Kaip FTX įgijo „labiausiai reguliuojamos“ kriptovaliutų biržos poziciją

Prieš tai, kai šį mėnesį nepavyko, FTX išsiskyrė iš daugelio konkurentų labai nereglamentuojamo kriptovaliutų versle, tvirtindama, kad yra „labiausiai reguliuojama“ birža planetoje ir palankiai vertindama sustiprintą vyriausybės kontrolę.

Įkūrėjo Samo Bankmano ir reguliuotojo Friedo darbotvarkės strategija ir taktika dabar atskleista bendrovės dokumentuose, įskaitant anksčiau nepaskelbtas sandorio sąlygas, paskelbtas anksčiau šiais metais su Amerikos akcijų prekybos platforma IEX Group, minima Michaelo Lewiso knygoje „Flash Boys“. greita, kompiuterizuota prekyba.

Birželio 7 d. dokumente teigiama, kad pagal susitarimą Bankman-Fried įsigijo 10% IEX akcijų su galimybe per ateinančius 2.5 metų įsigyti visą įmonę. Dėl santykių 30-metis generalinis direktorius turėjo galimybę pasisakyti už kriptovaliutų reguliavimą JAV vertybinių popierių ir biržų komisijoje.

Vienas iš didesnių FTX tikslų buvo greitai sukurti sau palankią reguliavimo sistemą, įsigyjant įmonių, kurios jau turi licencijas iš valdžios institucijų, akcijų, praleidžiant dažnai užsitęsusį patvirtinimo procesą. Šis sandoris ir kiti dokumentuose paminėti, įskaitant verslo atnaujinimus, susitikimų protokolus ir strateginius dokumentus, atskleidžia šį tikslą.

Remiantis rugsėjo 19 d. vykusio susitikimo FTX įrašais, bendrovė „įsigijimui reguliavimo tikslais“ išleido apie 2 mlrd. Pavyzdžiui, praėjusiais metais ji įsigijo ateities sandorių biržą „LedgerX LLC“, suteikdama jai tris prekių ateities sandorių prekybos komisijos licencijas vienu metu. Kaip licencijuota birža, FTX dabar turėjo prieigą prie JAV prekių išvestinių finansinių priemonių rinkų. Vertybiniai popieriai, žinomi kaip išvestinės priemonės, įgyja savo vertę iš kito turto.

Dokumentai atskleidžia, kad FTX taip pat laikė savo reguliavimo statusą priemone užsitikrinti naują finansavimą iš svarbių investuotojų. Dokumentuose, ginančius jos prašymą dėl šimtų milijonų dolerių finansavimo, ji nurodė savo licencijas kaip esminį pranašumą prieš konkurentus. Ji teigė, kad jos pastatyti „reguliaciniai grioviai“ sulaikys konkurentus ir suteiks galimybę patekti į pelningus naujus aljansus ir rinkas, kurios buvo nepasiekiamos nereglamentuojamoms organizacijoms.

Birželio mėnesį investuotojams išplatintame dokumente birža gyrėsi: „FTX turi švariausią kriptovaliutų prekės ženklą“.

A tekstinis pokalbis su Vox šią savaitę Bankman-Fried pakeitė savo nuomonę dėl reguliavimo klausimų. Jis atsakė keliomis žinutėmis, kai buvo paklaustas, ar jo ankstesnis žavėjimasis taisyklėmis buvo „tik viešasis ryšys“, sakydamas: „taip, tik viešasis ryšys... velniop reguliuotojus... jie pablogina reikalus... jie visiškai neapsaugo klientų“.

IEX atstovas atsisakė paaiškinti sandorio su FTX ypatumus, išskyrus tai, kad FTX negali parduoti savo „nedidelės mažumos pozicijos“ IEX trečiajai šaliai be jos leidimo. Atstovė pareiškė: „Šiuo metu vertiname savo teisines alternatyvas, atsižvelgdami į ankstesnį sandorį.

Nepavyko reglamentuoti

Po nevaisingo Bankman-Fried bandymo surinkti skubius pinigus, FTX praėjusią savaitę žlugo. Dėl daugybės licencijų, kurias ji įsigijo per daugybę įsigijimų, buvo atlikta tam tikra reguliavimo kontrolė. Tačiau tai neapsaugojo jos klientų ir investuotojų, kurie dabar gali prarasti milijardus dolerių. FTX slapta lošė su klientų lėšomis, naudodamas 10 milijardų dolerių indėlius Bankman-Fried priklausančiai prekybos bendrovei paremti.

