Kaip sulaužyta pinigų politika skatina nestabilumą

Pasaulio ekonominės ir visuomenės struktūros šiuo metu nėra labai stabilios arba labai saugios. Tiekimo grandinės neveikia, o pasaulinis energijos trūkumas auga, o tai sukelia kaupimo ir neramumų ciklus.

Tačiau šis ekonominis ir politinis nestabilumas atsirado ne vakuume. Jos šaknys yra pinigų sistemoje, kuri yra postindustrinio amžiaus pagrindas. Trumpai tariant, jis sugedęs – ir dėl daugelio priežasčių. Tačiau iš esmės nestabilumas didėja visame pasaulyje, nes pinigų vertė tampa vis nestabilesnė. Kadangi žmonės kenčia nuo bankų bėgimo ir hiperinfliacijos, jie kreipiasi prieš valdžią, kuri nesugebėjo apsaugoti jų turto. Štai kodėl žmonės Libane yra tokie apiplėšdami savo bankus ir Kinijos vyriausybė padvigubino pastangas Skvošo bankas protestuoja dėl Covid apribojimų.  

Jei norime sutvarkyti pasaulį taisydami savo pinigus, turime padaryti jį stabilų. Dėl šios pagrindinės problemos DeFi vyriausybės, institucijos ir novatoriai vis dažniau ieško stabilių monetų kaip sprendimo. Štai kodėl „Reserve“ bendradarbiauja su „Blockworks“, kurdama šią pasaulio stabilizavimo seriją. Jie tuo tiki stabilūs pinigai yra turtu užtikrinti pinigai. 

Pirmoje šios keturių dalių serijos dalyje paaiškinsime, kodėl pinigai prarado pagrindą ir kodėl mums reikia stabilios alternatyvos. 

Stabilizuoti pinigus Stabilizuoti pasaulį

Dalis 1: Kas sugedo
Kodėl nestabilūs pinigai nėra saugūs pasauliui ir kaip suprasti pinigų politiką
Dalis 2: Ką žmonės šiandien daro dėl to?
Pasinerkite į pinigų politikos alternatyvas, kurias siūlo stabilios monetos
Dalis 3: Koks yra teisingas kelias į priekį?
Įvairių infliacijos apsidraudimo taktikų vadovas ir kaip jas galima panaudoti stabiliose monetose
Dalis 4: Kaip atrodys ateitis?
Žvilgsnis į tai, kaip tokenizavimas pakeis stabilių monetų ekosistemą
Apie mūsų rėmėją: Rezervas
Vaizdo įrašas, kuriame paaiškinamas rezervo protokolas

Kodėl pinigai prarado pagrindą

Bretton Woods pinigų sistema

Bretton Woods pinigų valdymo sistema buvo paskutinis kartas, kai bet kuri šalis išleido valiutą, kuri buvo užtikrinta turtu. Jis buvo vadinamas aukso standartu. O 1941–1971 metais kitos šalys už aukso unciją galėjo išpirkti 35 dolerius. 

Priežastis, kodėl tai baigėsi, buvo paprasta. Vietnamo karas paskatino JAV išleisti daugiau nei turėjo. Ir, kaip ir indėlininkai laisvos bankininkystės laikais, šalys prarado tikėjimą JAV vyriausybės gebėjimu atsiskaityti. Tačiau pradėjus daugėti prašymų išpirkti JAV banknotus į auksą, Federalinis rezervų bankas nutraukė šių išpirkimų gerbimo politiką. Iš esmės sprendimas nelabai skiriasi nuo centralizuotos kriptovaliutos biržos, kurioje įšaldomi pinigų išėmimai, kai ji yra ant nemokumo slenksčio. Prireikė laiko rasti sprendimą.

Šis sprendimas kartu su dešimtmečiu trukusiu netvaraus biudžeto deficitu per karą prisidėjo prie ekonomikos nuosmukio ir istorinio infliacijos lygio, kuris 1976 m. pasiekė aukščiausią lygį ir siekė 12%. Ir nors jis buvo atšauktas iki dešimtmečio pabaigos, JAV doleriui buvo padaryta žala. Tai turi prarado 86% savo perkamosios galios nuo 1971.

