Dugnas iškrito iš vienos sparčiausiai augančių kriptovaliutų grandinių LUNA, kuri žadėjo pasisekti ten, kur nepavyko bitcoin. Nuspėjamas jos žlugimas nuaidėjo visoje kriptovaliutų rinkoje ir verčia investuotojus pasiimti dalis.
Crypto istorija buvo apibrėžta penkiais atstatymais. Pirmasis įvyko 2014 m., kai iš esmės vienintelė bitkoinų birža pasaulyje, Gokso kalnas, subyrėjo po beveik pusės milijardo dolerių įsilaužimo. Antrasis, 2016 m., buvo DAO įsilaužimas, kai an užpuolikas apgaule išmaniąja sutartimi padovanojo 60 mln. USD vertės „Ethereum“, šiandien verta 8 mlrd. Trečiasis, 2018 m. sausį, įvyko, kai iššoko ICO burbulas, prasidėjęs metus trukęs nuosmukis, sunaikinęs 60% kriptovaliutų rinkos arba daugiau nei 700 mln. Ketvirtasis įvyko 2020 m. kovo mėn., kai kriptovaliuta prarado 40% savo vertės kartu su dauguma kitų pasaulinių finansų rinkų.
Kiekvienas atstatymas lėmė ne tik kainų ir rinkos kapitalizacijos padidėjimą, bet ir atvėrė kelią greitoms naujovėms. Dvi didžiausios JAV biržos „Coinbase“ ir „Kraken“ buvo sukurtos iš Gokso kalno žlugimo, nes jų vadovai žinojo, kad žmonėms reikia patikimų vietų bitkoinams įsigyti. DAO žlugimas ir ICO katastrofa padėjo pagrindus DeFi augimui ir DAO populiarumui šiandien, todėl sunku įsivaizduoti, kad tokios kompanijos kaip Tesla pirktų bitkoinus prieš Covid.
Penktasis atstatymas prasidėjo praėjusią savaitę. Tai gali būti kol kas svarbiausia. Šį kartą trilijono dolerių rinkos žlugimą lėmė staigus rizikingo turto išpardavimas ir staigus 40 milijardų dolerių vertės skaitmeninio žetono, vadinamo LUNA, išgaravimu, paremtu 16 milijardų dolerių stabilia moneta TerraUSD (UST). Priešingai nei laisvai plaukiojantys LUNA žetonai, kiekvienas UST buvo sukurtas taip, kad būtų vertas vieno JAV dolerio. Dėl tobulos godumo audros ir nesubrendusių technologijų stabili moneta prarado savo pririšimą, o nuo gegužės 7 iki gegužės 12 d. apie 56 mlrd.
Smarkūs meškų rinkos žlugimai besiformuojančioje kriptovaliutų rinkoje tapo beveik kasdienybe. Apsvarstykite, kad per pastarąjį šimtmetį JAV akcijų rinka patyrė tik penkias meškų rinkas, kuriose akcijos sumažėjo daugiau nei 30%. Bitkoinui dar tik 12 metų, o kriptovaliutų rinka patyrė tiek pat rimtų avarijų.
Paprasčiausiu lygiu naujausias kriptovaliutų žlugimas yra dar vienas priminimas, kaip greito praturtėjimo schemos gali nugalėti sveiką protą. Tiek kapitalo praradimas verčia pramonę atsižvelgti į visą sverto koncepciją kriptovaliutų rinkose, todėl ji yra verčiama būti sąžininga prieš save, ar naujovės tėra tik apipavidalintas svertas, ir tai gali tapti mirties priežastimi visai kategorijai. turto, vadinamų algoritminėmis stabiliomis monetomis.
Ketvirtadienį, 14 m. balandžio 2022 d., bendrovės biure Seule, Pietų Korėjoje, Do Kwonas, „Terraform Labs“ įkūrėjas ir generalinis direktorius. į milžinišką Ponzi schemą.
