Panašiai kaip pandemija, infliacija išplito visame pasaulyje, užtemdydama ateitį tamsiu netikrumu.
Nesutarimai dėl to, kaip geriausiai valdyti kylančias kainas Jungtinėje Karalystėje, vos privertė žlugti jos ekonomiką, o vėliau ministrė pirmininkė Liz Truss atsistatydino vos po 44 darbo dienų. Šiuo metu mažiausiai 10 kylančių ekonomikų yra hiperinfliacijos ir tikimasi, kad jų bus dar daugiau. Ir Federalinis atviros rinkos komitetas (FOMC), JAV Federalinio rezervo banko dalis, atsakinga už kainų stabilumą, ką tik paskelbė apie didesnes palūkanų normas įpusėjus grįžimui prie teigiamo bendrojo vidaus produkto, o tai rodo besitęsiančias infliacijos problemas.
Pasaulinė kova siekiant sumažinti infliaciją yra akivaizdus įrodymas, kad vakarykštės centrinio banko priemonės yra netinkamos šiandieninėms pinigų problemoms spręsti. Tačiau vilties dėl šviesesnio ir tvaresnio rytojaus galima rasti technologijoje, kurios mažiausiai tikisi politikos formuotojai: blokų grandinėse.
Kaip de facto pasaulio rezervinė valiuta, visos šalys prekiauja JAV doleriais. Kai laikas yra geras, atrodo, kad tai tinka visiems. Tačiau didelės infliacijos metu dolerių perkamoji galia smarkiai krenta, todėl kitos šalys priverstos pirkti daugiau dolerių, kad išlaikytų stabilumą. Ir vis dėlto didelės infliacijos laikotarpiai yra būtent tai, kas verčia Fed mažinti dolerio likvidumą didinant palūkanų normas, o tai veiksmingai apsunkina tarptautinį dolerių pirkimą. Ši dilema tarp vidaus infliacijos spaudimo mažinimo ir pasaulio likvidumo poreikių tenkinimo vadinama Trifino dilema ir kyla, kai kreditu pagrįsta nacionalinė valiuta, kaip JAV doleris, yra naudojama kaip pasaulinis rezervas.
Susiję: Jerome'as Powellas pratęsia mūsų ekonominę agoniją
Praktiškai dėl Trifino pablogėjusios pinigų politikos finansinės krizės, kilusios iš išsivysčiusių šalių, greitai plinta visame pasaulyje. (Trifino dilema nesukelia didelės infliacijos išsivysčiusiose ekonomikose; vietoj to ji veikia kaip akceleratorius, kaip ir benzinas, greitai pasklindantis aukštą infliaciją visur.) Šios krizės neproporcingai kenkia vargšams, smarkiai ištrindamos daugelį teisingumo ir ekonomikos pažangos. saugumas ir skurdo mažinimas, pasiektas klestėjimo metais, dėl kurių pasaulinis augimas visada baigiasi pasauliniu žlugimu. Šis besikartojantis klestėjimo ir nuosmukio ciklas, kai po kiekvieno šuolio žengiami dideli žingsniai atgal, pabrėžia esminį poreikį reformuoti ir modernizuoti mūsų tarptautinę pinigų sistemą.
Įdomu tai, kad mes žinojome, kaip išspręsti su Trifinu susijusią infliacijos užkratą, dar prieš tai, kai Robertas Triffinas pirmą kartą nustatė šį reiškinį septintajame dešimtmetyje. Po Antrojo pasaulinio karo vykusioje Bretton Woods konferencijoje Johnas Maynardas Keynesas paaiškino, kad depresijos eros pasaulinę infliaciją būtų galima veiksmingai valdyti vengiant nacionalinių valiutų naudojimo tarptautinėje prekyboje, o vietoj to priverčiant tautas sutikti naudoti stabilų pasaulinį rezervą. . Nors Keyneso pasiūlymas niekada nebuvo įgyvendintas, idėja gerokai pralenkė savo laiką.
Kadangi nuo Bretton Woodso praėjo beveik aštuoni dešimtmečiai, išsiaiškinkime, ką tai reiškia 2022 m.
Dar 2009 m., per paskutinę finansų krizę, kelios šalys ragino imtis keinsistiškų reformų, reikalaudamos naudoti Tarptautinio valiutos fondo specialiąsias skolinimosi teises – iš esmės atsiskaitymo vienetus, užtikrintus valiutų krepšeliu. plačiau kaip pasaulinis rezervas. Po trylikos metų galime drąsiai teigti, kad šie pasiūlymai niekur nedingo. Mes vis dar pasikliaujame JAV doleriais tarptautinėje prekyboje, ir atrodo, kad esama mažai politinės valios pakeisti status quo. Atrodo, kad veiksminga finansų sistemos reforma gali būti neįmanoma naudojant esamus politikos kanalus.
Tačiau per pastaruosius kelerius metus atsirado kažkas naujo ir trikdančio. Atsiradus „blockchain“, naujų, padirbinėjimui atsparių skaitmeninių valiutų kūrimas tapo nesudėtinga užduotis, o ne centrinio banko finansavimas išaugo tarp partnerių valdomų finansų.decentralizuotas finansas arba DeFi) sukūrė pasaulinę žmonių, norinčių eksperimentuoti su privačiai išleistomis skaitmeninėmis valiutomis, bendruomenę.
