Aš parašiau čia Praėjusią savaitę ši kriptovaliuta turi užkrėtimo problemą, nes daugybė įmonių pasivijo perteklinį balansą ir silpną rizikos valdymą.
„BlockFi“ ką tik paėmė 250 mln. USD atnaujinamąjį kreditą su FTX, kuris tiems, kurie nemoka korporatyvinės kalbos, iš esmės yra išgalvotas terminas „gelbėti“.
Dabar FTX yra pasirengusi nupirkti suvaržytą įmonę už gana stulbinamą 25 milijonų dolerių sumą.
Gandai ar patvirtinti?
Kriptovaliuta kartais gali būti kaip vidurinės mokyklos valgykla, kur gandai sklando nenumaldomu greičiu, todėl pabandykime įsigilinti į triukšmą ir tiksliai nustatyti, kas čia vyksta. Pirma, buvo manoma, kad FTX tik įsigyja BlockFi akcijų opcioną, o vėliau pasirodė naujienos, kad tai buvo tiesioginė (ir nemaža) akcijų dalis, o iki šiol atrodė, kad netrukus bus užpildytas visos Enčilados terminų lapas.
Vyraujantis skaičius yra 25 mln. USD, nors kai kurie šaltiniai nurodo 50 mln. USD skaičių. Tačiau neabejotina, kad išpirkimas – nesvarbu, ar tai 25 milijonai dolerių, ar 50 milijonų dolerių – yra dolerio centai. Paskutinis BlockFi vertinimas buvo toks
2021 m. kovą „BlockFi“ užbaigė D serijos finansavimo etapą, kurio vertė siekė 3 mlrd. Pranešama, kad po trijų mėnesių, 2021 m. birželio mėn., jie surinko lėšų už 5 mlrd. Tada „Bloomberg“ prieš tris savaites pranešė, kad įmonė siekia surinkti lėšų už 1 mlrd. Ir dabar, kai kalendorius svyruoja nuo birželio iki liepos, aš gilinuosi į istoriją, kai FTX įsigijo įmonę už menkus 25 mln.
Cituojant savo kambariokę, kai praėjusį mėnesį susprogdinau kečupo butelį, kas per velnias?
Norėdami tai parodyti vizualiai, aš nubraižiau šiuos BlockFi vertinimus pagal Bitcoin kainą. Nemeluosiu, grafikas šlykštus.
Tai kodėl ruduo?
Viskas akivaizdu, tačiau agresyvus tokių įmonių, kaip „BlockFi“, pobūdis buvo nelaimės receptas. Nepaisant to, kad save reklamuoja kaip „kriptovaliutų skolintojus“, kurie moka grąžą už klientų indėlius, iš tikrųjų šios įmonės veikė kaip labai agresyvūs rizikos draudimo fondai. Klientai patikėjo šiomis firmomis investuoti savo pinigus, bet tiesiog to nesuvokė, o tai kažką sako apie isteriją kriptovaliutų rinkoje, kai pinigai liejasi iš visų pusių.
Tačiau rinkos nuolankioja visus, ir čia būtent taip atsitiko. „BlockFi“ buvo pernelyg agresyvus ir visiškai nevaldė rizikos. Nors ir ne tokie lemtingi kaip kiti kriptovaliutų skolintojai Celsius ir CoinFlex, kurie abu buvo priversti pristabdyti pinigų išėmimus, kad padidintų savo likvidumo krizę, taip pat „Three Arrows Capital“, kuriai gresia likvidavimas, „BlockFi“ atsidūrė paskutinėje galimybėje.
Slaptas pobūdis ir reguliavimo trūkumas reiškia, kad negalime būti tikri, kas buvo „BlockFi“ balanse, tačiau labai tikėtina, kad jis buvo užpildytas labai koreliuojančiais kriptovaliutų instrumentais. Kai šis turtas pradėjo vieningai kristi – kas istoriškai visada buvo kriptovaliutų avarijų atveju – „BlockFi“ akcijų pozicija buvo sumenkinta.
Tai, kas šią baisią situaciją pavertė visiška krize, buvo tai, kad klientai padidino „BlockFi“ įtampą, bėgdami prie durų iš karto, išimdami lėšas ir išbandydami „BlockFi“ rezervų likvidumą.
Ataskaitose taip pat teigiama, kad iki 80 % BlockFi darbuotojų gali būti atleista, nes įmonė stengiasi sumažinti išlaidas. Samas Bankmanas-Friedas ir FTX, kurie laikosi savotišku kriptovaliutų pasaulio TVF – paskutinės išeities skolintojais – dabar žiūri žemyn į 25 milijonų dolerių perėmimą, siekdami atgaivinti įmonę.
Nors 25 milijonai dolerių yra skaičius, kuris patenka į antraštes, lengvai gali atsirasti skolų ir miglotų įsipareigojimų, o tai reiškia, kad tikrasis skaičius yra daug didesnis. Tačiau vėlgi, reguliavimo ir skaidrumo čia tiesiog nėra, todėl tai prilygsta prielaidoms.
„BlockFi“ generalinis direktorius Zacas Prince'as nesutiko, kad 25 mln. Kitur, kai buvo nutekėjusi informacija iš investuotojo skambučio, leidžianti manyti, kad FTX gali nevaržomai konvertuoti savo paskolas BlockFi į akcinį kapitalą, BlockFi atstovas teigė, kad ši sąlyga yra „labai spekuliatyvi“.
Asmeniškai vienintelis dalykas, kuris man atrodo spekuliatyvus, yra tai, ar „BlockFi“ išgyvens šią netvarką. Kokie klientai tuo pasitikės bankas vėl rizikos draudimo fondas su savo santaupomis?
Pranešimas X pirkti BlockFi: bet kodėl taip pigu už 25 mln. pirmiausia pasirodė „Invezz“.
Šaltinis: https://invezz.com/news/2022/07/01/x-to-buy-blockfi-but-why-so-cheap-at-25-million/