(Bloomberg) – Pasaulio ekonomika rodo greito smukimo požymius, nes susiduria su daugybe sukrėtimų, kai kuriuos iš jų sukelia patys politikos formuotojai, ir tai padidina kito pasaulinio nuosmukio tikimybę ir didelių finansinių sutrikimų pavojų.
„Gyvename padidintos rizikos laikotarpį“, – Bloomberg televizijos laidai „Wall Street Week“ sakė buvęs JAV iždo sekretorius Lawrence'as Summersas su Davidu Westinu, kuriam jis yra mokamas bendradarbis. „Taip pat, kaip žmonės nerimavo 2007 m. rugpjūtį, manau, kad šiuo metu nerimas turėtų padidėti.
Įtempimo esmė: agresyviausio palūkanų normų kėlimo nuo 1980 m. pasekmės. Nesugebėję numatyti infliacijos šuolio iki kelių dešimtmečių aukštumų, Federalinis rezervų bankas ir dauguma kitų kolegų dabar sparčiai kelia palūkanų normas, siekdami atkurti kainų stabilumą ir savo pačių patikimumą.
Sparčiai daugėja įrodymų, kad kylančios kainos daro įtaką vartotojų perkamajai galiai. Per pastarąsias kelias dienas Nike Inc. pranešė apie didėjančias neparduotų produktų atsargas, o FedEx Corp. šokiravo įspėjimu dėl pristatymo apimties, o pagrindinė lustų gamintoja Pietų Korėja pastebėjo pirmąjį puslaidininkių gamybos sumažėjimą per ketverius metus, kai paklausa traukiasi. „Apple Inc.“ atsisako planų padidinti savo naujųjų „iPhone“ gamybą, pranešė „Bloomberg“.
Posūkis ateina dar nepajutus visiško pinigų griežtinimo. Fed ir daugelis kolegų įsipareigoja toliau staigiai didinti palūkanų normas, nes bando atkurti patikimumą. Kiekybinės griežtinimo programos, kai centriniai bankai pašalina likvidumą mažindami obligacijų portfelius, taip pat tik pradeda veikti.
Infliacijos duomenys rodo, kad, kaip penktadienį sakė FED vicepirmininkas Laelis Brainardas, reikia „vengti anksti susitraukti“ sugriežtinant. Ji prabilo netrukus po to, kai FED pageidaujamas kainų matas šoktelėjo daugiau nei prognozuota. Anksčiau duomenys rodė, kad euro zonos infliacija tapo dviženklė.
Dėl besitęsiančių Rusijos invazijos į Ukrainą atgarsių plintantis ekonominis niūrumas sėja baimę finansų rinkose ir sukuria nerimą keliančią dinamiką. Sparčiai brangstantis doleris, kurį padidino FED, gali padėti atvėsinti JAV infliaciją, tačiau ją didina kitur, silpnindamas kitas valiutas – verčia valdžios institucijas suvaržyti savo ekonomiką.
„Pasaulio ekonomika susiduria su nauja audra“, – penktadienį pareiškė Indijos rezervų banko vadovas Shaktikanta Das, vėl padidinęs palūkanų normas.
Antrojo pasaulinio nuosmukio perspektyvos taip greitai po 2020 m. nuosmukio, kurį sukėlė pandemija, prieš metus vargu ar buvo akivaizdžios. Tačiau Rusijos sukelta Europos energetikos krizė ir Kinijoje didėjantis nekilnojamojo turto nuosmukis bei besitęsiantis COVID-Zero metodas nebuvo bendro sutarimo perspektyvos dalis.
Ne viskas yra tamsu, o JAV darbo rinkos atsparumas yra pastebimas bruožas. Tačiau „Facebook“ patronuojančios įmonės „Meta Platforms Inc.“ planai pirmą kartą sumažinti darbuotojų skaičių rodo, kaip tai dar gali pasikeisti.
Pastarųjų dienų Didžiosios Britanijos patirtis rodo, kaip investuotojai nusiteikę bausti politikos formuotojus, kurie laikosi netvarių metodų. Anglijos bankas buvo priverstas įsikišti į savo obligacijų rinką po to, kai naujoji JK vyriausybė paskelbė apie 45 mlrd.
