Apibrėžiami kaip adresai, kurie buvo laikomi Bitcoin ilgiau nei 155 dienas, ilgalaikiai turėtojai dažnai laikomi pagrindas rinkos. Jie sukuria palaikymą, nes linkę kaupti BTC, kai kainos krenta, ir degalų bulių ralius, kai dalija sukauptas monetas, kai rinka kyla pakilimu.
Todėl nustatant Bitcoin dugną reikia žiūrėti į ilgalaikių turėtojų elgesį, nes tikras dugnas pasiekiamas tik LTH kapituliavus.
Išleistos produkcijos pelno koeficientas (LTH SOPR) yra metrika, leidžianti aiškiai suprasti Bitcoin turėtojų elgesį. Taikant LTH, jis parodo visų monetų, perkeltų per tam tikrą laikotarpį, realizuoto pelno laipsnį.
Didesnė nei 1 SOPR vertė reiškia, kad monetos buvo parduodamos pelningai, o mažesnė nei 1 rodo, kad monetos parduodamos nuostolingai. Didėjantis SOPR rodo, kad gaunamas pelnas, o mažėjantis SOPR rodo nuostolius.
„CryptoSlate“ išanalizuoti duomenys parodė, kad LTH SOPR nuo metų pradžios ėmė kilti po to, kai 2022 m. gruodį pasiekė žemumą per trejus metus.
Skirtingai nuo SOPR, kuriame atsižvelgiama tik į išleistas išvesties, kurių eksploatavimo trukmė yra ilgesnė nei 155 dienos, LTH MVRV atsižvelgia tik į nepanaudotus rezultatus (UTXO).
MVRV koeficientas rodo Bitcoin rinkos viršutinės ribos ir realizuotos ribos santykį, kad būtų galima nustatyti, ar prekyba viršija ar mažesnė už tikrąją vertę. Kaip ir SOPR, jis pateikia tvirtą rinkos pelningumo įvertinimą, nes ekstremalūs nuokrypiai tarp rinkos vertės ir realizuotos vertės gali būti naudojami siekiant nustatyti rinkos viršūnes ir dugną.
Didėjantis MVRV koeficientas rodo didesnį nerealizuoto pelno laipsnį ir paskirstymo potencialą, nes investuotojai lenktyniauja siekdami užsifiksuoti pelną. Mažėjantis arba žemas MVRV rodo mažesnį nerealizuoto pelno laipsnį, o tai gali reikšti nepakankamą įvertinimą ir prastą paklausą.
Kai MVRV koeficientas nukrenta žemiau 1, didelė pasiūlos dalis yra laikoma lūžio kainomis arba nuostolingai. Paprastai tai yra rinkos kapituliacijos ženklas ir rodo, kad lokių kaupimosi etapas gali baigtis.
„CryptoSlate“ analizė parodė, kad LTH MVRV santykis ką tik viršijo 1, o tai rodo galimą meškų rinkos pabaigą.
Tiek SOPR, tiek MVRV santykio sudarymas rodo, kad meškų rinka baigiasi šiek tiek nedrąsiai.
Žemiau esančioje diagramoje žalios spalvos paryškinimai rodo laikotarpius, kai tiek LTH SOPR, tiek LTH MVRV rodikliai buvo 1 arba žemiau. Kai abu rodikliai nukrenta žemiau 1, tai rodo rinkos kapituliaciją, nes abi išleistos monetos parduodamos nuostolingai ir didelė dalis. cirkuliuojančių atsargų yra laikomi nerealizuotais nuostoliais.
„CryptoSlate“ analizė patvirtina, kad rinka yra tvirtai išėjusi iš kapituliacijos. Tačiau, kadangi LTH SOPR vis dar tebėra šiek tiek mažesnis nei 1, rinkai vis dar trūksta pasitikėjimo, kad galėtų pradėti visapusišką mitingą.
Šaltinis: https://cryptoslate.com/research-a-look-at-how-long-term-holders-determine-end-of-bear-markets/