Technika

Honkongas mano, kad stabilių monetų nepastovumas gali išplisti į tradicinius finansus

11/22/2022
„Bitcoin Ethereum“ naujienos

Šių metų kriptovaliutų smukimas iš naujo sukėlė klausimus apie kriptovaliutų stabilumą ir jų poveikį fiat ekosistemoms. Honkongo pinigų institucija (HKMA) įvertino situaciją ir nustatė, kad kriptovaliutų turto, įskaitant turtu užtikrintas stabilias monetas, nestabilumas gali persimesti į tradicinę finansų sistemą.

HKMA vertinimas dėl turtu užtikrintų stabilių monetų nurodė, likvidumo neatitikimo rizika, neigiamai veikianti jų stabilumą „priešpardavimo“ įvykių metu. Gaisro pardavimo įvykis yra susijęs su momentiniu kainos svyravimu, kai investuotojai gali įsigyti stabilių monetų pigiau nei jų rinkos kaina – reiškinys, pastebėtas per Terra avariją.

Honkongo centrinio banko teigimu, dėl kriptovaliutų turto sujungimo kriptovaliutų ekosistema tapo labiau pažeidžiama sistemingų sukrėtimų. Be to, finansų įstaigų kriptovaliutų pozicijų padidėjimą gali sukelti staigūs kriptovaliutų kainų pokyčiai:

vaizdas

„Didėjant turtu užtikrintų stabilių monetų dydžiui, kartu su joms būdinga rizika, turtu užtikrintos stabilios monetos gali padidinti nepastovumo iš kriptovaliutų į tradicinį finansinį turtą poveikį.

Struktūrinė schema, kuria dalijasi HKMA, rodo, kad turtu užtikrinto turto kainos svyravimai stabilias kainas gali lemti atsargų koregavimą stabiliomis monetomis. Tai daugiausia lemia prielaida, kad stabilių monetų paklausa ir pasiūla gali sukelti jų kainos nepastovumą.

„Tether“ sandorių mechanizmo ir išplitimo kanalo nuo kriptovaliutų iki tradicinio finansinio turto iliustracija. Šaltinis: HKMA

Tyrimas taip pat priminė Terra USD (UST), algoritminės stabilios monetos, išleistos Terraform Labs, avariją, dėl kurios buvo masiškai išpirkta Tether (USDT). Atsižvelgdama į tai, HKMA rekomendavo standartizuoti reguliarų informacijos atskleidimą, kuris gali padėti reguliavimo institucijoms patikrinti likvidumo sąlygas ir riziką.

Antroji rekomendacija reguliavimo institucijoms – stiprinti turtu užtikrintų stabilių monetų likvidumo valdymą, apribojant atsargų sudėtį.

Susiję: Ar Honkongas tikrai galėtų tapti Kinijos kriptovaliutų įgaliotuoju serveriu?

Honkongo vertybinių popierių ir ateities sandorių komisija patarė valdymo įmonėms, norinčioms siūlyti biržoje prekiaujamų fondų (ETF) pasiūlymus, be kitų reikalavimų, „turėti gerus teisės aktų laikymosi rezultatus“.

SFC aplinkraštis buvo paskelbtas Honkongo vyriausybės, kuri paskelbė apie savo pasirengimą bendradarbiauti su pasauliniais kriptovaliutų mainais reguliavimo klausimais, politikos atnaujinimo dalis.