Vyresni žiūrovai mėgsta CBS, bet spėju, kad Warrenas Buffettas ne tik sumažino 2.6 mlrd.
Sena televizijos ir filmų platinimas pereinant prie srautinio perdavimo atrodo labiau privalumas, o ne kliūtis. Iškalbinga, kad žinomas vertės investuotojas nepirko akcijų
„Paramount“ (PARA) sujungia dvi senąsias televizijos kompanijas: „Viacom“ ir CBS, kurios abi buvo grynųjų pinigų karvės. Kai 2016 m. Bobas Bakishas perėmė „Viacom“, televizijos reitingai buvo silpni, o garsi bendrovės kino studija „Paramount“ prarado pinigus. Tačiau pastaraisiais fiskaliniais metais „Viacom“ uždirbo 1.2 milijardo dolerių laisvų pinigų iš 12.5 milijardo pajamų. Bakish padidino televizijos reitingus, grąžino filmams pelningumą ir padidino laisvą pinigų srautą.
Tuo tarpu CBS tuomet buvo ir dabar yra nuolatinis reitingų lyderis. 2016 m. ji uždirbo beveik 1.5 milijardo dolerių laisvų pinigų ir 13.2 milijardo dolerių pajamų. Abi bendrovės susijungė 2019 m., jos vadovu tapo Bakish, o pernai pradėjo transliacijos paslaugą „Paramount+“. Įmonei taip pat priklauso aukščiausios kokybės „Showtime“ kanalas ir transliacijos paslauga bei nemokama transliacijos su reklama paslauga „Pluto TV“.
Dar per anksti „Paramount“ vadinti sėkme. Viena vertus, akcijos dvokė. Net ir po to, kai antradienį po Buffetto jis atšoko 15%.
"Berkshire Hathaway"
(BRK.A, BRK.B) atskleidę akcijų paketą, akcininkai per pastaruosius trejus metus prarado 27 proc.
Bendrovė taip pat išleidžia daug pinigų, kad pritrauktų srautinio perdavimo abonentus. Šiais metais tikimasi gauti tik apie 700 mln. USD laisvų pinigų iš daugiau nei 30 mlrd. USD pajamų.
Laikas parodys, ką šis išlaidų padidėjimas padarys augimui. Praėjusį ketvirtį „Paramount“ pritraukė 6.3 mln. abonentų ir pasiekė 62 mln. Tai neskaičiuoja 68 milijonų nuolatinių Plutono žiūrovų, kurie, bendrovės teigimu, išaugo dviženkliu procentiniu skaičiumi, palyginti su metais anksčiau.
Atkreipkite dėmesį, kad „Paramount“ suspaustas laisvas grynųjų pinigų srautas, skaičiuojant pagal naujausią 20.8 mlrd. USD bendrovės akcijų rinkos vertę, sudaro 3.4% laisvų grynųjų pinigų. Tai nėra nieko, ir analitikai, kurie išdrįso prognozuoti, mano, kad laisvi grynųjų pinigų srautai iki 2 m. gali siekti 2026 mlrd. USD. Tai atrodo įmanoma dėl to, kad tai reiškia, kad marža yra gerokai mažesnė už tą, kurią pasiekė senoji „Viacom“ ir CBS. Jei šios prognozės pasitvirtins, Buffettas nusipirks 10% nemokamų pinigų.
„Šis tradicinių išteklių ir srautinio perdavimo išteklių derinys yra tikras pranašumas, nes galime pagreitinti savo verslą ir pritraukti abonentų, taip pat sukurti patrauklesnę ekonomiją ir pelną, nei tai turėtų gryno žaidimo transliuotojas“, – sakė Bakishas. man pasakė vasario mėn. Jis pateikė du pavyzdžius, kaip senamadiškas platinimas gali sumažinti srautinio turinio kūrimo riziką. Paramount pristatė kaubojų šou pavadinimu 1883 laidu jo hito gerbėjams Jeloustouno prieš persikeliant 1883 išskirtinai Paramount+. Be to, bendrovė panaudojo 45 dienų kino teatro langą, kad padėtų susigrąžinti filmų, kurie galiausiai bus transliuojami, išlaidas.
Bobas Bakishas, „ViacomCBS“ generalinis direktorius, kalbasi su Jacku Houghu apie Barrono „Streetwise“ transliaciją apie pramogų ateitį ir kur jis tikisi sulaukti sėkmės žiniasklaidoje už pandemijos ribų.
Iš pirmo žvilgsnio „Netflix“ yra daug didesnis gerbėjų mėgstamiausias ir geresnis hitų kūrėjas, sprendžiant iš 221 milijono srautinių prenumeratorių ir daugybės naujausių apdovanojimų. Tačiau per pastaruosius šešerius metus ji taip pat sudegino daugiau nei 8 milijardus dolerių grynųjų pinigų. Investuotojai sukilo prieš grynųjų pinigų degintojus, kai „Netflix“ augimas sustojo. Šį ketvirtį jis prognozuoja dviejų milijonų abonentų praradimą. Bendrovė planuoja pradėti pigesnę, su skelbimais palaikomą prenumeratos pakopą, tačiau reklamos verslo sukūrimas užtrunka.
Dar nežinome, kokia patraukli bus „Netflix“ kaip paslauga, jei įmonė turės sumažinti išlaidas turiniui iki tokio lygio, kad laisvų pinigų srautas būtų nuolat teigiamas. Kita vertus, mes nežinome, ar būsimos nemokamų pinigų prognozės pasiteisins, jei įmonė turės padidinti išlaidas, kad atgaivintų augimą. Du analitikai įvertino 2026 m. „Netflix“ laisvą pinigų srautą; vienas sako, kad 5.5 milijardo dolerių, o kitas – 9.5 milijardo dolerių. Vidutinis taškas, 7.5 milijardo JAV dolerių, numato stulbinantį pajamų augimą ir maržą, gerokai viršijančią tą, kurią „Viacom“ ir CBS uždirbo 2016 m.
Apatinė eilutė: „Netflix“ šiandien turi keturis kartus didesnę rinkos vertę nei „Paramount“, tačiau toli gražu nėra aišku, kad net po kelerių metų ji gali sukurti keturis kartus daugiau laisvų pinigų srautų. Galbūt tai pasirodys esanti technologijų įmonė, kuriai netaikomi tradiciniai apribojimai, susiję su grynųjų pinigų įdėjimu bandant pasiekti sėkmės. Tačiau jei tai tik šou verslo įmonė, turinti pranašumą internete, Buffetto statymas greičiausiai bus geresnis.
Rašykite Jackui Hough adresu [apsaugotas el. paštu]. Sekite jį „Twitter“ ir užsiprenumeruokite jo Barron's Streetwise podcast'as.