Stabilios monetos ir SVB žlugimas: pažadinimo skambutis

Bankai žlunga nerimą keliančiu greičiu, todėl investuotojai ir suinteresuotosios šalys abejoja stabilių monetų stabilumu. Pirma, „Silvergate“ žlugo, o dabar SVB, kuriam priklausė 3.3 mlrd. USD Circle lėšų (USDC emitentas), buvo uždarytas ir perimtas FDIC. 

Dėl šios naujienos USDC susiejimas neseniai nukrito iki žemiausio 0.869 USD lygio Kraken biržoje. Netrukus sekė užkratas, dėl kurio buvo atsitraukta Dai (DAI), TrueUSD (TUSD), Frax (FRAX) ir Pakso doleris (USDP). Todėl USDT kaina pakilo iki 1.06 USD, o tai rodo pinigų judėjimą į stipresnius stablokinas.

SVB žlugimas: pažadinimo skambutis dėl stabilių monetų

SVB žlugimas ir šių monetų atsiejimas iškėlė klausimų dėl stabilių monetų stabilumo ir jų priklausomybės nuo bankų sistemos. Nors bankų žlugimas nėra naujas reiškinys, taip nutiko ir anksčiau, o pastaraisiais metais daugelis bankų nevykdo įsipareigojimų, įskaitant „Silvergate“ ir dabar SVB. 

Šios nesėkmės sukėlė plačią paniką ir painiavą tarp investuotojų, reguliavimo institucijų ir platesnės rinkos. SVB žlugimas buvo ypač susirūpinęs, nes jame buvo daug Circle lėšų, kurios sudarė didelę USDC pasiūlos dalį.

SVB pasipriešinimo įtaka USDC stabilumui buvo reikšminga. USDC sukurtas taip, kad išlaikytų ryšį su JAV doleriu santykiu 1:1, o tai reiškia, kad kiekvienam išleistam USDC žetonui turėtų būti lygiavertė JAV dolerių suma rezerve. Tačiau SVB žlugimas reiškė, kad 3.3 mlrd. USD „Circle“ lėšų, kurias laikė SVB, tapo nepasiekiama, todėl kilo pavojus USDC susiejimui.

Stabilios monetos krizės metu: skaidrumo ir reguliavimo poreikis

USDC ir kitų monetų atsiejimas po SVB žlugimo išryškino jų trapumą ir priklausomybę nuo bankų sistemos stabilumo. 

Stabilios monetos priklauso nuo bankų, kad išlaikytų savo atsargas, o jei bankai žlunga, šių monetų stabilumas yra toks. rizika. Susiejimo panaikinimas taip pat kelia susirūpinimą dėl šių monetų leidėjų skaidrumo ir atskaitomybės.

„Circle“ pranešimas, kad jie išlaikys bet kokį USDC stabilių monetų pasiūlos trūkumą, ramina, tačiau taip pat kelia klausimų dėl jų atsakomybės masto ir priemonių, kurių jie taiko USDC stabilumui užtikrinti. 

Stabilių monetų priežiūros ir paramos trūkumas kėlė susirūpinimą daugeliui pramonės atstovų, todėl šis incidentas gali paskatinti reguliavimo institucijas pagaliau atidžiau pažvelgti į monetas ir bankų vaidmenį jų veikloje.

Stabilių monetų reguliavimas: raginimas atlikti didesnę priežiūrą

SVB žlugimas taip pat vėl pakurstė diskusijas apie reguliuotojų vaidmenį prižiūrint stabilias monetas. Iždo sekretorė Janet Yellen paminėjo savo paramą SVB, bet neužsiminė apie gelbėjimą. Reguliacinės priežiūros ir stabilių monetų paramos trūkumas kėlė susirūpinimą daugeliui pramonės atstovų, todėl šis incidentas gali paskatinti reguliavimo institucijas atidžiau pažvelgti į stabilių monetų stabilumą ir bankų vaidmenį jų veikloje.

Rekomendacijos 

Šios cryptocurrency pramonės ir vyriausybės reguliavimo institucijos turi dirbti kartu, kad užtikrintų stabilių monetų rinkos stabilumą. 

