Likvidumas nulėmė „DeFi“ augimą iki šiol, tad kokios ateities perspektyvos?

2020 m. vasario mėn. viduryje bendra vertė buvo užfiksuota decentralizuoto finansavimo sistemoje (DeFi) paraiškos pirmą kartą viršijo 1 mlrd. 2020 m. vasaros „DeFi“ pakurstė net nepraeis metų, kol jis padidės 20 kartų iki pasiekti 20 milijardų dolerių ir tik dar dešimt mėnesių pasiekti 200 milijardų dolerių. Atsižvelgiant į ligšiolinį augimo tempą, neatrodo keista įsivaizduoti, kad DeFi rinka per metus ar dvejus pasieks trilijoną dolerių.

Mes galime atributas šis monumentalus augimas vienam dalykui - likvidumo. Žvelgiant atgal, DeFi plėtra gali būti apibrėžta trimis laikotarpiais, kurių kiekviena yra dar vienas reikšmingas pokytis, pašalinant kliūtis likvidumui ir daront rinkas patrauklesnes ir veiksmingesnes dalyviams.

DeFi 1.0 – vištienos ir kiaušinio problemos sprendimas

DeFi protokolai egzistavo iki 2020 m., tačiau jie šiek tiek nukentėjo nuo „vištienos ir kiaušinio“ problemos, kai kalbama apie likvidumą. Teoriškai kažkas galėtų suteikti likvidumo skolinimo ar apsikeitimo fondui. Vis dėlto likvidumo tiekėjams nėra pakankamai paskatų, kol nepasiekia kritinės likvidumo masės, kad pritrauktų prekybininkus ar skolininkus, kurie mokės mokesčius ar palūkanas.

Junginys buvo pirmą kartą šią problemą išspręsti 2020 m kai įvedė ūkininkavimo protokolo žetonų koncepciją. Be skolininkų palūkanų, Compound skolintojai taip pat galėjo uždirbti COMP žetonų atlygį, suteikdami paskatą nuo to momento, kai įnešė savo lėšas.

Tai pasirodė kaip startinis pistoletas DeFi vasarai. SushiSwap „vampyrų ataka“ prieš Uniswap suteikė dar daugiau įkvėpimo projekto steigėjams, kurie pradėjo naudoti savo žetonus, kad paskatintų grandinės likvidumą, taip rimtai pradėdami derliaus auginimo pamišimą.

Susiję: Likvidumo kasyba klesti – ar tai truks, ar žlugs?

DeFi 2.0 – kapitalo efektyvumo didinimas

Taigi, tai buvo „DeFi 1.0“, apytiksliai era, kuri atnešė mus nuo 1 milijardo iki 20 milijardų dolerių. DeFi 2.0, laikotarpis, kai buvo toliau augęs iki 200 mlrd. USD, pagerino kapitalo efektyvumą. Išaugo Curve, kuri patobulino Uniswap automatizuotų rinkos formuotojų (AMM) modelį stabiliam turtui, siūlydamas labiau koncentruotas prekybos poras su mažesniu slydimu.

„Curve“ taip pat pristatė naujoves, pvz., balsavimo sąlyginį žetonų modelį, kuris skatina likvidumo tiekėjus ilgam laikui blokuoti lėšas, kad būtų dar labiau padidintas likvidumo patikimumas ir sumažintas slydimas.

„Uniswap v3“ taip pat pagerino kapitalo efektyvumą dėl pritaikomų likvidumo pozicijų. Be Ethereum, daugiagrandinė DeFi ekosistema pradėjo klestėti kitose platformose, įskaitant BSC, Avalanche, Polygon ir kt.

Taigi, kas paskatins „DeFi“ per kitus augimo etapus pasiekti trilijoną dolerių ir daugiau? Manau, kad bus keturi pagrindiniai pokyčiai.

DEX yra hibridiniai

AMM modelis, kuris pasirodė esąs toks sėkmingas DeFi, buvo sukurtas dėl būtinybės, kai tapo akivaizdu, kad lėtas Ethereum greitis ir dideli mokesčiai nepakankamai pasitarnaus užsakymų knygos modeliui, kad jis galėtų išgyventi grandinėje.