Vieno dolerio perkamoji galia laikui bėgant

Šaltinis Officialdata.org

Naftos dolerio kilimas

In birželis 1974, netrukus po dolerio pašalinimo iš aukso standarto, JAV sudarė susitarimą su Saudo Arabija dėl naftos kainos JAV doleriais. Šis susitarimas sukūrė de facto naftos susiejimą JAV dolerio atžvilgiu. Mainais JAV sutiko su kariniu aljansu, kuris pažadėjo Saudo Arabijos gyventojams ginklus ir karinę pagalbą. 

Šis prekybos susitarimas padidino pasaulinę dolerių paklausą, o tai paskatino daugybę tinklo efektų, kurie sutvirtino jį kaip pasaulio rezervinę valiutą. 

Kaip JAV eksportuoja infliaciją į kitas šalis

Kadangi JAV sugebėjo išlaikyti savo pasaulinės rezervinės valiutos statusą, jos infliacinė pinigų politika paveikė viso pasaulio ekonomiką.

Skaičiuojama, kad JAV, kurios BVP viršija 20 trilijonų dolerių, yra didžiausia ekonomika. Daugelio šalių, tokių kaip Kinija ir Turkija, ekonomikos augimas grindžiamas didėjančia JAV eksporto paklausa. Pasaulinė JAV dolerių, kaip rezervinės valiutos, paklausa kartu su JAV vartotojų paklausa mažinti kainas verčia šias nuo eksporto priklausomas ekonomiką. devalvuoti savo valiutą konkuruoti dėl JAV importo. Taigi, jei JAV infliacija padidės, kaip ir per pastaruosius metus, šioms šalims bus sunkiau išlaikyti žemas savo prekių kainas. Siekdami išlikti konkurencingi, jie imasi naujos pinigų politikos, kuri padidina infliaciją greičiau nei JAV. 

Pavyzdžiui, Turkijos metinė infliacija 24 m. spalio mėn. pakilo iki naujos 85.51 metų aukščiausios lygio – 2022 %. Tai daugiausia lėmė palūkanų normų kėlimas ir ilga pinigų politika, kuria siekiama išlaikyti žemas eksporto kainas. Viso pasaulio šalys jautė panašų spaudimą, nes baimė dėl nemokumo sukėlė smurtinius bankus Libane, Kinijoje, Venesueloje ir Argentinoje.  

Kiekvienas infliacijos šuolis turi ilgalaikį poveikį valiutos perkamajai galiai. Kaip ir septintojo dešimtmečio JAV infliacijos atveju, sunku pakeisti kursą. Nežadant grįžti prie turtu užtikrintos valiutos pinigų politikos, fiat sistema ir toliau mažins pinigų perkamąją galią ir saugumą visame pasaulyje.

Kaip vienas centrinis bankas pakeitė pinigus 

Pagrindinė šios istorijos problema yra ne tik ta, kad doleris prarado savo pagrindą, bet ir mechanizmas, kuris jį įgalina. Perkamosios galios ir saugumo erozija visame pasaulyje yra tiesiogiai susijusi su nežabotu centralizuotos mažumos gebėjimu įgyvendinti pinigų politiką. Galiausiai šios politikos valdymas ir vykdymas lemia jos likimą ir saugumą. 

Kaip ir JAV, jos vykdymo galia priklauso nuo karinių remiamų prekybos aljansų. Tai išlaisvina JAV nuo stabdžių ir balansų, su kuriais susiduria kitos šalys ir institucijos, nes nėra tarptautinės reguliavimo institucijos, kuri galėtų persekioti FED politikos formuotojus dėl neteisėto lėšų pasisavinimo. Dėl to kiekvienas jų priimtas sprendimas daro įtaką viso pasaulio ekonomikai. 

Kas yra pinigų politika ir kuo ji saugi? 

Paprasčiausiu lygmeniu pinigų politika yra taisyklių arba sprendimų rinkinys, kuris nustato, kaip valiuta sukuriama, sunaikinama, remiama ir valdoma. Pavyzdžiui, Fed kuria ir naikina pinigus per savo balanso lapas. Ir ji valdo pinigų srautą nustatydama palūkanų normas. 

