Kaip nauji ES teisės aktai gali turėti įtakos stabilioms monetoms

2022 m. įvyko ne tik drastiški pirmaujančių kriptovaliutų ir finansų kritimai rinkos apskritai bet ir pagrindinės kriptovaliutų teisės aktų sistemos žinomose jurisdikcijose. Ir nors „kriptovaliutų sąskaita“, kurią bendrai remia JAV senatoriai Cynthia Lummis ir Kirsten Gillibrand, dar reikia nueiti ilgą kelią, pagaliau turėjo jos atitikmuo Europoje, kriptovaliutų turto rinkos (MiCA). pavyko trišalėmis derybomis. 

Birželio 30 d. Stefanas Bergeris, Europos Parlamento narys ir MiCA reglamento pranešėjas, atskleidė, kad buvo pasiektas „subalansuotas“ susitarimas, dėl kurio Europos Sąjunga tapo pirmuoju žemynu, kuriame taikomas kriptovaliutų reguliavimas. Ar sandoris tikrai toks „subalansuotas“ ir kaip jis galėtų paveikti kriptovaliutą apskritai ir ypač kai kuriuos svarbiausius jos sektorius?

Nėra tiesioginio draudimo, bet griežtesnė priežiūra

Pramonė sutiko naujausią MiCA projektą su įvairiais atsakymais – atsargus kai kurių ekspertų optimizmas buvo atsveria diagnozė „nedarbingumo“ socialiniame tinkle „Twitter“. Nors pakuotė nukrito viena iš labiausiai nerimą keliančių dalių, a de facto draudimas darbo įrodymo (PoW) kasybos, jame vis dar yra daug prieštaringų gairių, ypač susijusių su stabiliomis monetomis. 

Ironiška, vertindama riziką kelia stabiliomis monetomis į ekonominę sistemą, Europos Komisija pasirinko „vidutinių“ variantų derinį, atsisakydama visiško draudimo, kuris dokumente įvardijamas kaip 3 variantas:

„3 variantas neatitiktų ES lygiu nustatytų tikslų skatinti inovacijas finansų sektoriuje. Be to, jei ES vartotojai plačiai naudotų trečiosiose šalyse išleistas stabilias monetas, taikant 3 variantą kai kurios finansinio stabilumo rizikos galėtų likti nepastebėtos.

Pagal pasirinktą metodą stabilios monetos laikomos artimu ES „e. pinigų“ apibrėžimo analogu, tačiau esamos Elektroninių pinigų ir mokėjimo paslaugų direktyvos nėra tinkamos šiai problemai spręsti. Taigi jis siūlo naujų „griežtesnių“ gairių rinkinį. 

Didžiausias reikalavimas „į turtą nukreiptų žetonų“ emitentams yra 2 procentai vidutinės atsargų sumos, kurią emitentai privalėtų laikyti savo fonduose atskirai nuo rezervų. Tai padarytų Tether, kuris reikalavimai turėti daugiau nei 70 milijardų dolerių rezervų, turėkite atskirą 1.4 milijardo dolerių, kad būtų laikomasi reikalavimo. Su Circle's suma atsargų (55 mlrd. USD), šis skaičius sieks 1.1 mlrd.

Kitas bendruomenės šurmulį sukėlęs etalonas – kasdienė sandorių riba, nustatyta 200 mln. Su 24 valandų paros „Tether“ kiekiu (USDT) 50.40 mlrd. USD (48.13 mlrd. eurų) ir USD moneta (USDC) 5.66 mlrd. dolerių (5.40 mlrd. eurų), toks standartas neišvengiamai sukeltų teisinį ginčą.

Naujausi: Dėl centralizuotų mokėjimų procesorių kriptovaliutų mokėjimai įsigali

Be to, gairėse nustatytos kelios standartinės oficialios procedūros stabilių monetų leidėjams, pavyzdžiui, įpareigojimas registruoti juridinius asmenis ES ir teikti ketvirtines ataskaitas bei baltąsias knygas su privalomais informacijos atskleidimo reikalavimais.

Už stabilių monetų

Kai kurie nemano, kad griežtos MiCA gairės stabilioms monetoms kelia didelę grėsmę. Candace Kelly, Žvaigždžių plėtros fondo vyriausioji teisininkė ir politikos bei vyriausybės reikalų vadovė, mano, kad sistema, nors ir toli gražu nėra tobula, padės kriptovaliutų pramonei geriau suprasti ES padėtį. Ji pasakė Cointelegraph:

„Sunku, taip. Egzistencinė grėsmė, ne. Stabili moneta turėtų atitikti savo pavadinimą, ir akivaizdu, kad ES bandė tai pasiekti nustatydama atskaitomybės standartus.

Budd White, vyriausiasis produktų pareigūnas ir kriptovaliutų atitikties įmonės Tacen įkūrėjas, Cointelegraph sakė, kad susirūpinimas dėl kasdienių operacijų viršutinės ribos gali tapti kliūtimi masiniam instituciniam įsisavinimui Europoje. Tačiau jis nemano, kad 2% paklausa yra ypač nerimą kelianti, nes mano, kad tai žingsnis siekiant subalansuoti pasitikėjimą ir privatumą bei suteikti investuotojams draudimo lygį:

„Tai gali apriboti kai kurių mažų žaidėjų galimybes patekti į rinką, tačiau sistema įves reikiamą pasitikėjimą, o tai yra reikšmingas patobulinimas.

