Generalinis direktorius už 50 milijardų dolerių stabilios monetos paaiškina, kodėl ne visi skaitmeniniai doleriai yra lygūs

Jeremy Allaire'as yra „Circle“, vienos iš pagrindinių su doleriu susietų USD monetų, vienos greičiausiai augančių stabilių monetų pasaulyje, emitentų, generalinis direktorius. Turėdamas 50 milijardų JAV dolerių rinkos viršutinę ribą, USDC artėja prie didžiulio pranašumo, kurį ilgą laiką išlaikė Tether. Tačiau „Circle“ yra daug daugiau nei tik stabilios monetos leidėjas. Bendrovė naudoja žetoną, kad sukurtų visą finansinę ekosistemą ant kelių blokų grandinių ir pasiūlytų įmonėms paprastus įrankius integruoti USDC į savo veiklą.

Išskirtiniame interviu „Forbes“ Allaire'as pasakoja, kaip stabilios monetos integruojasi į tradicinę finansų sistemą, ir norėdamas suprasti, kaip „Circle“ atlieka papildomą patikrinimą, su kuriuo visa pramonė susiduria dėl Rusijos ir Ukrainos krizės. Be to, „Circle“ vėl grįžo į SPAC kelią ir pasiekė naują sandorį, kuris bus paskelbtas viešai ir įvertintų 9 mlrd.

Šis interviu yra ištrauka iš mūsų aukščiausios kokybės tyrimų leidinio „Forbes CryptoAsset“ ir „Blockchain“ patarėjas. Prenumeruokite šiandien daugiau aktualių naujienų, išskirtinių įžvalgų, interviu ir kt.

„Forbes“: Ar galite trumpai apžvelgti pagrindines „Circle“ veiklos kryptis?

Jeremy Allaire'as: Pati pagrindinė verslo dalis yra tai, ką vadiname stabilios monetų rinkos infrastruktūros verslu, kuris geriausiai suprantamas kaip USDC produktas. Mes galvojame apie tai kaip apie rinkos infrastruktūrą, kuri yra prieinama bet kuriam rinkos dalyviui, kad galėtų integruotis ir naudotis. Tai yra kažkas, ką galutiniai vartotojai, kūrėjai ir žmonės, kuriantys produktus ir paslaugas, gali tiesiog integruoti į savo produktus. Taigi, kitaip nei, tarkime, tradiciniame versle, kuriame visi yra tiesioginiai klientai, mes naudojame ir protokolą, ir skaitmeninę valiutą. Tikslas yra gauti kuo daugiau kūrėjų, integruojant su juo kuo daugiau prie jo prisijungiančių programų ir paslaugų. Tai darydamas padidina protokolo naudingumą. Turime daugybę partnerysčių tipų, kurių tikslas – platesnis naudojimas ir platinimas, iš kurių didžiausia yra „Coinbase“, USDC paleidimo partnerė. „Coinbase“ daro ją tikrai prieinamą vidutiniam mažmeninės prekybos galutiniam vartotojui. Tačiau dabar, bendradarbiaujant su tokiomis įmonėmis kaip FTX ir NFT firmos bei DeFi protokolai, ji pasiekiama įvairiais būdais. Yra apie 53 milijardus dolerių USD moneta (USDC) apyvartoje, o tai lygiaverčiai patektų į 50 didžiausių JAV bankų

Kitas didelis gabalas yra tai, ką vadiname sandorių paslaugų verslu. Galbūt net prieš įsitraukdami į tai, mes siūlome kažką, vadinamą Circle Account, nemokamą sąskaitą, prieinamą įvairaus dydžio įmonėms, kuri suteikia galimybę žmonėms prisijungti prie bankininkystės, saugoti ir laikyti USDC, konvertuoti ir išpirkti ją keliose blokų grandinėse. . Su nemokama paskyra taip pat yra papildomų pridėtinės vertės produktų, už kuriuos imame mokestį. Mūsų iždo paslaugų produktas yra mūsų skolinimo produktas, į kurį gali patekti verslas ir jie gali mums paskolinti USDC. Arba, jei jie turi dolerių, jie gali konvertuoti į USDC ir tada paskolinti tą USDC fiksuotam terminui, pvz., vienam mėnesiui, trims mėnesiams, šešiems mėnesiams, 12 mėnesių arba fiksuota palūkanų norma, tada mes teikiame didmeninį skolinimą. mokame palūkanas už tas USDC paskolas.

„Forbes“: Kuo ryšys tarp Circle ir USDC panašus arba skiriasi nuo Ripple ir XRP?