Alternatyvios sistemos, tokios kaip Bitcoin, įtraukia savo politiką į kodą. Jį galima pakeisti tik tuo atveju, jei dauguma tinklo mazgų sutinka jį perjungti. Kodas nustato, kiek monetų kada nors bus, ir nustato sąlygas, reikalingas monetoms išleisti ir perduoti. 

Pinigų politikos saugumas matuojamas dviem lygiais. Pirmuoju lygiu jis matuojamas pagal laipsnį, kuriuo ji apsaugo savo valiutą nuo vertės praradimo ir prieinamumo. Žmonės turi turėti galimybę naudoti savo pinigus nebijodami, kad bankas atsisakys prieigos arba įsilaužėlis pavogs lėšas. Ir tie patys žmonės turi pasitikėti, kad vertė laikui bėgant išliks pastovi.

Antrame lygyje jis matuojamas pagal tai, kaip valdoma politika. Jei politiką valdo vienas subjektas, pvz., Federalinis rezervų bankas, o ne decentralizuotas konsensusas, tada yra didesnė rizika prarasti savo pagrindą tokiai prekei kaip auksas ar kita valiuta. 

Arba, jei valdymo mechanizmas yra per griežtas, jis gali neatitikti pasaulinės ekonomikos poreikių. Bitkoino standarto kritikai teigia, kad kai bloko atlygis bus palaipsniui sumažintas, kalnakasių mokesčių nepakaks, kad paskatintų įvairius tikrintojus, norinčius apsaugoti 21 milijono bitkoinų tinklą. Jie teigia, kad protokolas galiausiai turės būti pakeistas, jei nori, kad jis būtų plačiai priimtas.  

Stabilių monetų sprendimas

Kiekvienas skaitmeninis turtas, klasifikuojamas kaip kriptovaliuta, reiškia alternatyvią pinigų politiką. Tačiau tik nedaugelis išdrįso užtikrinti didesnį kainų stabilumą nei JAV doleris. Stablecoins yra vienintelė kriptovaliutų klasė, kuri bando suteikti stabilią alternatyvą fiat sistemai, kai kurios netgi siūlo didesnę perkamosios galios apsaugą. 

Pavyzdžiui, 2021 m. kovo mėn. Reserve Protocol išleido savo pirmąją stabilią monetą – rezervo dolerį (RSV) ir programą „Reserve“, skirtą Lotynų Amerikos žmonėms apsaugoti savo pragyvenimo šaltinius nuo hiperinfliacijos. Kai vietinė nacionalinė valiuta pakyla 6 % per savaitę, stabilios dolerio monetos infliacija nuo 2 % iki 8 % per metus yra lengvesnis ir saugesnis būdas išsaugoti perkamąją galią.

Šiuo metu 670,000 25,000 registruotų vartotojų turi prieigą prie daugiau nei 300 2 prekybininkų, per mėnesį sudarant daugiau nei XNUMX mln. Pagrindiniai naudojimo būdai yra darbo užmokestis, PXNUMXP mokėjimai, perlaidos ir prekybininkų apsipirkimas. „Reserve“ programa pasiekiama Argentinoje, Venesueloje, Panamoje, Peru ir Kolumbijoje ir netrukus bus paleista Meksikoje. 

Rezervų protokolo bendruomenė mano, kad infliacijai ir cenzūrai atsparios valiutos poreikis yra ne tik hiperinfliaciją patiriančios šalys. Žmonija kolektyviai praleidžia per daug laiko ir dažnai nesugeba išsaugoti savo perkamosios galios ilgą laiką. Pasauliui reikia alternatyvų „fiat“ ir centralizuotoms pinigų sistemoms, todėl „Reserve“ atnaujino savo protokolą, kad kiekvienas galėtų išleisti decentralizuotą turtu paremtą stabilią monetą. Tačiau norėdami iš tikrųjų įvertinti bet kurios iš šių naujų ar esamų stabilių monetų sėkmės potencialą, turime išnagrinėti skirtingus esamų stabilių monetų tipus.

Aukštyn toliau 

Skaityti „Stablecoins“ vadovas investuotojams išmokti įvertinti stabilių monetų leidėjo pinigų politikos saugumą.