Woohae Cho / Bloomberg
„Svertas niekada negali padaryti blogos investicijos geros, tačiau jis gali ir dažnai daro gerą investiciją bloga“, – sako Markas Yusko, Morgan Creek, institucinės ir šeimos investicijų konsultavimo įmonės, įkūrėjas. „Ir tai, ką matome per pastaruosius porą mėnesių, ypač praėjusią savaitę, yra tik juokingo sverto lygio sumažinimas. O šios praėjusios savaitės „Terra“ problemos, LUNA problemos, atveju tai tik bloga idėja, bloga struktūra. Negalite įkeisti turto, kuris turėtų būti stabilus, su nestabiliu turtu.
Pietų Korėjos fondas „Terra Foundation“ siekė tai išspręsti naudodamas algoritmą, kuris pakeistų daugelį metodų, suteikiančių JAV doleriui stabilumo. Kai kaina mažėja, atsiranda arbitražo galimybė iškeisti UST žetoną, kurio vertė mažesnė nei doleris, į 1 USD vertės LUNA. Teoriškai. LUNA blokų grandinėje taip pat buvo DeFi skolinimo protokolas, vadinamas Anchor, kuris indėlininkams mokėjo 20% pajamingumo.
Didžiąją 2008 m. recesiją sukėlė būsto burbulas, kuriame antrinės rizikos paskolos buvo supakuotos ir parduodamos kaip nauji vertybiniai popieriai su nesugadintais reitingais. Jų žlugimas sukėlė pasitikėjimo rinka praradimą ir domino efektą finansų įstaigoms, galinčioms prarasti pozicijas. Panašiai buvo manoma, kad „Stablecoin TerraUSD“ buvo patikimas iki jo žlugimo. Nuostoliai padidėjo, nes buvo sukurta programinė įranga, kurią mažai kas suprato, bet sukaupta, nes ji žadėjo greitus turtus, sako Caitlin Long, buvusi „Morgan Stanley“ generalinė direktorė, dabar kurianti Vajominge įsikūrusią kriptovaliutų banką „Custodia“, nuo pat pradžių sukurtą užsidirbti pinigų be jo. svertas. „Daug to, kas buvo pridengta naujovėmis, iš tikrųjų buvo svertas, aprengtas kaip kažkas kita“, – sako ji.
„Pitchbook“ duomenimis, vienas garsiausių „Terra“ investuotojų yra „Lightspeed“, Menlo parke įsikūrusi rizikos įmonė, kurios valdomas turtas siekia 10 mlrd. Jie taip pat yra viena iš pirmųjų rizikos kapitalo įmonių, remiančių kriptovaliutą, 2013 m. investavusi į „Ripple“ ir neseniai išplėtusi bendrą kriptovaliutų portfelį iki 600 mln. Bendrovės atstovas iššaukė iššaukiamą toną apie pasekmes, susijusias su tuo, kas greičiausiai taps viena žinomiausių jų investicijų. „Mes tai vertiname kaip skaičiavimo paradigmos pokytį, kuris yra didesnis nei trumpalaikės Bitcoin kainos atoslūgis“, – sakė atstovas. "Mes padvigubiname, ypač infrastruktūros, DeFi ir naujų naudojimo atvejų."
@zhusu
Twitter
Kito didelio rėmėjo Su Zhu iš „Three Arrows Capital“ įkūrėjas socialiniame tinkle „Twitter“ pareiškė, kad LUNA žlugimas lėmė jos vykdymas, o ne pagrindinis pasiūlymas dėl vertės. Zhu ir toliau išdidžiai rodo #LUNA grotažymę savo Twitter profilyje.
Bent jau Zhu nepasidarė LUNA tatuiruotės ant rankos kaip Galaxy Digital įkūrėjas Mike'as Novogratzas, kitas didelis rėmėjas. Kol kas nėra žodžio, ką jis planuoja daryti su rašalu.