Allaire: Skaitmeninė valiuta, tokia kaip USDC, yra labai, labai skirtinga. USDC yra saugomos vertės mokėjimo priemonė, kurią reguliuoja bankų priežiūros institucijos visoje JAV. Tai buvo nuo pirmos dienos maždaug prieš ketverius metus 2018 m. Tai yra tie patys reglamentai, kurie reglamentuoja PayPal ir Square Cash bei Apple Pay ir Venmo. Visa tai įdėję dolerius gausite 1:1 skaitmeninį vaizdą, kurį galėsite naudoti skaitmeninėje programoje. Mes tiesiog išleidome saugomos vertės skaitmeninį turtą blokų grandinėse, o ne uždaros kilpos, sienomis aptvertame sode, pavyzdžiui, „Venmo“. Mes nenuėjome parduoti žetono. Nėra žmogaus, kuris spėlioja USDC verte ir jis nėra naudojamas mokėti už blokų grandinės naudojimą. Taigi, tai labai skiriasi nuo to, ką aš manau, kaip vietinius blokų grandinių žetonus, kurie naudojami mokant mokesčius už blokų grandinę, pvz., eteris, XRP monero ar solana, arba bet kuriuos iš šių žetonų, naudojamų veikimui blokų grandinėje. Mes tiesiog sėdime viršuje; mes lyg sluoksnis virš blokų grandinių.

„Forbes“: Pakalbėkime apie USDC atsargas. Neseniai pakeitėte konstituciją, sutelkdami dėmesį į grynuosius pinigus ir trumpalaikę vyriausybės skolą, o ne į komercinę skolą ir tt Koks buvo šio pakeitimo mąstymo procesas? Be to, ar tikitės grįžti prie daugiau trumpalaikių komercinių skolų ir kitokio turto pagal jūsų sukurtą rizikos valdymo profilį?

Allaire: Pastaraisiais metais rinka ir reguliavimo institucijos atidžiau pažvelgė į šią erdvę ir pasakė: „Ei, tai auga tikrai greitai. Tai gali būti sistemingai keičiama, todėl norime užtikrinti, kad stabilios vertės skaitmeninės valiutos būtų saugiausios bendrai naudoti kaip grynųjų pinigų ekvivalentas. Atsižvelgdami į rinkos ir reguliavimo institucijų paklausą, padarėme pakeitimą ir sulaukėme didžiulio atsako. Manau, kad įdomus klausimas, įtrauktas į jūsų klausimą, yra tai, kaip atrodo ateitis? Manau, kad tai politikos klausimas. Ir tai yra politinio darbo, kuris vyksta su JAV iždo departamentu, Kongresu ir kitose vietose esmė, o būtent tokie federaliniu lygmeniu įregistruoti ir licencijuoti stabilių monetų bankai, tokie kaip „Circle“, įstatai įsigalios – mes tai darome. ruošiantis kreiptis dėl nacionalinio banko chartijos. Svarbu tai, kad stabilių monetų leidėjas yra visų atsargų bankas. Kai galvojate apie tradicinį banką, jei, pavyzdžiui, turite Chase sąskaitą, jūs iš tikrųjų neturite dolerių, turite Chase dolerius. Tai yra IOU; esate įsipareigoję Chase'ui. Jei banko sąskaitoje arba einamojoje sąskaitoje turite 1,000 1,000 USD, iš tikrųjų neturite 1,000 30 USD, jūs turite reikalavimą dėl XNUMX XNUMX USD. Jūs tikrai veiksmingai laikote skolinimo knygą. Tai yra tai, ką mes visi žinome kaip dalinių atsargų bankininkystę – jie skolina pinigus aštuonis, dešimt kartų, ir tikimės, kad ne visi ateina iš karto ir nori susigrąžinti pinigus. Bet jei jie tai padarys, bankui taikomi įvairūs parametrai, koks turtas jiems leidžiamas, ir jie atlieka testus nepalankiausiomis sąlygomis, pavyzdžiui, ką daryti, jei per XNUMX dienų bus didžiulis pinigų srautas? Stabilios monetos šiuo metu yra daug paprastesnės. Jūs turite vyriausybę, iždus ir grynuosius pinigus. Ir jūs jo niekam neskolinate. Rizikos ta prasme nėra. Taigi, jums nereikia FDIC draudimo, nes FDIC draudimas buvo skirtas dalinių atsargų bankams. Tačiau galbūt norėsite turėti taisykles, reglamentuojančias tai, ką jums leidžiama daryti su rezervais – rizikos perimetrus – ir štai ko mes tikimės iš jūsų dėl likvidumo ir tų likvidumo reikalavimų įvykdymo. Tas taisyklių rinkinys, turtas ir likvidumas bei stabilios vertės skaitmeninių valiutų rizikos valdymas, tai turi būti parašyti. Tokia banko chartijos forma niekada neegzistavo ir ją reikia parašyti. Taigi mes to siekiame.