Sustiprinti reguliavimo priežiūrą

• Stabilios monetos veikia reguliavimo pilkojoje zonoje. Siekdamos užtikrinti rinkos stabilumą, reguliavimo institucijos turi sustiprinti priežiūrą kurdamos reguliavimo sistemas, kurios užtikrintų aiškumą ir standartizavimą. Sistemos turėtų apimti skaidrumo ir informacijos apie atsargas atskleidimo reikalavimus, kapitalo reikalavimus ir atitikties procedūras. Šios taisyklės užtikrins, kad stabilios monetos būtų atskaitingos ir skaidrios, sumažintų riziką rinkai ir investuotojams.

Tobulinti bankų infrastruktūrą

• Stabilios monetos priklauso nuo bankų, kad išlaikytų savo atsargas. Jei bankai žlunga, kyla pavojus stabilių monetų stabilumui. Emitentai turėtų apsvarstyti galimybę laikyti savo atsargas keliuose bankuose, kad įsipareigojimų neįvykdymo rizika būtų paskirstyta kelioms įstaigoms. Bankai taip pat turėtų apsvarstyti galimybę sukurti atskirą stabiliųjų monetų sąskaitų infrastruktūrą, kad užtikrintų, jog stabilių monetų emitentai turėtų saugią bankinę aplinką, galinčią atlaikyti rinkos spaudimą.

Sukurti nenumatytų atvejų planus

• Emitentai turėtų parengti nenumatytų atvejų planus banko žlugimo atveju. Šie planai turėtų būti sukurti siekiant užtikrinti, kad stabilių monetų pasiūla išliktų stabili, net jei bankai, turintys atsargų, žlunga. Stabilių monetų emitentai turėtų apsvarstyti galimybę sukurti draudimo polisus arba skubios likvidumo fondus, kad užtikrintų, jog stabilios monetos galėtų išlaikyti savo pririšimus net ir krizės metu.

Švieti visuomenę ir investuotojus

• Daugelis žmonių vis dar nesupranta šių monetų ir jų vaidmens kriptovaliutų rinkoje. Stablecoin emitentai turėtų šviesti visuomenę ir investuotojus apie stabilių monetų naudą ir jų stabilumą. Šis mokymas turėtų apimti stabilių monetų veikimo principus, jų pranašumus prieš tradicines kriptovaliutas ir su investavimu į jas susijusią riziką.

Skaidrumo svarba

Vystantis kriptovaliutų rinkai, svarbu žinoti, kad stabilumas yra labai svarbus ilgalaikei bet kokio skaitmeninio turto sėkmei. SVB žlugimas ir vėlesnis susiejimo panaikinimas sukėlė susirūpinimą dėl stabilių monetų.

Reguliavimo trūkumas kėlė susirūpinimą daugeliui pramonės atstovų. Stabilios monetos veikia pilkojoje reguliavimo zonoje, todėl rinkoje trūksta aiškumo ir standartizacijos. Tai akivaizdžiai turi keistis.

Dėl nepakankamos priežiūros emitentams buvo lengviau kurti naujas monetas ir veikti be skaidrumo ar atskaitomybės. Dabar SVB žlugimas iškėlė šią problemą į pirmą vietą.

Atsakydami į tai, keli pramonės veikėjai paragino pakeisti rinka. Vienas iš pasiūlymų yra reikalauti, kad stabilių monetų emitentai laikytų savo atsargas keliuose bankuose, kad būtų sumažinta įsipareigojimų nevykdymo rizika. Kiti ragino daugiau atskleisti emitentų turimas atsargas, kad būtų padidintas skaidrumas ir atskaitomybė.

Kriptovaliutų rinkos gyvybingumo užtikrinimas

Šios cryptocurrency pramonę iki esmės sukrėtė neseniai įvykęs SVB žlugimas ir vėlesnis stabilių monetų susiejimas. Šis incidentas rodo, kad emitentai turi būti skaidresni. Ir reguliavimo institucijoms, kurios užtikrintų rinkos stabilumą.

Stablecoins gyvybingumas yra labai svarbus ilgalaikei kriptovaliutų sėkmei. Tačiau stabilios monetos negali be stabilūs, jei jie remiasi nestabilia bankų sistema.