Tragedija yra ta, kad nors godumas neabejotinai buvo pagrindinė LUNA žlugimo dalis, jis atsirado dėl noro apsaugoti kriptovaliutų decentralizuotą etosą, ko auganti stabiliųjų monetų pramonė iš tikrųjų atsisakė. Dviejų didžiausių pagal rinkos kapitalizaciją stabilių monetų – Tether ir USD Coin – bendra rinkos kapitalizacija yra 126 mlrd. Tačiau, nors jie veikia blokų grandinėse, jas valdo labai centralizuotos įmonės, kurios kartais buvo labai neskaidrios apie turtą, naudojamą jų skaitmeninių dolerių versijų užstatui. Tether buvo ypač prieštaringas, nes 40 % savo turto investuoja į nežinomos kilmės komercinius vekselius.
Nepaisant to, Tether buvo vienas iš kelių konkurentų, kuriems, atrodo, buvo naudinga „Terra“ gedimas. DAI stabilios monetos užkulisiuose esanti kriptovaliuta MKR per kelias dienas po žlugimo šoktelėjo 38 % ir nors Tether trumpam prarado savo susiejimą, ji greitai atgavo savo pagrindą ir grįžo į santykinio saugaus prieglobsčio statusą. „Praėjusios savaitės viduryje investuotojai perėjo iš „Tether“ į USDC, kad patenkintų visus stabilių monetų poreikius“, – sako Raghu Yarlagadda, „FalconX“ generalinis direktorius. „USDC buvo perkamas 2.5 karto didesne nei įprasta norma. Savaitės pabaigoje buvo labai įdomu tai, kad žmonės iš USDC perėjo į fiat.
Bene labiausiai nusivylęs konkurentas buvo Dante'as Disparte'as, „Circle“ vyriausiasis strategijos pareigūnas, kuris teigė, kad LUNA žlugimas prastai atspindėjo visą stabilių monetų pramonę, UST vadindamas „tik stabiliu vardu“ žetonu. Jis teigė, kad „Terra“ įkūrėjui Do Kwonui panaudojus daugiau nei 3 mlrd.
„Terra elgesys ir jos žlugimas, tikrai, tikrai, tikrai susidūrė su argumentu, kad Terra buvo visiškai decentralizuota, nes prireikė saujelės žmonių ir saujelės skolinių pareiškimų socialiniame tinkle „Twitter“, kad jį atskleistų arba bandytų išgelbėti. tai“, – sako Disparte'as. „Ir tai jaučiasi ne tik centralizuota, bet ir kaprizinga ir savavališka.
Tai nepadėjo, kad LUNA įkūrėjas Do Kwon stengėsi priešinti konkurentus. Kovo mėnesį jis sakė kad buvo smagu arba „linksma“ stebėti, kaip projektai šlubuoja, ir tviteryje paskelbė, kad UST sunaikins Dai – panašios konstrukcijos stabilią monetą, išleistą 2014 m.
@stablekwon
Twitter
Kiti stebėtojai, tokie kaip Yusko ir kriptovaliutų analitikas Yassine'as Elmandjra iš Ark Invest, teigia, kad algoritminės stabilios monetos niekada nebus sėkmingos. Nors daugumą ankstesnių kriptovaliutų atstatymų sukėlė technologinės problemos, kurias išsprendė ir įdiegė kiti kūrėjai, atrodo, kad susidaro sutarimas, kad šiuo atveju patobulinimas jau yra: stabilios monetos su fiat. „Tikriausiai tai yra labai žeminantis supratimas daugeliui institucinių investuotojų ir influencerių, kurie mušė būgną kai kurioms labiau eksperimentinėms iniciatyvoms, kurios buvo vykdomos kriptovaliutų srityje“, – sako Elmandjra. „Manau, kad visa algoritminių stabilių monetų koncepcija, kaip perspektyvus projektas, gali būti įgyvendinta.