„Forbes“: Neseniai liudijote prieš Kongresą. Norėčiau gauti kai kurių svarbiausių jūsų įspūdžių iš šios patirties. Be to, ar turite kokių nors įžvalgų apie naujausius pokalbius iš SEC, pavyzdžiui, siūlymą, kad stabilios monetos gali būti vertybiniai popieriai, arba apie 100 milijonų JAV dolerių BlockFi atsiskaitymo pasekmes jūsų skolinimo verslui? Coinbase, jūsų partneris, viešai užginčijo SEC dėl skolinimo produkto, pagrįsto USDC, kurio ji galiausiai nepaleido.

Allaire: Manau, kad tai labai aišku, ir mes girdėjome pirmininką Genslerį kelis kartus pareiškiant, kad grynųjų pinigų ekvivalentas, reglamentuojamas mokėjimų įstatymo / bankininkystės įstatymo modeliu, nėra vertybinis popierius. Galiu įsivaizduoti, kad ginčai dėl kitų stabilių monetų, kurios galbūt yra sintetinės, gali būti sintetinės išvestinės finansinės priemonės arba kitos stabilios monetos, kurios aktyviai valdo investicinį portfelį, apimantį ilgalaikę riziką, ir kiti dalykai gali būti vertinami ir traktuojami kitaip, nes jie veikia ne saugomą vertę. Mes visada išlikome apibrėžti tame mokėjimo sistemos įstatyme. Produktų, sukurtų naudojant kažką panašaus į USDC, skolinimas, kai asmuo skolina USD monetą ir už tai sumoka palūkanų normą, yra investavimo sutartis. O jei nesate bankas ir tai siūlote, tuomet siūlote užstatą. Toks visada buvo mūsų požiūris, todėl kai pristatėme „Circle Yield“ – skolinimo produktą, kai skolinate USDC ir jums sumokama palūkanų norma, jūs perkate vertybinį popierių, o šis neapmokestinamasis vertybinis popierius pateikiamas SEC. Atskleidžiame informaciją apie riziką ir šį produktą pateikiame tik akredituotiems investuotojams ir įmonėms.

„Forbes“: Pereikime prie Rusijos/Ukrainos krizės. Ar pastebėjote neteisėtą USDC naudojimą siekiant išvengti sankcijų arba išplauti pinigus?

Allaire: Ne, bet manau, kad galiu pasakyti keletą dalykų. Pirma, „Circle“ visada vykdė labai stiprias atitikties programas. Esame užsiregistravę „FinCEN“ nuo 2014 m. Išplėtėme atitikties programas, sankcijų vykdymo programas ir labai glaudžiai bendradarbiavome su teisėsauga, siekdami stebėti ir blokuoti bet kokius subjektus ar blokų grandinės adresus, kuriems taikomos sankcijos. Taip pat vykdome gilesnes analizės ir aptikimo formas. Taip pat dirbame su kitų biržų tinklais, piniginėmis ir kitais. Taip pat matėme, kad nemažai USDC buvo panaudota pagalbai Ukrainai. Mes taip pat pradėjome savo programas, bendradarbiaudami su organizacijomis, kurios gali atlikti subjekto patvirtinimą, organizacijos patvirtinimą ir panašius dalykus. Taigi tai buvo labai svarbu. Nes mes patys tiesiogiai nesusiduriame su mažmenine rinka. Nėra taip, kad paskyrų turėtume Rusijoje ar panašiai.

„Forbes“: Ką reiškia blokuoti adresą naudojant USDC ir ar tai turi įtakos bet kokioms decentralizacijos sąvokoms?

Allaire: Turime griežtą įtraukimo į juodąjį sąrašą politiką, kuri veiksmingai taikoma, jei kyla esminė rizika paties USDC vientisumui ir saugumui, centras pasilieka teisę įtraukti tą adresą į juodąjį sąrašą. Tai būtų kažkas panašaus į sistemos ataką arba, jei centrui bus pateiktas privalomas teismo įsakymas, adresą galime įtraukti į juodąjį sąrašą. Tai nėra: „Aš išsiunčiau daiktus netinkamu adresu arba buvo nulaužtas DeFi protokolas, ar galite grąžinti man pinigus? Su tuo kyla didžiulis moralinis pavojus. Ir iš tikrųjų tai susiję su teisėsauga.

