6 techninių akcijų tipai, kurie man patinka šiuo metu... ir 4, kurių aš nebijau

Daugumos technologijų akcijų kaina dabar yra gerokai mažesnė už 2021 m. aukštumas, bet manau, kad tik tam tikros technologijų įmonės yra tikrai pigios.

Čia pateikiamas vaizdas iš paukščio skrydžio į technologijų įmones, kurios, mano nuomone, teikia patrauklią vidutinės trukmės ir ilgalaikę riziką ir (arba) naudą dabartiniu lygiu, ir kurių, manau, geriausia vengti. Kaip visada, investuotojams patariama atlikti savo tyrimą prieš užimant bet kokias pozicijas.

Ką aš mėgstu:

1. Pigūs lustų tiekėjai, turintys ribotą vartotojų aparatinės įrangos kiekį

Tokių įmonių akcijos kaip Onsemi (ON), NXP puslaidininkiai (NXPI) ir STMicroelectronics (STM) nukrito iki lygio, dėl kurio jie turi žemą dviženklį P/E, nors jie vis dar mato gana gerą paklausą pagrindinėse automobilių ir pramonės rinkose ir yra pasirengę gauti naudos iš ilgalaikių tendencijų, pvz., EV/ ADAS diegimas ir gamyklos automatizavimas bei investicijos į IoT techninę įrangą. Nors šios įmonės gali pastebėti kai kurias klientų atsargų korekcijas, dabartinis rinkos pesimizmas jų atžvilgiu atrodo per didelis.

Taip pat didelė marža pasakėčia lustų tiekėjai, tokie kaip Advanced Micro Devices (AMD) ir „Marvell Technology“ (MRVL).

2. Pigūs lustinės įrangos tiekėjai, turintys santykinai mažai atminties

Tokios įmonės kaip taikomosios medžiagos (AMAT) ir KLA (KLAC) dabar taip pat pasižymi žemu dviženkliu P/E, nors kol kas jų pasiūla yra ribota ir rodo, kad paklausa išliks didelė 2023 m.

Nors tikimasi, kad atminties gamintojų, susiduriančių su didelių DRAM ir NAND „flash“ atmintinių kainų mažėjimu, paklausa bus mažesnė, tai daugiau nei kompensuos didelė paklausa dėl geros paklausos liejyklų (sutartinių gamintojų) ir loginių lustų gamintojų, kurie sudaro didžiąją daugumą. tokių įmonių kaip Applied ir KLA pardavimų. Be to, daugelis šių įmonių agresyviai perka savo akcijas.

3. Pigūs internetiniai skelbimai su unikaliomis paslaugomis / platformomis

Daugeliu atvejų dėl nuosmukio baimės tokios įmonės kaip „Digital Turbine“APPS) ir Perion tinklas (FĖJA) sportinis žemas dviženklis P/ES. Taip yra nepaisant to, kad įmonės gauna ilgalaikės naudos iš reklamos lėšų perėjimo iš neprisijungus prie skaitmeninių kanalų ir turi skirtingus sprendimus pagrindinėse rinkose, pavyzdžiui, „Digital Turbine“ SingleTap platforma reklamuoti ir įgalinti greitą programų diegimą „Android“ įrenginiuose, nepasikliaujant programų parduotuve ar „Perion“ SORT platforma skirtas tiksliniams skelbimams pateikti be stebėjimo slapukų.

Jei nesitiki, kad JAV patirs tikrai didelis nuosmukis – ir aš atsargiai optimistiškai tikiuosi, kad mes to nepadarysime, atsižvelgiant į darbo rinkos būklę ir vartotojų/įmonių balansus – tokių įmonių rizika/atlygis atrodo. visai gerai čia.