Susiję: Automatizuoti rinkos formuotojai mirė

Tačiau „DeFi“ buvimas didelės spartos nebrangiose blokų grandinėse reiškia, kad, naudojant užsakymų knygos modelį, greičiausiai padidės decentralizuotų biržų (DEX) skaičius. Greitas atsiskaitymo laikas sumažina paslydimo riziką, o dėl mažų ar nereikšmingų mokesčių pavedimų knygos keitimas yra pelningas rinkos formuotojams.

Jau atsiranda keletas decentralizuotų biržų, kuriose naudojamos centrinės ribos pavedimų knygos, pavyzdžių – „Serum“, sukurta „Solana“, „Dexalot“ „Avalanche“ ir „Polkadex“ iš „Polkadot“, kad būtų pateikti keli pavyzdžiai. Tikėtina, kad pavedimų knygos biržos padės lengviau įtraukti institucinius ir profesionalius investuotojus, nes jie leidžia riboti pavedimus, o tai leidžia geriau susipažinti su prekyba.

Kryžminės grandinės komponavimas

DeFi protokolų paplitimas kitose blokų grandinėse nei Ethereum lėmė reikšmingą likvidumo susiskaidymą į skirtingas ekosistemas. Tam tikru mastu kūrėjai bandė tai įveikti naudodami tiltus tarp blokų grandinių, tačiau naujausi įsilaužimai, tokie kaip Solana Kirmgraužos tilto įsilaužimas sukėlė susirūpinimą.

Nepaisant to, norint atlaisvinti susiskaidžiusį DeFi likvidumą ir pritraukti tolesnes investicijas, tampa būtina užtikrinti saugų kelių grandinių sudarymą. Yra keletas teigiamų ženklų, pavyzdžiui, „Binance“ neseniai pagamintas strateginė investicija į Symbiosis, kryžminį likvidumo protokolą. Panašiai Thorchain, kryžminės grandinės likvidumo tinklas, pradėtas veikti praėjusiais metais ir pastaruoju metu sparčiai įsitvirtino vertybinių popierių fiksavimo srityje, o tai reiškia aiškų apetitą kelių grandinių likvidumui.

„Blockchain“ ir „DeFi“ pradeda susilieti su finansų rinkomis

Dabar, kai kriptovaliutos tampa pripažintu pasauliniu finansiniu turtu, tik laiko klausimas, kada ribos pradės neryškėti dėl „blockchain“ ir „DeFi“. Tikėtina, kad tai judės dviem kryptimis. Pirma, perkeliant likvidumą iš sukurtos pasaulinės finansų sistemos į grandinę ir, antra, įstaigoms pritaikant su kriptovaliutų decentralizuotus finansinius produktus.

Keletas kriptovaliutų projektų dabar pristatė institucinio lygio produktus, o daugiau ruošiama. Jau yra „MetaMask“ institucinė piniginė, o „Aave“ ir „Alkemi“ valdo įstaigoms skirtus „Pažink savo klientą“ (KYC) telkinius.

Kita vertus, Samas Bankmanas-Friedas plevėsuoja vėliava už tai, kad finansų sistema įtraukta į grandinę. Kovo mėnesį jis kalbėjo Futures Industry Association Floridoje, siūlydamas JAV reguliavimo institucijoms, kad rizikos valdymas finansų rinkose galėtų būti automatizuotas naudojant kriptovaliutų rinkoms sukurtą praktiką. FT kūrinio tonas padengti Istorija iškalbinga – toli gražu ne atmestinas, net paniekinantis požiūris, kokį anksčiau turėjo tradicinė finansų spauda kriptovaliutų ir blokų grandinės atžvilgiu, dabar ji kupina intrigų.

Tikėtina, kada DeFi pasieks trilijono dolerių ribą. Tačiau tie iš mūsų, kurie stebi dabartinį augimo, investicijų ir inovacijų tempą, jaučiasi pakankamai įsitikinę, kad pasieksime tai anksčiau nei vėliau.

Šiame straipsnyje nėra patarimų ar rekomendacijų investuoti. Kiekvienas investicijų ir prekybos žingsnis susijęs su rizika, o skaitytojai, priimdami sprendimą, turėtų atlikti savo tyrimus.

Čia išreikštos nuomonės, mintys ir nuomonės yra tik paties autoriaus ir nebūtinai atspindi ar atspindi „Cointelegraph“ požiūrį ir nuomones.