Kalbant apie centralizavimą, „Circle“ yra reguliuojama finansų įstaiga, kuri reikalauja, kad būtų įdiegta tam tikra kontrolė. Turime hibridinį decentralizuotos infrastruktūros veikimo modelį. Tačiau yra centralizuotas leidėjas, ir tai yra daugelio žmonių funkcija, net jei tai gali būti klaida kitiems. Jei pažvelgsite konkrečiai į istoriją, yra nepaprastai mažai atvejų, kai taip atsitiko.

„Forbes“: Ar galite man paaiškinti pradinį SPAC pagrindimą ir paaiškinti, kodėl jis buvo atidėtas?

Allaire: Praėjusį pavasarį priėmėme sprendimą žengti į viešąsias rinkas kaip firma. Yra daug įvairių priežasčių tapti akcine bendrove. Mums tai suskirstyta į keletą kategorijų. Pirma, tai galimybė patekti į kapitalo rinkas, pritraukti kapitalą ir tt Antra, kaip tam tikra finansų rinkos infrastruktūra, mes tikime, kad būti viešąja įmone ir turėti papildomų reguliavimo reikalavimų, kurie yra labai svarbūs, yra tikrai svarbu. signalas rinkai. Trečia, specialios paskirties įsigijimo įmonės (SPAC) modelis siūlo daug verslininkui patrauklių savybių, tokių kaip laikas patekti į rinką. Ilgą laiką viešajame prekybos sąraše per SPAC laikas buvo nuo trijų iki penkių mėnesių, o ne nuo šešių iki 12 mėnesių. Tai pasikeitė, nes SPAC buvo labiau tikrinami, ypač kai kurie probleminiai. Manau, kad kitas iššūkis buvo tiesiog tai, kad esame gana nauja įmonė, turinti gana naują verslą srityje, kurioje yra pagrindiniai apskaitos rizikos reguliavimo klausimai, o SEC atlieka savo darbą siekdama užtikrinti tinkamą informacijos atskleidimo, rizikos apskaitos, reguliavimo, ir tt SEC kvalifikacijos įgijimas užtrunka ilgiau, o tai yra gerai. Mano nuomone, mes einame pirmyn ir atgal, kartojamės ir galiausiai įgysime kvalifikaciją ir būsime listinguojama bendrovė, tačiau tai užtrunka šiek tiek ilgiau, nei iš pradžių tikėjomės.

„Forbes“: Ar kada nors galvojote apie tai, kad nedalyvausite viešumoje, kai privačiose rinkose mėtosi pinigų suma? Kodėl jūsų vertinimas dabar padvigubėjo iki 9 mlrd.

Allaire: Esame visiškai įsipareigoję būti akcine bendrove. Atsižvelgdami į žymiai pagerėjusias ateinančių poros metų finansines perspektyvas, jautėme, kad mūsų įmonės vertė akivaizdžiai išaugo. Taigi, mes peržiūrėjome susitarimą.

„Forbes“: Kai pirmą kartą buvo paskelbtas sandoris, nustebau pamatęs, kad jūsų iždo ir sandorių paslaugų verslas atnešė daugiau pajamų nei palūkanos iš USDC akcijų. Remiantis kai kuriomis naujausiomis jūsų prognozėmis, tikitės, kad ši tendencija smarkiai pasikeis. Kas paskatino šią naują perspektyvą?

Allaire: Pora dalykų. USDC ir toliau sparčiai auga, o mes esame augančios normos aplinkoje. Šie augantys tarifai tiesiogiai patenka į mūsų pajamų srautą ir pajamas. Tai atsispindi peržiūroje. Nuo metų pradžios pridėjome dar 10 arba 11 mlrd. Be to, žvelgdami į ateitį, pastebime, kad daugėja naudojimo atvejų, kai pradedama naudoti USDC. Ir manau, kad teminiu požiūriu mes matome vis daugiau tradicinių mokėjimų įmonių, norinčių pradėti naudoti USDC. Pastebime didėjantį susidomėjimą internetinės prekybos naudojimo atvejais, o tai įdomu dabar, kai galime atlikti greitus, pigius, beveik momentinius USDC mokėjimus. Pradedame pastebėti tradicinių finansų (TradFi) susidomėjimą, žiūrint į tai kaip į patobulintą būdą atsiskaityti skaitmeniniais grynaisiais pinigais doleriais. Taigi, manau, tai šiek tiek siejasi su mūsų verslo perspektyvomis ateinantiems keleriems metams.

„Forbes“: Ačiū.