Galų gale, White'as mano, kad MiCA yra labai svarbus žingsnis į priekį kriptovaliutų reguliavime ES, nors kai kurie pramonės nerimai yra pagrįsti. Jis atkreipia dėmesį į kitą reglamento skyrių, būtent į gaires nepakeičiami žetonai (NFT). Pagal dabartinį apibrėžimą NFT labiausiai lyginami su reguliuojamais vertybiniais popieriais, todėl paliekama erdvė NFT meno ir kolekcionuojamų daiktų interpretacijai.

Kelly nuomone, be stabilių monetų, MiCA yra dar viena susirūpinimą kelianti sritis – kriptovaliutų turto paslaugų teikėjo (CASP) tikrinimo reikalavimai. Nors pagal sistemą vengta įtraukti asmenines pinigines į jos taikymo sritį, Kelly įtaria, kad režimas tikrina, ar CASP turi asmenines pinigines, o tada taiko rizika pagrįstas „Pažink savo klientą“ ir kovos su pinigų plovimu procedūras, CASP bus gana sudėtinga, nes jie turės. bendradarbiauti su individualiais naudotojais, o ne globos subjektais, kad atitiktų reikalavimus:

„Tikimės, kad iš šios pramonės pusės atsiras naujų ir novatoriškų sprendimų, kurie padės sumažinti šią naštą.

Michaelas Bentley, Londone įsikūrusio skolinimo protokolo „Euler“ generalinis direktorius ir vienas iš įkūrėjų, taip pat teigiamai vertina „MiCA“ gebėjimą remti naujoves ir nuraminti rinką. Nepaisant to, jam kyla abejonių dėl individualių ataskaitų teikimo reikalavimų pervedimams virš 1,000 eurų, kurie daugeliui mažmeninių kriptovaliutų investuotojų gali būti per daug apsunkinti: 

„Sąmoningas ar kitoks reikalavimų nesilaikymas gali būti panaudotas siekiant sukurti įspūdį, kad paprasti žmonės dalyvauja niekšiškoje veikloje. Neaišku, kokia įrodymų bazė buvo panaudota nustatant 1,000 eurų ribą, ar reikalingas masinis paprastų piliečių sekimas, siekiant išspręsti pinigų plovimo problemą.

Grėsmė skaitmeniniam eurui?

Jei šiuo metu tai nėra tiesioginė egzistencinė grėsmė, ar Europos stabilių monetų gairės galėtų parodyti ES norą ilgainiui aplenkti privačias skaitmenines valiutas įgyvendinant savo skaitmeninio euro projektą? 

Europos centrinis bankas pristatė savo centrinio banko skaitmeninę valiutą (CBDC) dvejų metų tyrimo etapas 2021 m. liepos mėn., o gali būti išleistas 2026 m. A naujausias darbo dokumentas „CBDC su anonimiškumu“ gali būti teikiama pirmenybė, palyginti su tradiciniais skaitmeniniais mokėjimais sulaukė visuomenės kritikos bangos.

White'as pripažino, kad jis nenustebtų, jei ES tikslas būtų sumažinti konkurenciją ir sukurti savo CBDC, bet netiki, kad tai galėtų būti sėkminga. Jo nuomone, jau per vėlu, nes nepriklausomos stabilios monetos tapo per daug populiarios, kad būtų pašalintos iš rinkos. Tuo pačiu metu dar reikia sukurti perspektyvią vyriausybės remiamą skaitmeninę valiutą, todėl norint ją sukurti reikės bandymų ir klaidų: 

„Nepaisant Europos centrinio banko spaudimo sukurti savo CBDC, tikiuosi, kad stabilios monetos išliks svarbios tiek individualiems, tiek instituciniams investuotojams. 

Dixonui tai neturėtų būti pokalbis arba-arba. Ji mano, kad geriausias scenarijus yra tas, kai stabilios monetos ir CBDC egzistuoja kartu ir papildo viena kitą. Tarptautinio mokėjimo atveju centriniai bankai turės bendradarbiauti standartizuodami, kad būtų užtikrintas sąveikumas ir sumažintas tarpininkų, reikalingų operacijai apdoroti, skaičių. 

Naujausi: Andora žaliai užsidega Bitcoin ir blockchain pagal Skaitmeninio turto įstatymą

Tuo tarpu stabilių monetų pritaikymas pasauliniu mastu toliau plėsis. Todėl turėtume tikėtis, kad daugiau vartotojų ir mažų įmonių naudos stabilias monetas tarptautiniams mokėjimams siųsti ir gauti dėl įperkamumo ir operacijų greičio:

„Įvairios pinigų formos tarnauja skirtingiems individualiems poreikiams ir poreikiams. Papildydami esamą laidų, kredito kortelių ir grynųjų pinigų sistemą naujovėmis, tokiomis kaip CBDC ir stabilios monetos, galime pradėti kurti finansines paslaugas, kurios tarnautų visiems.