Šiais metais kriptovaliutų rinka išgyveno smarkią situaciją, o daugelio projektų ir fondų žlugimas sukėlė užkrečiamąjį poveikį, kuris paveikė beveik visus šioje erdvėje.
Dulkės dar turi nusistovėti, tačiau nuolatinis detalių srautas leidžia investuotojams susidaryti vaizdą, išryškinantį sisteminę decentralizuoto finansavimo ir prasto rizikos valdymo riziką.
Pažvelkime į tai, ką keli ekspertai sako apie DeFi avarijos priežastis ir jų perspektyvas, ką reikia padaryti, kad sektorius sugrįžtų.
Nesugebėjimas gauti tvarių pajamų
Viena iš dažniausiai minimų DeFi protokolų sunkumų priežasčių yra nesugebėjimas generuoti tvarių pajamų, kurios suteikia reikšmingos vertės platformos ekosistemai.
Pagrindiniai „DeFi“ projektavimo principai:
– Jei protokolas neveikia be atlygio žetono, tai yra Ponzi schema
Atlygio ženklas neturėtų būti būtinas, kad protokolas veiktų. Tai reiškia, kad protokolas nėra pajamų generuojantis verslas.
— Džozefas Delongas* (@josephdelong) Gali 23, 2022
Bandant pritraukti vartotojus, buvo pasiūlytas didelis pelningumas netvariu greičiu, o įplaukų nepakako išmokėjimams kompensuoti ir platformos savojo žetono pagrindinei vertei suteikti.
Tai iš esmės reiškia, kad nebuvo tikros vertės, užtikrinančios žetoną, kuris buvo naudojamas norint išmokėti vartotojams siūlomą didelį pelną.
Kai vartotojai pradėjo suprasti, kad jų turtas iš tikrųjų neuždirba žadėto pajamingumo, jie pašalino savo likvidumą ir pardavė atlygio žetonus. Tai, savo ruožtu, lėmė žetonų kainos sumažėjimą ir bendros užblokuotos vertės (TVL) kritimą, o tai dar labiau sukėlė paniką protokolo naudotojams, kurie taip pat sumažins savo likvidumą ir užblokuotų bet kokio gauto atlygio vertę. .
Tokenomika ar ponzinomika?
Antrasis trūkumas, kurį pabrėžė daugybė ekspertų, yra prastai suprojektuota daugelio DeFi protokolų tokenominė struktūra, kuri dažnai pasižymi itin dideliu infliacijos lygiu, kuris buvo naudojamas likvidumui privilioti.
Dideli atlygiai yra puiku, bet jei žetono vertės iš tikrųjų nėra, tada vartotojai iš esmės prisiima didelę riziką, atsisakydami savo lėšų kontrolės už mažą atlygį arba be jokio atlygio.
Tai daugiausia susiję su DeFi pajamų generavimo problema ir nesugebėjimu sukurti tvarių iždų. Didelė infliacija padidina žetonų pasiūlą, o jei žetonų vertė nepalaikoma, likvidumas palieka ekosistemą.
Susiję: „Bear“ rinka tęsis tol, kol kriptovaliutų programos iš tikrųjų bus naudingos: Markas Kubanas
Pertekliniai vartotojai
Per didelis finansinio sverto naudojimas yra dar viena endeminė DeFi problema, ir šis trūkumas tapo visiškai aiškus, kai Celsius, 3AC ir kitos platformos, investuotos į DeFi, praėjusį mėnesį pradėjo aiškintis.
Vartotojai, kurie investavo šiuos infliacinius žetonus, kad padidintų savo pozicijas, buvo likviduoti, nes kainos sumažėjo dėl išpardavimo rinkoje.
Tai sukėlė protokolo mirties spiralę. @Wonderland_fi yra vienas iš tokių protokolų, kuriame vartotojai pasinaudojo $TIME pasiskolinti $ME ir buvo likviduotas
— Magik Invest ✨ (@magikinvestxyz) Birželio 28, 2022
Šie likvidavimai tik papiktino nuosmukį, kurį jau patyrė daugelis žetonų, sukeldami mirties spiralę, kuri išplito į CeFi ir DeFi platformas bei keletą centralizuotų kriptovaliutų mainų.
Šia prasme naudotojams tenka atsakomybė už pernelyg didelį finansinį svertą, neturėdami tvirto žaidimo plano, ką daryti rinkos nuosmukio atveju. Nors gali būti sudėtinga galvoti apie šiuos dalykus per bulių rinkos įkarštį, tai visada turėtų būti prekiautojo mintyse, nes kriptovaliutų ekosistema yra gerai žinoma dėl savo nepastovumo.
Čia išsakytos nuomonės ir nuomonės yra tik autoriaus nuomonės ir nebūtinai atspindi Cointelegraph.com nuomones. Kiekvienas investavimo ir prekybos žingsnis susijęs su rizika. Priimdami sprendimą turėtumėte atlikti savo tyrimą.
Šaltinis: https://cointelegraph.com/news/analysts-identify-3-critical-faws-that-brought-defi-down