4. Pigios ir mažai sekamos mažos kapitalizacijos augimo akcijos

Iš dalies dėl daugelio augančių ir sparčiai besiplečiančių investuotojų, kurie didžiąją arba visą savo dėmesį skiria didelės kapitalizacijos įmonėms, dabar galima įsigyti nemažai mažos kapitalizacijos augančių akcijų su istoriškai mažu pardavimų ir (arba) pajamų kartotiniu. Nors ir ne be jokios rizikos, mažos kapitalizacijos augimas, be abejo, suteikia puikių galimybių svyruoti tvoroms jau dabar.

Aš rašiau apie kelios mažos kapitalizacijos augimo akcijos, kurios man patinka rugpjūčio pabaigoje.

5. „Beaten-Up Cloud“ programinės įrangos įmonės, turinčios rinkoje pirmaujančius produktus

Nors esu atsargus dėl kai kurių populiarių debesijos programinės įrangos akcijų (apie tai netrukus), manau, kad verta atkreipti dėmesį į įmones, siūlančias rinkoje pirmaujančius pasiūlymus, kurie prekiauja su nuolaidomis, palyginti su pardavimų ir sąskaitų kartotiniais, kurie paprastai buvo teikiami 2017–2019 m. Tokios įmonės kaip Salesforce.com (CRM), elastingas (ESTC) ir Okta (OKTA) ateina į galvą.

Priežastys, dėl kurių reikia atsargiai nusiteikti šioms įmonėms (neskaitant jų vertinimų): Debesų programinės įrangos ir paslaugų išlaidos išlieka prioritetine / augimo sritimi daugeliui įmonių, o (nors kai kuriuose regionuose ir pramonės vertikalėse buvo pastebėtas silpnumas) pelno ataskaitos ir konferencijos komentarai. didžiosios programinės įrangos firmos per pastaruosius porą mėnesių paprastai buvo geriau nei baimintasi.

6. 3 iš 5 technologijų milžinų

Abėcėlė (GOOGL), Amazon.com (AMZN) ir Microsoft (MSFT), atsižvelgiant į paklausos tendencijas ir jų konkurencines pozicijas, šiuo lygiu visi atrodo gana prieinamomis kainomis.

Dėl nuosmukio baimių, „Alphabet“ GAAP P/E yra tik 17, nepaisant to, kad „Google Cloud“ ir „Other Bets“ vienetai vis dar reikšmingai sveria apatinėje eilutėje. „Microsoft“ GAAP išankstinis P/E yra 23 – ne visai pigus, bet gana pagrįstas, atsižvelgiant į bendrovės pajamų / užsakymų augimą ir pagrindinės programinės įrangos bei debesų franšizių patvarumą. Galima daryti išvadą, kad didžiąją dalį „Amazon“ 1.15 trilijono USD rinkos ribos dabar padengia AWS, kurios (remiantis bendru „FactSet“ vertinimu) šiais metais pajamos išaugs 32 % iki 82.3 mlrd. USD ir vis dar atsilieka. augimas patogiai viršija pajamų augimą.

(Kaip apie Apple (AAPL) ir Meta platformos (META) ? Manau, kad ilgalaikė „Apple“ istorija tebėra nepaliesta, tačiau norėtųsi didesnės paklaidos, nei šiuo metu siūlo jos akcijos, ypač atsižvelgiant į galimą makrokomandą Kinijoje ir Europoje. „Meta“ yra gana pigi, tačiau dabartinės vartotojų įtraukimo, skelbimų pardavimo ir investicijų tendencijos atrodo nerimą keliančios, kaip ir didžiuliai „Meta“ „Reality Labs“ padalinio nuostoliai ir neaiškus pelnas.)

Kas man nepatinka:

1. Daugelio debesų programinės įrangos atsargos

Nors daugelis debesų programinės įrangos kartotinių dabar yra gana pagrįstos, keletas populiarių sparčiai augančių įmonių vis dar turi išankstinių pardavimų ir atsiskaitymų kartotinius paauglystėje ar vyresniame amžiuje. Pagalvokite apie tokias įmones kaip „Cloudflare“ (NET), snaigė (SNIEGAS) ir Datadog (ŠUNIS).