Keturių advokatų teigimu, tai, kad Bankman-Fried persekiojo valdžios institucijas ir slapta prisiėmė didžiulę riziką klientų pinigais, rodo didelę bitkoinų sektoriaus reguliavimo spragą. Aitanas Goelmanas, Zuckermano Spaederio advokatas ir buvęs prokuroras bei CFTC vykdymo direktorius, sakė: „Tai pasaulinių reguliuotojų kratinys – ir net šalies viduje yra didelių spragų“. Dėl to kalta reguliavimo struktūra, kuri lėtai prisitaikė prie kriptovaliutos atsiradimo.

Pasak šaltinio, susipažinusio su SEC požiūriu į kriptovaliutų reguliavimą, agentūra mano, kad kriptovaliutų įmonės veikia neteisėtai, nepaisydamos JAV vertybinių popierių įstatymų, ir remiasi kitomis licencijomis, kurios siūlo tik gryną vartotojų apsaugą. Asmuo pridūrė: „Tie pareiškimai, nors ir nominaliai teisingi, neapima jų veiklos“.

Pirmas žingsnis: licencijos

Bankmanas-Friedas užsibrėžė aukštus FTX tikslus, kurių pajamos 2019 m. nuo nulio iki šių metų išaugo iki daugiau nei 1 milijardo JAV dolerių ir sudarė 10% visų sandorių pasaulinėje kriptovaliutų rinkoje. Dokumente, pavadintame „FTX Roadmap 2022“, kuris neturi datos, jis teigė, kad tikisi sukurti finansinę programą, kurioje vartotojai galėtų prekiauti akcijomis ir žetonais, siųsti pinigus ir bankuoti.

„Kelionės“ dokumente teigiama, kad „gauti kuo daugiau licencijų“ yra „1 žingsnis“ siekiant šio tikslo.

Teiginys dokumente buvo toks: „Iš dalies taip siekiama užtikrinti, kad mes esame reglamentuojami ir laikomės reikalavimų; iš dalies tai yra tam, kad galėtume išplėsti savo produktų pasiūlą.

Štai kodėl FTX, kaip teigiama, įsigijo besaikį. Bankmanas-Friedas nusprendė pirkti licencijas, o ne kreiptis dėl kiekvienos iš jų, o tai gali užtrukti metų metus ir sukelti nepatogių klausimų.

Tačiau metodas taip pat turi savo apribojimų: dokumentai atskleidžia, kad kartais jos įsigytoms įmonėms trūkdavo konkrečių jai reikalingų leidimų.

Įrašuose teigiama, kad vienas iš FTX tikslų buvo leisti savo vietiniams klientams patekti į Amerikos išvestinių finansinių priemonių rinkas. Jis prognozavo, kad rinka padidins prekybos apimtį 50 milijardų JAV dolerių per dieną ir atneš milijonus dolerių pajamų. Ji turėjo įtikinti CFTC pakeisti vieną iš LedgerX, FTX neseniai įsigytų ateities sandorių biržos licencijų, kad tai padarytų.

Mėnesiai buvo praleisti paraiškų teikimo procedūrai, ir, kaip įprasta, FTX turėjo suteikti 250 mln. Remiantis kovo mėn. vykusio patariamosios tarybos posėdžio protokolu, FTX manė, kad CFTC gali paprašyti padidinti fondą iki 1 mlrd.

FTX pateikė bankroto bylą ir atsiėmė savo paraišką, nes negalėjo gauti patvirtinimo.

Dokumentai rodo papildomų pranašumų perkant įmones mainais į licencijas: tai gali suteikti Bankman-Fried prieigą prie reguliavimo institucijų, kurių jis ieškojo.

IEX susitarimas, kuris buvo paskelbtas balandžio mėn., yra geras pavyzdys. Bradas Katsuyama, IEX generalinis direktorius, ir Bankmanas-Friedas bendrame interviu su CNBC pareiškė norą „sukurti reguliavimą, kuris galiausiai apsaugotų investuotojus“. Svarbiausias dalykas šioje situacijoje, pasak Bankman-Fried, yra „skaidrumas ir apsauga nuo sukčiavimo“.

Kovo mėnesį Katsuyama, Bankman-Fried ir SEC pirmininkas Gary Gensleris buvo pakviesti į susitikimą.

Pasak IEX artimo šaltinio, susitikimo tikslas buvo išnagrinėti IEX idėją atidaryti prekybos vietą skaitmeniniu turtu, pavyzdžiui, bitkoinu, ir iš anksto informuoti SEC apie susitarimą su FTX, kuris dar nebuvo paskelbtas viešai. Viešai neatskleista informacija teigė, kad FTX pareiga buvo pasiūlyti infrastruktūrą prekybai kriptovaliutomis.