Ką sako „Bloomberg Economics“ ...
„Pasaulio ekonomikos švelnaus nusileidimo prognozės daro prielaidą, kad politikos įgyvendinimas yra beveik tobulas. Pastarosios savaitės įvykiai rodo, kad realybė gali būti labai skirtinga.
„Galimybė tolesniems klaidinimams po JK fiskalinio žlugimo ir rinkos žlugimo yra didelė. Ir išlaidos, jei jos atsiranda, didesnės.
– Tomas Orlikas, vyriausiasis ekonomistas.
„Rinkos nerimauja dėl to, kad fiskalinė politika tampa dar laisvesnė, nepaisant infliacijos arba pernelyg stipraus dolerio“, – sakė CCB International Securities Ltd. makro tyrimų vadovas Cui Li.
Nike bėdos parodė, kaip dolerio brangimas kelia problemų ne tik besivystančioms šalims, kurios išleido skolą JAV valiuta – Šri Lanka, Pakistanas ir Argentina yra tarp tų, kurie kreipiasi į TVF pagalbos, bet ir Amerikos tarptautinėms bendrovėms.
Lengvosios atletikos gigantas ketvirtadienį sumažino savo perspektyvas, motyvuodamas užsienio valiutos kurso poveikiu ir didesnėmis krovinių gabenimo išlaidomis, kurios yra tiekimo grandinės vėlavimo ir spūsties uostuose požymis. Be to, reikia atsižvelgti į kainų mažinimą, atsižvelgiant į neparduotas akcijas. Šiaurės Amerikos atsargos per tris mėnesius iki rugpjūčio padidėjo 65%.
Būsto rinkos taip pat sukasi, slegiamos kylančių hipotekos palūkanų normų. JAV praėjusią savaitę pirmą kartą per dešimtmetį sumažėjo būsto kainos.
„Kyla klausimas, koks bus lėtas augimas ir kiek ilgai jis nesiliaus“, – sakė „S&P Global“ vyriausiasis ekonomistas Paulas Gruenwaldas.
Bene didžiausias X veiksnys yra finansinės suirutės potencialas, nes doleris, kuris šiais metais pabrango beveik 14%, vertinant pagal Bloomberg Dollar Spot indeksą, daro spaudimą visose rinkose.
Sujunkite tai su sparčiai didėjančiomis skolinimosi išlaidomis, ir tai reiškia, kad gali kilti problemų. Buvęs iždo vadovas Summersas sakė: „Niekada negali būti tikras, kokios bus to pasekmės“.
Tai atkartojo 2007 m. vasarą, kai griūvančios JAV būsto rinkos poveikis pirmą kartą ėmė ryškėti finansų sistemoje, kai buvo uždaryta daugybė fondų ir staiga trūko bankų likvidumo. Kitais metais reikalai galiausiai peraugo į didžiausią finansų krizę nuo Didžiosios depresijos laikų.
Didėjantį nerimą visose pasaulio rinkose galima pastebėti Bank of America Merrill Lynch GFSI rinkos rizikos rodiklyje, kuris yra būsimų kainų svyravimų matas, nulemtas akcijų opcionų, palūkanų normų, valiutų ir žaliavų prekybos.
Šis rodiklis šoktelėjo iki aukščiausio lygio nuo 2020 m. kovo, kai rinkose kilo visiška pandeminė panika.
Atsižvelgiant į būtinybę spręsti infliacijos problemą, sumažėjusią fiskalinę erdvę dėl rekordinių išlaidų pandemijai ir skirtingus prioritetus pagrindinėse ekonomikose, gali kilti abejonių dėl bendrų veiksmų sprendžiant iššūkius.
„Nenuosekli makropolitika šalyse ir politikos koordinavimo tarp šalių nebuvimas kelia problemų“, – sakė Cui Li iš CCB.
Visa tai kitą savaitę įvyks potencialiai įtampos kupinas pasaulio finansų vadovų susirinkimas kasmetiniame Tarptautinio valiutos fondo ir Pasaulio banko susitikime spalio 10–16 d. Vašingtone.
Daugiau tokių istorijų galima rasti bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/world-economy-roiled-simultaneous-shocks-230001927.html