Frax perėjimas prie visiškai paremtos stabilios monetos rodo DeFi algoritminio eksperimento pabaigą

Frax bendruomenė neseniai patvirtintas pasiūlymas, kad FEI stabili moneta būtų visiškai padengta USD ekvivalentais, o ne išlaikyti iš dalies užtikrintą ir pusiau algoritminis stablekas. Frax sprendimui, eksperimentavimo su algoritminėmis stabiliomis monetomis dienos pagaliau galėjo praeiti.

Decentralizuota stabili monetų erdvė pasirodė veiksminga tik su ETH, USDC ir BTC stabilios monetos. Algoritminių stabilių monetų (pvz., UST) gedimas ir per didelio sverto stabilių monetų (pvz., MIM) atsiejimas tapo viena iš pagrindinių priežasčių, kodėl prarandamas pasitikėjimas decentralizuotomis stabiliomis monetomis.

Decentralizuota stabilių monetų erdvė vis dar maža

Decentralizuotos stabilios monetos sudaro 5.5% visos stabilių monetų pasiūlos. MarkerDAO DAI valdo liūto dalį su 71 % dominavimu. Decentralizuotų stabilių monetų pervedimo apimtys daugiausia dominuoja DAI ir sumažėjo nuo 3 m. trečiojo ketvirčio, ​​o tai rodo, kad veikla visame sektoriuje vis dar slopinama.

Per 2021 ir 2022 m. bulių bėgimą tokios platformos kaip „Abracadabra“ ir „Luna“ klestėjo dėl didesnio pajamingumo, tačiau rinkai pasisukus neigiamai, šios stabilios monetos žlugo vienos iš pirmųjų. Luna UST stabili moneta sudužo 2022 metų gegužę po didelių stabilios monetos išėmimų sutriko jos algoritminis mechanizmas. 

Prieš žlugimą UST tapo trečia pagal dydį stabili moneta su didesne pasiūla nei BUSD ir tik atsilieka nuo USDT ir USDC. Tačiau dėl „Luna“ žlugimo padarinių „Abracabra“ MIM stabili moneta prarado savo fiksaciją dėl plačiai nukritusių MIM finansuojančių aktyvų kainų. Likvidacijos susikaupė visoje platformoje be pirkėjų, todėl dažnai nukrenta žemiau 1 USD susiejimo lygio.

Stovėti liko tik keli valdantieji

MakerDAO DAI stabili moneta yra ilgiausiai veikianti decentralizuota alternatyva, turinti didelę rinkos dalį. Nors DAI dizainas skatino decentralizaciją, žetonas tapo centralizacijos auka, nes daugiau nei 50 % turto remia DAI sudarytas iš Circle USDC.

MakerDAO bendruomenė palaipsniui ėmėsi veiksmų, kad įvairintų platformos paramą. 2022 metų spalio mėn balsavo už konvertavimą 500 milijonų USDC JAV iždo obligacijoms.

Neseniai MarkerDAO ir decentralizuota stabili monetų erdvė sulaukė dar vieno smūgio Anglijos teismo sprendimas privertė platformą įtraukti parinktį konfiskuoti turtą iš vartotojo. Tai sukuria didelę reguliavimo riziką platformoms, naudojančioms ir paleidžiančioms decentralizuotas stabilias monetas.

Be MakerDAO, Liquity užsitarnavo tinkamą DeFi reputaciją kaip grynai ETH paremta stabilių monetų platforma. Likvidumas yra atsparumas cenzūrai, nes Ethereum teikia tik išmaniąsias sutartis, kurių netvarko administratoriai. Bendra LUSD pasiūla yra 230 milijonų, o platformos naudingumo ženklas yra LQTY.

28 m. vasario 2023 d. įtraukus jį į „Binance“ sąrašą, projekto vietinis prieigos raktas LQTY pabrango dvigubai. Įtariama, kad kainų šuolis slypi viešai neatskleista informacija. pranešė anoniminis analitikos portalas „An Ape's Prologue“. Vis dėlto žema žetono išdavimo norma ir tikrasis protokolo mokesčių pajamingumas gali suteikti jam daug pranašumų, palyginti su tik valdymo žetonais, tokiais kaip Uniswap. UNI žetonas.

Stablecoin platformos laikui bėgant didina likvidumą ir pasitikėjimą

Frax sprendimas pereiti nuo iš dalies algoritminio dizaino prie visiškai paremtos stabilios monetos gali padidinti FEI paklausą. Be to, „Frax“ yra reikšmingas „Curve“ CRV ir „Convex Finance“ CVX žetono turėtojas, leidžiantis DAO paskatinti Curve likvidumą. Tai pastebima, nes pakankamas likvidumas yra vienas iš pirmųjų stabilių monetų sėkmės reikalavimų.

Susiję: „Stablecoin“ priėmimas gali paskatinti „DeFi“ augimą, sako „Aave“ įkūrėjas

Šiuo metu kriptovaliutų rinkos nepastovumas atgraso daugelį vartotojų kaldinti stabilias monetas su kriptovaliutų įkaitu. Dėl nepasitikėjimo decentralizuotomis stabiliosiomis monetomis ir ilgalaikio centralizuotų stabilių monetų pralaidumo daugelyje biržų decentralizuotoms alternatyvoms sunkiau užimti rinkos dalį.

Vis dėlto ilgalaikė decentralizuotų stabilių monetų rinkos galimybė yra reikšminga. Laikui bėgant, sumažėjęs kriptovaliutų nepastovumas ir reguliavimo aiškumas greičiausiai padidins kriptovaliutų stabiliųjų monetų paklausą.