Jų pradinį pasiūlymą SEC pareigūnai griežtai atmetė, nes jame būtų buvę įkurta ne tokia griežtai reguliuojama ne biržos prekybos vieta, kuriai agentūra prieštarauja kriptovaliutų atžvilgiu, teigia SEC mąstymas susipažinęs asmuo.

Vėlesniuose santykiuose su SEC nebuvo aišku, kiek Bankmano vaidmens Fried's atliko. Pasak šaltinio, susipažinusio su SEC samprotavimais, Bankmanas-Friedas tik pažymėjo, kai SEC pareigūnai kovo mėnesį nusprendė susitikti su Katsuyama. Pasak viešai neatskleistos informacijos, Katsuyama susitikimo metu buvo „vairuotojo sėdynėje“ ir liko gana nebylus.

Nepaisant jo sužadėtuvių, FTX savo investuotojams gyrėsi savo diskusijomis. Rugsėjo mėn. vykusiame savo patariamosios tarybos posėdyje FTX pareiškė, kad diskusijos su SEC buvo „labai vaisingos“.

Posėdžio protokole teigiama, kad „Tikriausiai ten turėsime pole position“.

SEC ginčytųsi, kad FTX buvo „polio pozicijoje“, pasak asmens, žinančio savo mąstymą. Viskas, ką SEC bandė kontroliuoti kriptovaliutų prekybą, bus viešai žinoma, tvirtino viešai neatskleista informacija.

Anot IEX artimo asmens, tarp biržos ir FTX niekada nebuvo jokių veiklos susitarimų.

FTX sąveikos su įvairiomis reguliavimo institucijomis sąrašas pateikiamas gegužės mėn. Straipsnyje, kuris anksčiau nebuvo viešinamas, parodyta, kaip FTX paprastai sugebėjo išspręsti iškilusias problemas.

Pavyzdžiui, Pietų Afrikos valdžios institucijos vasarį išsiuntė vartotojams įspėjimą, kad FTX ir kitoms kriptovaliutų biržoms neleidžiama ten vykdyti savo verslo. Dėl to FTX ir vietinė birža sudarė verslo sutartį, kad paslaugos galėtų tęstis. Pagal dabartinę veiklą Pietų Afrikoje FTX šiuo metu yra visiškai teisėta.

Be to, gegužės mėnesio dokumentas atskleidžia, kad FTX susidūrė su SEC. SEC ištyrė, kaip kriptovaliutų bendrovės šių metų pradžioje apdorojo vartotojų indėlius. Kai kurios įmonės siūlė palūkanas už indėlius, kurios, SEC teigimu, gali juos paversti vertybiniais popieriais ir reikalauti registracijos pagal jos nuostatas. FTX pranešė, kad atliekant tyrimą buvo tiriama, ar turtas nebuvo „paskolintas ar kitaip naudojamas veiklos sumetimais“, įtrauktas į jos reguliavimo sąveikos sąrašą.

Vėliau praėjusį mėnesį buvo atskleista, kad FTX tikrai tai padarė, pervesdama milijardus dolerių klientų grynųjų Bankman-Fried prekybos įmonei Alameda Research.

SEC egzaminų komanda, nagrinėjanti rinkos veiklą, kuri gali kelti pavojų investuotojams, nerimavo dėl kitokio klausimo, teigia. FTX gegužės mėnesio dokumentas, ir tai buvo atlygio programa, kurią bendrovė pasiūlė vartotojams, kurie mokėjo palūkanas už kriptovaliutos indėlius.

Laiške teigiama, kad FTX pranešė reguliavimo institucijai, kad jos prekės neturi tų pačių problemų, kaip ir kitų tiekėjų, kurių produktus agentūra nagrinėjo.

FTX pareiškė, kad jie „patvirtino, kad tai yra tik atlygis ir nėra susijęs su deponuotos kriptovaliutos skolinimu (ar kitokiu naudojimu). Atsakydama į tai, SEC pareiškė, kad baigė „neoficialų tyrimą“ ir „šiuo metu“ nenori daugiau informacijos.

SEC atsisakė komentuoti tyrimą. „FTX atsakymas ten buvo tikslus; FTX US apdovanojimų programa neapėmė jokio turto išperkamosios nuomos“, – atsakė Bankmanas-Friedas.

Susijęs

Dash 2 Trade – didelio potencialo išankstinis pardavimas

• Aktyvus išankstinis pardavimas tiesiogiai dabar – dash2trade.com
• Vietinis kriptovaliutų signalų ekosistemos ženklas
• KYC patikrinta ir audituota