aukščiausią uždarymo lygį nuo gegužės pradžios.