Šie metai buvo vieni sunkiausių kriptovaliutų rinkai. Meškos sugebėjo pataikyti net stabilias monetas, kurios negalėjo išlaikyti susiejimo su JAV doleriu.
Pavyzdžiui, USTC, anksčiau buvusi „Terraform Labs“ stabili moneta, gegužę prarado susiejimą su JAV valiuta, o tai padarė didelį spaudimą mažinti kitą blokų grandinės turtą.
Dar viena algoritminė stabili moneta, kuriai buvo sunku išlaikyti porą su doleriu, yra USDD, Trono stabili moneta. 19 m. birželio 2022 d. altkoinas nukrito iki 0.93 USD, o nuo lapkričio 27 d. jam nepavyko grįžti į prekybą už 1 USD.
Be to, šiais metais neigiamos įtakos patiria ne tik algoritminės stabilios monetos. USDT, cituodamas analogišką atvejį, nepaisant to, kad yra pagrindinis stabilių monetų turtas kriptovaliutų rinkoje, 2022 m. taip pat patyrė nuosmukio dienas, kartais nutoldamas nuo 1 USD ribos.
Milžinų USDC ir BUSD trajektorija nesiskyrė. Net rašymo metu „Circle“ stabilios monetos kaina yra 0.99 USD.
Kodėl taip atsitiko?
Pirma, būtina išanalizuoti algoritminių stabilių monetų mažėjimą. Jie kelia daugiausia problemų kriptovaliutų rinkoje. Šios stabilios monetos nenaudoja turto kaip užstato, kad išlaikytų savo paritetą su doleriu.
Šia prasme juos valdo algoritmai. Jie skirti išplėsti arba sumažinti bendrą cirkuliuojančią tiekimą, išlaikant stabilumą, atsižvelgiant į rinkos sąlygas.
Didelė problema yra ta, kad kartais algoritmas yra klaidingas arba netinkamai sukonfigūruotas. Tai sukelia kitokias sąlygas nei planuota panaikinti stabilios monetos paritetą su doleriu.
Pavyzdžiui, USTC atveju „Terraform Labs“ ekosistema turėjo trūkumų, kurie leido išnaudoti arbitražo galimybes dėl mažo kreivės (CRV) likvidumo, kuris buvo stabilios monetos pariteto pagrindas.
Be to, gegužę DeFi Anchor projektas, protokolas, leidžiantis vartotojams įnešti USTC, kad uždirbtų atlygį, sumažino savo pelną nuo 20% iki tik 4%. Tai nustebino daugelį investuotojų, ir jie nusprendė išimti UST iš Anchor ir parduoti jį rinkoje.
Dėl to per trumpą laiką USTC prarado susiejimą, nukrito iki centų nuo dolerio ir daugelio žmonių, kurie tiki stabiliomis monetomis, ekonomika sumažėjo iki nulio.
Netinkamas valdymas taip pat prisideda prie „stablecoin“ žlugimo
Jūs perskaitėte teisingai. Stabilios monetos, tokios kaip Dai, USDT, USDC ir BUSD, turi būti profesionaliai valdomos, kad jos neprarastų susiejimo su doleriu.
Pavyzdžiui, Dai, MakerDAO stabili moneta, turi ypač gerą pasiūlymą būti decentralizuotam ir garantuotas paritetas su kriptovaliutomis.
Tačiau rinkos krizės metu, krintant kriptovaliutų kainoms, jei Dai neturi gero rezervo, jis gali prarasti susiejimą su doleriu. Tai vyksta rašymo metu.
Kita vertus, centralizuotos stabilios monetos, tokios kaip USDC ir USDT, turėtų turėti apskaičiuotą rezervą tiems laikams, kai kriptovaliutų rinka gali patirti nepasitikėjimą ir įtraukti stabilias monetas neaiškiais rinkos momentais.
Per Terra ekosistemos žlugimą ir FTX, du pagrindiniai 2022 m. kriptovaliutų skandalai, USDT nepavyko išsilaikyti, o pardavus stabilią monetą rinkoje ji prarado paritetą su doleriu.
Teoriškai to iš viso neturėtų nutikti, nes stabilios monetos atsirado būtent tam, kad panikos metu būtų užtikrintas saugumas ir neliktų investuotojų baimės.
Tačiau praktikoje galima pastebėti, kad viskas yra visiškai kitaip, o stabilūs aktyvai yra tik mažiau nepastovūs nei Bitcoin (BTC) ir neįvykdo savo vertės pasiūlymo.
Šaltinis: https://u.today/reasons-behind-stablecoins-losing-their-peg