(Bloomberg) – Gerokai prieš tai, kai Broadcom Inc. ketvirtadienį pasirašė sandorį dėl VMware Inc. įsigijimo už 61 mlrd. USD, ji slapta iš tolo stebėjo įmonę.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
Pasak žmonių, susipažinusių su šiuo klausimu, „VMware“ kurį laiką buvo vienas iš „Broadcom“ tikslinių objektų sąrašo viršūnių, tačiau pirkėjas tyliai ištyrė verslą, kol jis tęsėsi. „Broadcom“ apskaičiavo skaičius, ištyrė „VMware“ produktus ir maždaug metus vykdė scenarijus, kol nusprendė, sakė žmonės, kurie prašė neidentifikuoti, nes svarstymai buvo privatūs.
Taip prasidėjo didžiausias lustų gamintojo perėmimas istorijoje ir vienas geriausių visų laikų technologijų sandorių. Ketvirtadienio susitarimas sutuokia besiplečiančią puslaidininkių gamintoją su Silicio slėnio programinės įrangos pradininku – nedaugelis tikėjosi susijungimo, kol Bloomberg anksčiau šią savaitę paskelbė apie derybas. „Broadcom“ planuoja paversti VMware savo programinės įrangos strategijos pagrindą, sumažindama jos priklausomybę nuo sparčiai augančios lustų pramonės.
Piršlybos prasidėjo lėtai dėl geros priežasties. „VMware“ buvo „Dell Technologies Inc.“ dalis iki praėjusių metų atjungimo. Šis padalijimas, paskelbtas 2021 m. balandžio mėn. ir baigtas lapkričio 1 d., pašalino VMware iš „Dell“ ir padarė ją patrauklesnę kaip įsigijimą. Tačiau „Broadcom“ vadovai negalėjo nieko imtis ar parodyti susidomėjimo mažiausiai šešis mėnesius po sandorio pabaigos, sakė žmonės.
Mokesčių taisyklės neleidžia atsiskyrusiai įmonei tam tikrą laiką dalyvauti pokalbiuose dėl susijungimų ir įsigijimų (advokatai paprastai rekomenduoja šešių mėnesių laikotarpį), todėl „Broadcom“ turėjo palaukti, kol pajus, kad „VMware“ norės dalyvauti.
Derybos užsimezgė gegužės pradžioje, kai Broadcom generalinis direktorius Hockas Tanas paskambino Michaelui Delui, kuris išliko pagrindiniu VMware akcininku po atsiskyrimo nuo kompiuterių verslo. Tanas, Malaizijoje gimęs verslininkas, pavertęs „Broadcom“ į vieną didžiausių ir įvairesnių lustų gamintojų, norėjo išgirsti „Dell“ apie susidomėjimą susitarimu.
Abu vyrai surengė susitikimą Ostine, Teksase. Ten Tanas padarė savo oficialią poziciją: jis pažadėjo pasiūlyti dosnią priemoką ir pasiūlyti gerokai didesnę vertę. „Dell“ atrodė imlus šiai idėjai, iš dalies dėl to, kad „VMware“ akcijos, kurių jam priklausė 40 proc., nuo tada, kai atsiskyrė nuo jos, veikė prastai. „VMware“ valdyba, kurios pirmininkas yra „Dell“, sudarė sandorių komitetą, kuris analizavo galimą perėmimą.
Tačiau jei sandoris prasidėjo lėtai, abi šalys greitai atsipirko prarastą laiką. Kai jie abu sutiko judėti į priekį, sandoris įvyko maždaug per dvi ar tris savaites.
Be Tan ir Dell, pagrindiniai derybininkai buvo „Broadcom“ programinės įrangos vadovas Tomas Krause ir Egonas Durbanas, privataus kapitalo milžinės „Silver Lake“ partneris. Investicinė įmonė yra pagrindinė „VMware“ akcininkė ir beveik prieš dešimtmetį padėjo bendrovei „Dell“ tapti privačia. VMware konsultavo Goldman Sachs Group Inc. ir JPMorgan Chase & Co. bankininkai.
„Broadcom“ nėra svetimi susijungimai ir įsigijimai. Bendrovė buvo 2016 m. susijungimo su Tan's Avago Technologies Ltd. produktas ir nuo tada ji sudarė keletą sėkmingų sandorių. „Broadcom“ pagreitino procesą.
„Didžiuojamės turėdami labai aiškią viziją, ką norime daryti“, – interviu sakė „Broadcom“ atstovas Krause. "Ir kai matome šias galimybes, greitai judame."
Buvo palikti patarėjai, o darbuotojai stengėsi suburti „VMware“ – per derybas kodiniu pavadinimu „Verona“ – su „Broadcom“, kuri atiteko Barselonai.
Europos tema buvo tinkama, nes „Dell“ buvo Davose, Šveicarijoje, per paskutinę derybų dalį. „Broadcom“ ir „VMware“ taip pat surengė susitikimus netoli savo Silicio slėnio biurų. Abi bendrovės yra įsikūrusios maždaug 20 mylių atstumu viena nuo kitos, su „Broadcom“ San Chosė ir „VMware“ Palo Alte.
„Broadcom“ dirbo mažiausiai su keturiais bankais, o per kelias dienas iki sandorio pritraukė dar du. Tos šešios įmonės – „Barclays Plc“, „Bank of America Corp.“, „Citigroup Inc.“, „Credit Suisse Group AG“, „Morgan Stanley“ ir „Wells Fargo & Co.“ – galiausiai sutiko paskolinti „Broadcom“ 32 mlrd. USD – tai didžiausias skolos finansavimas per daugiau nei metus.
Nepaisant rinkos suirutės, kuri šį mėnesį baudžia technologijų akcijas, sandoris vyko sklandžiai ir reguliariai kruopščiai. Žmonės, artimi deryboms, sakė, kad tai buvo labiau tradicinės derybos, nei jie matė dėl paskutinio didelio technologijų sandorio šiais metais – Elono Musko 44 mlrd. USD perėmimo „Twitter“.
Abi šalys norėjo veikti greitai – sumažinti nutekėjimą ir susidoroti su nestabilia rinka, todėl, pasak diskusijų žinančių žmonių, VMware susilaikė nuo pokalbių su kitais potencialiais konkurso dalyviais. Vietoj to į susitarimą buvo įtraukta vadinamoji „go-shop“ sąlyga.
Pagal šią nuostatą VMware galės prašyti konkuruojančių pasiūlymų ateinančias 40 dienų, o tai retai pasitaiko tokio dydžio strateginiuose sandoriuose. Tai suteikė VMware valdybai komfortą, kad ji galėtų tęsti.
Abi šalys susitarė dėl 1.5 milijardo JAV dolerių išsiskyrimo mokesčio, tačiau VMware turi sumokėti tik 750 milijonų dolerių, jei iki liepos 5 d. suras geresnį pasiūlymą.
Sutartyje nustačius „parduotuvės“ nuostatą, sandoris „VMware“ patiko – ir „Broadcom“ sutiko su tuo gyventi.
„Tai yra, kas yra“, - sakė Krause. „Tai labai deramo susitarimo dalis. Buvo padaryta daug kompromisų“.
Remdamasis kaina ir kitomis sąlygomis, jis sakė, kad „įdėti į parduotuvę – tai atrodė kaip tinkama pusiausvyra“.
(13-oje pastraipoje pateikta daugiau informacijos apie susitikimus.)
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2022 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/broadcom-secretly-eyed-vmware-61-143157556.html