Kodėl būsto rinka turėtų pasirengti dviženklėms hipotekos palūkanų normoms 2023 m

„Skolintojai tik lėtai koreguoja savo palūkanų normas“, – „MarketWatch“ sakė Whalenas. „Jie nėra įpratę matyti taip greitai besikeičiančias palūkanų normas ir paprastai keičia normas tik kartą per mėnesį arba kas antrą mėnesį.

Paskolos gavėjai moka priemoką, viršijančią nerizikingą iždo palūkanų normą už hipoteką, kad padėtų atsižvelgti į įsipareigojimų neįvykdymo riziką. 30 metų iždo palūkanų norma
TMUBMUSD30Y,
4.230%
„Dow Jones Market Data“ duomenimis, ketvirtadienį pakilo iki 4.213 %, o tai yra didžiausias nuo 2011 m.

Freddie Mac ketvirtadienį pasakė 30 metų hipotekos palūkanų normą buvo vidutiniškai 6.94 proc Naujausia savaitės apklausa – aukščiausias per 20 metų rodiklis, smarkiai sumažinęs naujų būsto paskolų paklausą.

Tačiau JAV infliacijai nerodo jokių ženklų, rodančių, kad per 40 metų aukščiausias rodiklis smuktų, o lūkesčiai, kad FED per lapkričio mėnesio posėdį padidins savo palūkanų normą dar 75 baziniais punktais, o gruodį vėl tokia pat suma. , pagal CME FedWatch įrankį.

CME koeficientas ketvirtadienį pasisakė už 4.75–5% federalinių fondų palūkanų normą vasarį pradėti.

„Yra hipotekos vėlavimo efektas“, – sakė Whalenas ir pridūrė, kad net jei centriniai bankininkai po gruodžio mėnesio susitikimo nuspręstų sustabdyti papildomą palūkanų normų didinimą, 30 metų hipotekos palūkanų norma „iki vasario mėnesio lengvai pasieks 10 proc.“.

Whalenas, investicijų bankininkas, autorius ir specialistas, besidomintis bankininkyste ir hipotekos finansavimu, 2008 m. paragino JAV vertybinių popierių ir biržos komisiją perkelti sudėtingas ir neskaidrias išvestines priemones. „grįžta į dienos šviesą“, po to, kai bankai ir investuotojai patyrė šimtus milijardų dolerių nuostolių, susijusių su struktūrizuota skola, įskaitant antrinės rizikos hipotekos paskolas. Jis taip pat parūpino parodymai 2009 kongrese apie sisteminę bankų sektoriaus riziką.

Dabar Whalen mato dar vieną didelį sukrėtimą hipotekos bankininkystėje, nes pelningumas ir toliau mažėja (žr. diagramą) ir būsto rinka šurmuliuoja.

Svarbu tai, kad Whalenas taip pat mato potencialą, kad būsto kainos galėtų grąžinti visą pandemijos pelną, jei tarifai išliks aukšti visus 2023 m.

Tai didesnis skambutis nei 10–15 % korekcija būsto kainos nuo kainų, kurios per pandemiją šalyje išaugo 45 proc.

Tačiau Whalenas atkreipė dėmesį į spekuliacinius būsto pardavimus, kurie siekė beveik 150 milijardų JAV dolerių arba 10 % visų namų pardavimų 2022 m., ir šaltas dviženkles hipotekos palūkanų normas, kaip katalizatorius, skatinančius staigesnį būsto kainų mažėjimą.

„Mizuho Securities“ ekonomistai ketvirtadienį nustatė, kad vidutinės būsto pardavimo kainos sumažėjo 2.5% nuo didžiausio lygio, ir apibūdino būsto rinką kaip „blogėjančią“, tačiau iš esmės tai atitiko lūkesčius, atsižvelgiant į staigų hipotekos palūkanų šuolį.

Hipotekos paskolų palūkanų normas galima atsekti tiesiai į hipoteka užtikrintų vertybinių popierių arba MBS rinką, ty obligacijas, kuriomis prekiaujama Volstryte, daugiausia remiant vyriausybę, ir kurios finansuoja didžiąją dalį beveik 13 trilijonų USD vertės JAV hipotekos skolų rinkos.

Fed lenktyniaujant dėl ​​palūkanų kėlimo, jis sukrėtė finansų rinkas, nuskandino akcijas ir lėmė staigų hipotekos obligacijų emisijų sumažėjimą šiais metais, o korporacijoms, savivaldybėms ir namų ūkiams pabrango skolinimasis dėl kovos su infliacija.

„Prireiks mėnesių, kad obligacijų rinka ir skolinimo rinka būtų sinchronizuojama, kad žmonės vėl galėtų užsidirbti pinigų“, – sakė Whalenas.

Ketvirtadienį akcijos antrą dieną iš eilės uždarytos žemyn, palikdamos S&P 500 indeksą
SPX
-0.80%
23% nuolaida, palyginti su 3,665.78 10 metais, ir XNUMX metų iždo palūkanų norma
TMUBMUSD10Y,
4.233%
4.225%, tai didžiausias nuo 2018 m. birželio mėn.