Didėjančios palūkanų normos / iždo pajamingumas ypač kenkia tokių įmonių vertinimui, nes didžioji dalis būsimų pinigų srautų, už kuriuos mokės investuotojai, turėtų sulaukti po kelerių metų. Šie pinigų srautai dabar turi būti nuolaida daug didesniais tarifais, nei reikėjo anksčiau.

2. Labai nepelningi/spekuliatyvūs EV, AV ir švarios energijos žaidimai

Kur kas daugiau nei debesijos programinė įranga, kurioje didžiąja dalimi buvo geros įmonės, kurios ką tik buvo pervertintos, EV / švari energija ir autonominės vairavimo / sunkvežimių erdvės suteikė mums daug „Dot-com“ burbulą primenančio pertekliaus. Be to, iš dalies dėl neseniai atliktų trumpų suspaudimų, daugelis šios putos vis dar nebuvo išplautos.

Pažymėtina, kad Rivian (RIVN), Lucid (LCID) ir maitinimo lizdą (PLUG) – visi trys dar turi nuveikti, kol taps pelningi – vis dar turi daugiau nei 65 mlrd. USD bendros nuosavybės vertės. Autonominiai krovinių gabenimo žaidimai, tokie kaip „Aurora Innovation“AUR) ir TuSimple Holdings (TSP), taip pat vis dar atrodo gana vertingi, atsižvelgiant į jų grynųjų pinigų deginimą ir visą konkurenciją, su kuria jie susiduria, kaip ir kai kurie LIDAR tiekėjai.

3. Fintechs, teikiantys antrinės rizikos paskolas ir (arba) veikiantys perpildytose rinkose

Aukštos palūkanų normos didina finansavimo išlaidas tiems, kaip Affirm (AFRM), Pradedantis (UPST) ir bloko (SQ) Klarnos padalinys, lygiai taip pat, kaip didelė infliacija slegia mažesnes pajamas gaunančių vartotojų, kurie sudaro didelę jų klientų bazių dalį, diskrecines išlaidas.

Žvelgiant į „fintech“ erdvę plačiau, po kelerių metų sukrėtimas atrodo neišvengiamas nutrūktgalviška finansavimo veikla dėl to daugelis mokėjimų ir skolinimo sričių buvo užvaldyti konkurencijos. Kai kurie didesni fintech su stipriais tinklo efektai gali gerai atlaikyti audrą, kaip ir kai kurie pardavimo vietos (POS) platformos teikėjai, kuriems naudinga didesnė kelionės / svetingumo išlaidos. Tačiau kitur greičiausiai viskas bus netvarkinga.

4. Dauguma tradicinių įmonių techninės įrangos tiekėjų

Skirtingai nuo daugelio kitų technologijų įmonių, kurių esu atsargus, tradiciniai įmonės techninės įrangos tiekėjai, tokie kaip HP (HPQ), Hewlett-Packard Enterprise (HPE) ir Dell (DELL) paprastai sportuoja žemas P/E. Tačiau tokioje aplinkoje jie jaučiasi kaip vertybių spąstai.

Viešųjų debesų naudojimas išlieka ilgalaikiu priešpriešiniu vėju parduodant serverius ir saugojimo sistemas, patenkančias į vietines įmonės aplinkas, o IT išlaidų tyrimai gana nuosekliai parodė, kad vietinė aparatinė įranga yra vienas iš pirmųjų dalykų, kurių išlaidos mažinamos makrokomandos metu. nuosmukis. Papildomai, uždelsta rampa „Intel“ ( INTC) naujos kartos serverio procesoriaus platforma („Sapphire Rapids“) artimiausiu metu trukdys parduodant įmonės serverius.

(AMD, GOOGL, MSFT, AMZN ir AAPL valdo „Action Alerts PLUS“ narių klubas . Norite būti įspėtas prieš AAP perkant ar parduodant šias akcijas? Sužinokite daugiau dabar. )