Reaguodami į didėjantį šių alternatyvių valiutų naudojimą, beveik visi pasaulio centriniai bankai tiria centrinių bankų skaitmeninių valiutų arba CBDC išleidimą. Tai vieši skaitmeniniai doleriai ir eurai bei juanis, valdomi blokų grandinėmis, įgyvendinami siekiant, kad privačiai išleistos kriptovaliutos būtų pasenusios.
Tačiau naujausi Lindos Schilling ir kt atskleidė kad CBDC laikui bėgant greičiausiai suges. Tiksliau sakant, egzistuoja CBDC trilema, kai CBDC negali vienu metu būti finansiškai stabilios, stabilios kainos ir efektyvios. Kitaip tariant, CBDC neišsprendžia jokių problemų, kurias turime su esamomis valiutomis, tačiau prisidengdami pažangiomis naujovėmis jie sukuria potencialiai katastrofiškų naujų problemų.
Tačiau tikras sprendimas gali būti matomas. Šiandieninių nepaprastų sąlygų, naujų technologijų, krizių ir bendruomenių susidūrimas reiškia, kad privačiai šaliai dar niekada nebuvo taip lengva išleisti keičiamo dydžio, neinfliuojančią rezervinę valiutą, papildančią JAV dolerį. Ne antidoleris Rep, bet stabilios vertės kriptovaliuta, pritaikyta infliacijai mažinti ir sukurta specialiai tarpvalstybiniams atsiskaitymams – veiksmingai išsprendžianti Trifino dilemą ir malšinanti infliacijos skausmą milijardams žmonių.
Tiesą sakant, kai kurie jau bandė tai padaryti. Ripple's XRP (XRP) žetonas kadaise buvo reklamuojamas kaip galimas pasaulinis rezervas, o kai kurie Bitcoin (BTC) entuziastai palaiko visišką perėjimą nuo fiat valiutų prie Bitcoin. Tačiau Filadelfijos Federalinio rezervų banko darbiniame dokumente mokslininkai parodė kad patikėtinės kriptovaliutos – vien tik vartotojų pasitikėjimu paremti žetonai – laikui bėgant gali sukelti hiperinfliaciją, jei vyriausybės nesiims veiksmų, kad apribotų konkuruojančių kriptovaliutų kūrimą. (Idėja tokia, kad jei žmonės ir toliau gamins kriptovaliutas, vieną dieną apyvartoje bus tiek daug kriptovaliutų, kad visos kriptovaliutos ilgainiui taps bevertės.)
Susiję: Masinis priėmimas kriptovaliutų atžvilgiu bus baisus
Tikrai gyvybinga pasaulinė rezervinė valiuta greičiausiai turės nutraukti šią patikėjimo tradiciją ir būti pritvirtinta prie stabilios vertės.
Tačiau nė vienas iš šių rūpesčių netrukdo programinės įrangos kūrėjams eksperimentuoti su DeFi. Yra kriptovaliutų, sukurtų įvairiems vartotojų poreikiams, nuo į privatumą orientuotų žetonų, dažniausiai naudojamų „darknet“ rinkos sandoriams, iki konkrečiam tinklui skirtų valiutų, naudojamų operacijų tikrinimui.
Tokio tipo riboto praktinio naudojimo atvejai gali būti svarbus perspektyvios rezervinės kriptovaliutos skirtumas. Esmė yra ne konkuruoti su doleriu, o suteikti kitoms valstybėms alternatyvą doleriui padidėjusio nepastovumo laikotarpiais – iš esmės antiinfliacinę kriptovaliutą, padedančią nukreipti pasaulį nuo nesibaigiančių klestėjimo ir nuosmukio ciklų ir link stabilaus. tvarus pasaulinis augimas.
Vieną dieną, po daugelio metų, žmonės atsigręžs į tai, ką padarėme, kad išvengtume artėjančios pasaulinės katastrofos. Ar buvome patenkinti kintant palūkanų normas, kai pasaulis pateko į chaosą, ar didelio neapibrėžtumo metu įsipareigojome drąsiai modernizuotis? Kad ir ką mus prisimintų istorija, į klausimą atsakys mūsų šiandieniniai veiksmai: jei iš tikrųjų gyvename sugedusioje sistemoje, kurioje geriausios politikos priemonės negali išgelbėti mūsų nuo neišvengiamos ekonominės nesėkmės, kodėl nebandome kažko naujo ir kitokio?
Atėjo laikas mums imtis drąsių, ryžtingų veiksmų ir rašyti naują Bretton Woods Susitarimas apsaugoti pasaulio ateitį, bet šį kartą solidarumo sąlygomis.
James Song yra elgesio ekonomistas ir programinės įrangos kūrėjas, kurio specializacija yra tvarios skaitmeninės valiutos. Bakalauro karjerą baigė Harvardo universitete ir Londono universiteto koledže įgijo neurologijos magistro laipsnį.
Šis straipsnis skirtas bendrai informacijai ir nėra skirtas ir neturėtų būti laikomas teisiniu ar investiciniu patarimu. Čia išsakytos pažiūros, mintys ir nuomonės yra tik autoriaus ir nebūtinai atspindi ar atstovauja Cointelegraph požiūrius ir nuomones.
Šaltinis: https://cointelegraph.com/news/inflation-is-killing-us-cryptocurrency-cannot-beat-it