Techninės akcijos ir obligacijų rinkos antradienį buvo išparduotos. Kalti Federalinio rezervo gubernatoriaus Laelio Brainardo komentarai.
JAV centriniai bankininkai šiuo metu neplanuoja parduoti obligacijų iš FED 8 trilijonų USD portfelio – jie patikino investuotojus, kad leis obligacijoms išpirkti neinvestuojant pagrindinės sumos, panašiai kaip 2017 m. Tačiau antradienį Brainard sakė, kad tikisi jos obligacijų. „susitraukti daug greičiau nei ankstesnio atsigavimo metu“.
Dėl to ilgalaikis iždo pajamingumas smarkiai padidėjo (ir kainos sumažėjo). 10 metų pajamingumas antradienį šoktelėjo 14.5 bazinio punkto, arba šimtosios procentinio punkto, iki 2.554%. The
30 metų derlius pakilo 10.9 baziniais punktais iki 2.582%.
Brainardas aptarė neseniai padidėjusį ilgalaikį iždo pajamingumą kaip Fed sėkmės griežtinant politiką ženklą. Šie pajamingumas „paprastai labiausiai susijęs su namų ūkio ir verslo sprendimų priėmimu“, - sakė ji, nurodydama 30 metų hipotekos kainų padidėjimą. Manoma, kad FED obligacijos gali tiesiogiai paveikti ilgalaikį iždo pajamingumą: didžiausią akcijų paketą sudaro vekseliai ir obligacijos subręsta per 2 metus ar ilgiau. Kita vertus, jos palūkanų normų politikos perspektyvos labiausiai veikia trumpalaikį pajamingumą.
Taigi Brainardo komentarai apie FED balansą labiausiai pakenkė ilgalaikiams iždo rezultatams ir tuos pajamingumus smarkiai padidino. The
iShares 20+ metų obligacijų ETF
(TLT) sumažėjo 2.3 proc.
Jos komentarai taip pat pakenkė akcijoms ir kitoms saugioms obligacijų rinkoms. The
"Nasdaq Composite"
sumažėjo 2.3 proc
Dow Jones Industrial Average
krito 0.8%, o
„S&P 500“
sumažėjo 1.3 proc.
„iShares iBoxx $“ investicijų lygio įmonių obligacijų ETF
(LQD) sumažėjo 1.75%.
Visos šios rinkos nukentėjo, nes jos turi vieną bendrą bruožą: ilgesnė trukmė arba palūkanų normos jautrumas. Padidėjus palūkanų normoms, ilgalaikės saugios obligacijos yra prastesnės nei trumpesnės arba rizikingesnės obligacijos. Sparčiai augančių technologijų įmonių Nasdaq rezultatai prastesni nei įmonių, kurių grynųjų pinigų srautai stabilesni ir lėčiau auga, nes būsimas pajamų augimas šiandien yra mažesnis, kai investuotojai diskontuoja tą augimą taikydami didesnes palūkanų normas.
Registracija į naujienlaiškį
„Barrono dienraštis“
Ryto instruktažas apie tai, ką turite žinoti ateinančią dieną, įskaitant išskirtinius Barrono ir „MarketWatch“ rašytojų komentarus.
Brainard taip pat patvirtino, kad šiais metais palūkanų normos didės sparčiai, ir teigė, kad tikisi, kad politika vėliau šiais metais grįš į „neutralesnę poziciją“.
„Bloomberg“ duomenys rodo, kad finansų rinkos dabar nustato Fed palūkanų normas, viršijančias 2.2% iki 2022 m. pabaigos. Taigi investuotojai mano, kad šiais metais gali būti padidinta aštuonių papildomų ketvirčio punktų palūkanų norma kovo mėnesio padidėjimas. (Pirmadienį buvo visiškai įkainoti septyni papildomi tarifų padidinimai.)
Tačiau FED palūkanų normų didinimo tempas jau atsispindi rinkos kainose. Tai reiškia, kad pagrindinis likęs neapibrėžtumas yra tai, ar jo balansas bus sumažintas greičiau, ar lėčiau, nei tikėtasi, ir dėl ilgos jų trukmės kyla didžiausia rizika technologijų akcijoms ir ilgalaikių obligacijų fondams.
Rašykite Alexandrai Scaggs adresu [apsaugotas el. paštu]