Pajamingumo kreivės inversija gilėja, todėl didėja 2023 m. nuosmukio tikimybė

Pajamingumo kreivė dabar yra labai apversta. Trijų mėnesių palūkanų normos gerokai viršija dešimties metų JAV vyriausybės skolos pajamingumą. Dabartinė inversija yra gilesnė nei prieš finansų krizę ir 1990 m. nuosmukį, nors dar ne tokio lygio, kaip iki 2000 m. taškinio žlugimo.

Daugelis balsų prognozuoja JAV nuosmukį Jeff Bezos daugeliui paties Fed politikos formuotojų savo ekonominėse prognozėse. Vis dėlto pajamingumo kreivė yra vienas iš stipresnių signalų, kad 2023 m. gali ateiti nuosmukis.

Kodėl pajamingumo kreivės inversija yra svarbi

Pajamingumo kreivė istoriškai buvo stipri nuosmukio prognozė. Tai paprastai yra pagrindinis rodiklis, o pokario istorijoje yra daug klaidingų teigiamų signalų.

Dalis to priežasčių yra ta, kad pati pajamingumo kreivės inversija gali būti dalis nuosmukio priežasčių. Aukštos trumpalaikės palūkanų normos gali būti nuosmukis, kaip ir signalai, kuriuos pajamingumo kreivės inversija suteikia finansų sektoriui.

Dažnai FED dėl to nerimauja ir norėtų sušvelninti palūkanų kėlimą, tačiau šiandien jie labiau siekia suvaldyti infliaciją. gruodžio mėnesio FED posėdyje tikimasi dar vieno pakilimo.

Recesijos laikas neaiškus

Nors apversta pajamingumo kreivė reiškia, kad artėja nuosmukis, laikas neaiškus. Dažnai nuosmukis ateina praėjus maždaug metams po metų kreivės apsivertimo. 10 metų ir 3 mėnesių santykiai pirmą kartą apsivertė spalį. Tai patikimiausi santykiai, kuriuos reikia stebėti Niujorko federalinio rezervo duomenimis. Tačiau dalis JAV iždo pajamingumo kreivės nuo 2022 m. kovo buvo apverstos. Visa tai reiškia, kad 2023 m. gali prasidėti nuosmukis.

Kiti recesijos rodikliai

Žinoma, silpnėjanti būsto rinka, įmonių atleidimai, akcijų rinka ir darbo rinka, kuri gali susilpnėti – visa tai reiškia, kad nuosmukis taip pat gali būti netoli. Pajamingumo kreivė nėra vienintelė, kuri šiomis dienomis reikalauja nuosmukio, tačiau ji duoda stiprų signalą, kai 2022 m.