Atsakymų į šiuos klausimus tempas ir metodai priklausys nuo to, kaip rinka reaguos į šį staigų sukrėtimą. Per pastaruosius šešis mėnesius kriptovaliutų vertė jau prarado daugiau nei 1 trilijoną USD, o bitkoinai nukrito nuo aukščiausių 70,000 30,000 USD iki žemiau 129,000 30,700 USD. Dar labiau skuba tai, kad tai gali būti pirmoji makrokomandų rinka, kurioje tokios institucijos kaip Tesla turi turtą savo balansuose. Tiesą sakant, „MicroStrategy“, didžiausia pasaulyje korporatyvinė bitkoinų savininkė, turinti XNUMX XNUMX žetonų atsargas, kurių vidutinė pirkimo kaina yra XNUMX XNUMX USD, dabar pirmą kartą patiria nuostolių.
Geros naujienos yra tai, kad dauguma investuotojų, atrodo, nepanikuoja, o tai turėtų veikti kaip amortizatorius rinkai. Ironiška, bet tai gali būti dėl to, kad investuotojai jau nuėmė pinigus nuo stalo, kai LUNA ir Terra sudužo. Pramonė turėjo „tam tikrą rizikos mažinimą kriptovaliutų erdvėje dar prieš „Terra“ žlugimą“, – sako Nikolaosas Panigirtzoglou, „JPMorgan Chase“ pasaulinių rinkų strategijos generalinis direktorius. „Vidutinis bitkoino pasikeitimas prasidėjo spalį“, o tai reiškia, kad investuotojai 2021 m. pabaigoje pradėjo mažinti savo statymus už kriptovaliutą.
Šių srautų ateitis bus naudingas investuotojų nuotaikų matuoklis.
Dar viena teigiama naujiena kriptovaliutų rinkai yra plačiai paplitęs įsitikinimas, kad LUNA/UST avarija neužkrės užkrato visoje kriptovaliutų ekosistemoje ir nepateks į tradicinį finansų pasaulį. Tiesą sakant, praėjusią savaitę pramonė išlaikė labai didelį išbandymą, kai trečiadienio rytą „Tether“ trumpam prarado susiejimą ir nukrito iki 0.95 USD, o vėliau greitai atsigavo. Yarlagadda teigia, kad jo klientai baiminosi, kad investuotojai, tyčia bandydami sumažinti kainą, „Tether“ sutrumpina, nors šie teiginiai nebuvo įrodyti. Jei „Tether“ prarastų savo susiejimą, tai būtų pražūtinga kriptovaliutų pramonei ir galbūt nutekėtų ir į finansų pasaulį.
Iždo sekretorė Janet Yellen sutinka su šia nuomone. Praėjusią savaitę Kongreso posėdyje ji pasakė, kad UST yra unikali stabilios monetos forma, kuri greičiausiai pati savaime nepaveiks platesnio finansinio pasaulio.
Būtų puiku, jei ši saga būtų įspėjamasis pasakojimas apie perteklių ir paskatintų atsakingesnes naujovių formas kriptovaliutų pramonėje. Vienas iš bandomųjų pavyzdžių būtų naujos finansinės institucijos, kuriamos Vajominge, kur Caitlin Long's Custodia yra tik vienas iš kelių būsimų bankų, kurie nori įdiegti atsakingas finansavimo formas, atmesdamas turto rehipotekavimą, ty indėlių perkėlimą ir skolinimą. juos skolininkams. Ji netgi nori pasiūlyti savo stabilią monetą.
Taip pat augo DeFi erdvė, kuri daugelį metų turėjo susidurti su kaltinimais, kad tai ne kas kita, kaip Ponzi schemos. Ji bando tapti palankesnė įmonei. Dvi pirmaujančios platformos, AAVE ir Compound, pristatė versijas, prieinamas tik institucijoms, o Compound pasiūlymas netgi gavo B įvertinimą iš „Standard & Poors“. Tai nėra investicinio lygio, o pats protokolas valdo tik apie 150 milijonų dolerių, tačiau tai yra žingsnis teisinga kryptimi.
DAUGIAU NUO FORBŲ
Šaltinis: https://www.forbes.com/sites/michaeldelcastillo/2022/05/17/cryptos-great-reset-how-digital-asset-investors-and-blockchain-will-come-back-from-cryptos- 2 trilijonai žlugimo/