Ar tai bus dar vienas „prarastas dešimtmetis“ akcijų rinkai?

Teksto dydis

Po keturių dešimtmečių neįtikėtinų rezultatų akcijų rinka gali būti prarasto dešimtmečio pradžioje.

Taip, S&P 500 penktadienį nukrito 2.5 %, o 23 m. – 2022 %. Tačiau neįmanoma pervertinti, kokia gera akcijų rinkos grąža buvo investuotojams per pastaruosius 40 metų ir dar ilgiau. Nuo

„S&P 500“
Žemiausia 102.20 1982 m., kai didžiausias buvo 4818.62 2022 m. sausio mėn., indeksas kasmet grąžino 12.9 %, įskaitant reinvestuotus dividendus. Tai šiek tiek aukščiau vidurkis 11.8 %, skaičiuojant iki 1928 m.

Tačiau akcijų rinka išgyvena „prarastus dešimtmečius“, laikotarpius, kai sunku gauti grąžos. Pastarasis įvyko nuo dot-com piko 2000 m. iki 2013 m., kai akcijų rinka pagaliau prasmingai prasiveržė. Prieš tai akcijų rinka buvo įstrigusi daugiau nei dešimtmečio prekybos intervale nuo 1968 iki 1982 m., kai S&P 500 metinis pelnas buvo tik 4%, įskaitant reinvestuotus dividendus.

Yra pagrindo manyti, kad iš šiandieninio rinkos chaoso gali atsirasti panašus prekybos į šoną laikotarpis. Société Générale Albertas Edwardsas buvo dainuoja tą pačią melodiją ilgą laiką apie tai, ką jis vadina „ledynmečiu“, „pasaulietinio sąstingio“ periodu, kuris paliko žemą pajamingumą ir padidino turto kainas. Bet dabar atrodo, kad jis gali būti teisus. Užuot spausdinę pinigus ir mažindami palūkanų normas, siekdami paskatinti ekonomiką, centriniai bankai dabar turės susidoroti su vyriausybėmis, kurios, atrodo, labiau linkusios išleisti nei bet kada anksčiau, todėl „didesnis augimas, didesnė infliacija ir didesnės palūkanų normos visoje kreivėje“, rašo jis. „Investuotojų vakarėlis baigėsi. Didysis tirpimas ne tik ištirpdys „ledyną“ „ledynmečiu“, bet ir investuotojų grąža ištirps.

Jei Edwardsas teisus, tai bus šokas investuotojams, kurie yra įpratę, kad akcijos dažniausiai kyla, ir Fed, kuris visada palaikė rinką. Tam taip pat reikės daugiau nei paprastos „pirk S&P-500 ir laikyk“ strategijos. Stiefel strategas Barry Bannister teigė, kad investuotojai reikės būti taktiškesniam, perkant, kai rinka silpna, ir parduodant, kai ji stipri. Dividendai taip pat bus daug svarbesni. Tai yra viena iš priežasčių, kodėl S&P 500 indeksas gali prarasti 5.7 % nuo 1968 m. aukščiausio lygio iki 1982 m. žemiausio lygio, o investuotojai vis tiek gali gauti teigiamą grąžą, bent jau prieš prisitaikydami prie infliacijos.

Investuotojai kurį laiką buvo išlepinti. Dabar turėsime dirbti už savo pinigus.

Rašykite Benui Levisohnui adresu [apsaugotas el. paštu]