Žaidžiame stabilų monetų žaidimą „Mes nesame Terra“.

Stablecoin emitentai gana gerai paaiškino, kuo jų žetonas skiriasi nuo nepavykusio Terra eksperimento pastaraisiais mėnesiais, nes jie siekia užpildyti „Terra“ tuštumą, vengdami jos reputacijos. 

Po to, kai algoritminė stabili moneta prarado dolerio susiejimą ir mirtis per kelias dienas išaugo 30 mlrd. Žemė sukėlė kriptovaliutų katastrofą, kuri šių metų pradžioje sugriovė milžiniškas centralizuotas kriptovaliutų įmones „Voyager“, „Celsius“ ir rizikos draudimo fondą „Three Arrows Capital“. 

Nepastovūs žetonai yra labai svarbūs kriptovaliutų pritaikymui, o daugybė stabilių monetų projektų bando pasiekti „Terra“ panašų paramos lygį ir tuo pačiu metu bando atsiriboti nuo „Terra“ palyginimų.

Stabilios monetos sukuria gana patrauklų atvejį investuotojams: pasiekite fiat valiutų stabilumą naudodamiesi programuojamų pinigų kriptovaliutų pranašumais. 

Tačiau po to, kai „Terra“ žlugo, „yra daugiau skepticizmo“ stabilių monetų atžvilgiu, „Blockworks“ sakė decentralizuotos „Frax“ stabilios monetos įkūrėjas Samas Kazemianas. 

„Gaila, kad taip nutiko po visos „Terra“ situacijos, bet turi būti šiek tiek daugiau drausmės iš stabilių monetų leidėjų pusės“, – sakė Kazemianas.

Po 2019–2021 m. spartaus įsisavinimo laikotarpio stabilios monetos tapo pagrindine kriptovaliuta. Trys iš septynių geriausių kriptovaliutų pagal rinkos ribą yra stabilūs: Tether (USDT), US Dollar Coin (USDC) ir Binance USD (BUSD). Tačiau rinka yra itin sunki – trys pirmaujančios stabilios monetos sudaro 90 % visos stabilių monetų rinkos ribos, pagal DeFiLlama.

Trys pagrindinės stabilios monetos yra užstatos, o tai reiškia, kad fiat turtas yra saugomas kiekvienai stabiliai apyvartoje esančiam monetai, ir centralizuotas, o tai reiškia, kad jas valdo privačios įmonės už grandinės ribų.

Algos grąžinimas 

Politikos formuotojai mažai nori leistis į išgalvotus ekonominius eksperimentus su kai kuriomis algoritminėmis arba kriptovaliutomis stabiliomis monetomis. Remiantis JAV Atstovų rūmų įstatymo projekto projektu, Kongresas netgi svarsto galimybę įteisinti 2 metų moratoriumą projekte nurodytoms sąlygoms, „endogeniškai įkeistoms stabilioms monetoms“. "Bloomberg" pranešė.

Turi būti taikomi tik tie, kurie visiškai padengti užstatu, kurį prižiūri reguliavimo institucijos, pvz., „Circle's USDC“. Nors šis požiūris dar toli gražu netapo įstatymu.

Publius, slapyvardžiu stabilių monetų leidėjo įkūrėjas Kėdutė, mano, kad stabilių monetų milžinai pasieks lubas, dėl kurių visiškai grąžinti žetonus bus nenaudinga.

Todėl neužstatu stabilios monetos su naujais „Terra“ algoritminio modelio sukimais vis dar gali tapti būtinos augimui, nes „DeFi“ palieka finansų užribį, sakė jis.

„Tikrai sunku užrakinti trilijoną dolerių ar daugiau užstato“, – sakė Publius.

Tačiau su 2 metų trukmės JAV iždo obligacijų pajamingumu aukščiau 4%, „Circle“ grynųjų pinigų saugykla atrodo kaip nemažas turtas.

Kaip įrodymas, kad Terra nuolatinė pariahdija, terminas „algoritminis“ dingo iš stabilių monetų erdvės su Near, Shiba Inu ir Thorchain. visas saulėlydis arba pervadinimas jų algoritminės stabilios. 

Tačiau veiksmingiau neužkeisti stabilių monetų nenaudotomis doleriais ir atsirandančiomis stabiliomis monetomis, pavyzdžiui, DeFi skolinimo platformomis. Aave ir Kreivėbūsimi pasiūlymai – linkę nevisiškai grąžinti savo žetonus taip pat, kaip ir visiškai užstatu aprūpinti bendraamžiai.

„Ateitis yra stabili moneta be užstato“, – sakė Publius.

„Vis dar yra fiat monetų era [kai vartotojai naudojasi kriptovaliuta]“, – sakė Kazemianas. „Ilgas žaidimas“ apima „stabilias monetas, kurios yra decentralizuotos, grandinėje ir susietos su vartojimo prekių krepšeliu [o ne „fiat“ valiuta].

Tačiau atsižvelgiant į politines realijas tiek JAV Kongrese, tiek ES, naujas stabilias monetas gali būti sunku pritaikyti.

Papildoma Macauley Peterson ataskaita.