Pilkų tonų klausymas atskleidžia SEC sprendimų priėmimo procesą

Per pirmąjį apeliacinį posėdį dėl Grayscale's Bitcoin spot ETF teisėjai iškėlė susirūpinimą dėl SEC motyvų, nurodydama, kad SEC nepakankamai paaiškino, kodėl Grayscale argumentai buvo ydingi. Jie taip pat suabejojo ​​logika leisti ateities sandoriais pagrįstus Bitcoin ETF, o nepatvirtinti neatidėliotinų ETF.

Kokia yra investuotojų, gaunančių patikos fondo akcijas, reikšmė, palyginti su Bitcoin ETF, kuriuo prekiaujama realiuoju laiku?

Kas yra ETF

Biržoje prekiaujami fondai (ETF) yra tam tikros rūšies biržoje prekiaujamų produktų (ETP), kuriais prekiaujama biržose ir paprastai vadovaujamasi tam tikru indeksu. Investavimas į ETF suteikia prieigą prie daugybės turto, kurį galima nusipirkti ir parduoti rinkos valandomis. Tai gali sumažinti riziką ir riziką, tuo pačiu diversifikuojant portfelį.

Bitcoin ETF yra su Bitcoin susijusio turto rinkinys, kuriuo kaip ETF prekiaujama tradicinėse biržose tarpininkų. Šie ETF leidžia investuotojams, kurie nesiryžta investuoti į kriptovaliutas, prieiti prie jų ir jų neturint.

Kai Bitcoin kaina pakilo iki tūkstančių dolerių, mažmeniniams ir vidutiniams investuotojams tapo sunku investuoti į kriptovaliutą. Brokeriai pradėjo kurti Bitcoin biržoje prekiaujamus fondus, kad patenkintų augančią investuotojų prieigos prie Bitcoin paklausą. Broliai Winklevossai vieni pirmųjų 2013 metais pateikė paraiškas dėl patvirtinimo Vertybinių popierių ir biržos komisijai (SEC).

Vertybinių popierių ir biržos komisija (SEC) nesuteikė patvirtinimo jokiems Bitcoin ETF, kuriuose Bitcoin yra kaip turtas. Vietoj to ji patvirtino Bitcoin ETF, prijungtus prie Bitcoin ateities sandorių, kuriais prekiaujama Čikagos prekių biržoje (CME).

Pagrindiniai patarimai apie Bitcoin ETF

• Bitcoin ateities ETF yra legalūs, spot ETF – ne
• Bitcoin ETF leidžia daugiau žmonių investuoti į Bitcoin be išlaidų ir rūpesčių jį perkant.
• ETF pašalina saugumo procedūrų ir perteklinių lėšų poreikį ir siūlo pažįstamą investavimo tipą.
• ETF pašalina raktų saugojimo riziką, nes investuotojams priklauso fondo akcijos, o ne kriptovaliuta.
• Dėl didelių Bitcoin kainų vidutiniams investuotojams sunku įsigyti 1 BTC, tačiau ETF leidžia pasiekti BTC neviršijant biudžeto, rizikos tolerancijos ir investavimo tikslų.
• Investuoti į Bitcoin ETF galima per brokerius ar patarėjus. Keletas Bitcoin ETF yra prieinami tokiose biržose kaip NYSE ARCA ir Nasdaq, įskaitant BITO, BTF, XBTF ir BITS.

Spot versus ateities ETF

Greyscale vietoje ETF apeliacinis posėdis, teisėjai abejoja logika, kaip ateities sandorių ETF galimas, bet ne vietoje.

Diskusijos kyla dėl to, kad ETP paprastai stebi turtą, kuris yra reguliuojamas ir taip apsaugotas nuo manipuliavimo kainomis. Atsižvelgiant į tai, kad Bitcoin nėra oficialiai reguliuojama kaip prekė ar vertybinis popierius, SEC teigė, kad bet kokio tipo ETP yra priimtini tik Bitcoin ateities sandoriai, nes ateities sandorius reguliuoja Commodity Futures Trading Commission (CFTC), nepriklausoma JAV vyriausybės agentūra.

Pasak „Grayscale“ pagrindinio advokato Dono Verrilli, SEC atsisakymas patvirtinti jų „Bitcoin ETF“ paraišką buvo savavališkas, nes reguliavimo institucija jau patvirtino ateities sandoriais pagrįstus ETP. Verrilli teigė, kad abiejų tipų ETP yra išvesti iš Bitcoin kainos ir iš esmės yra vienodi. Verrilli taip pat pareiškė, kad Grayscale siekia reguliavimo ir ieško kelio į priekį.