(„Bloomberg“) – dar vienas technologinis šuolis, dar vienas smūgis į rankas akcijų kiekiui, sulaukiančiam didelio sugrįžimo siaubingais Volstryto metais.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
Federaliniam rezervų bankui šią savaitę sugriežtinus savo niūrias politikos gaires dėl vis dar siautėjančios infliacijos, kadaise klestėję Faang megapapai prarado dar 568 mlrd. USD rinkos vertės, todėl bendra kohortos kapitalizacija buvo žemiausia nuo 2020 m.
Didėjant palūkanų normoms, staiga nutrūkus vadovavimui Big Tech, didžiausios technologijų bendrovės vis mažiau turi galios platesniuose indeksuose, o pastaruoju metu iš naujo žlunga buvusios aukšto rango įmonės, tokios kaip Meta Platforms Inc. ir Amazon.com Inc. pardavimo banga. Apvertus pigių pinigų metų kraštutinumus, pagal kapitalizaciją įvertintas S&P 500 indeksas pasiekė žemiausią lygį, palyginti su lygiaverte lyginamojo indekso versija nuo 2019 m.
Visa tai yra palaima vadinamiesiems faktoringo investuotojams, kurie nagrinėja akcijas pagal savo matematinius bruožus – nuo to, kaip atrodo pigios akcijos ir kaip greitai jos kilo. Šie fondai paprastai yra nepakankamai sveriantys nei technologijų megakepuriai ir turi polinkį paskirstyti savo pozicijas, o tai yra palanki padėtis šioje išaugusios rinkos epochoje.
Remiantis „Dow Jones“ rinkai neutraliais indeksais, per 11 iš paskutinių 13 sesijų, kai S&P 500 nukrito daugiau nei 2 proc., faktorių fondų mėgstamos strategijos, pvz., vertė, kokybė, pagreitis ir mažas nepastovumas, uždirbo pinigų.
„Gavote daug įvairesnių galimybių rinkinį, kuris įgalina daugiau veiksnių“, – sakė Seanas Phayre'as, „Abrdn Investment Management“ kiekybinių investicijų vadovas. „Anksčiau 2019 m., 2020 m. buvo labai vienpusė rinka.
Sistemingi vadovai, taikantys faktorines strategijas viena ar kita forma, yra laimėjimų serijoje. AQR akcijų rinkos neutralus fondas nuo spalio vėl pakilo ir šiais metais pasiekė 21% prieaugį. Jupiter Merian Global Equity Absolute Return Fund, kurio turtas buvo nukraujuotas per visą technologijų bulių bėgimą, pabrango beveik 7%.
Volstryto matematika skleidžia duomenis, kad surastų modelius visoje akcijų rinkoje. Tai reiškia, kad jie dažniausiai paskirsto savo statymus daugeliui vertybinių popierių. Taigi, kai rinkos prieaugis sutelktas į keletą megakapių, beveik pagal apibrėžimą kvantai turės daug mažiau tų akcijų nei pigus ir linksmas S&P 500 sekėjas. Taip buvo tais žemo kurso metais, kai „Faang“ blokas – „Facebook Inc.“, dabar žinomas kaip „Meta“, „Apple Inc.“, „Amazon“, „Netflix Inc.“ ir „Google“ pagrindinė „Alphabet Inc.“, paskatino bulių rinką.
Dabar didesnė laimėtojų grupė pinigų valdytojams suteikia daugiau galimybių. Atvirkščiai iki 2021 m. buvusioms tendencijoms, S&P 500 spalį pasiekė maždaug 8 % padidėjimą, net ir nukritus pusei Faangų.
Pastaruoju metu prie partijos prisijungė ir impulso veiksnys – populiari kvantinė prekyba. Chameleoniškas investavimo stilius, kuris tiesiog lažinasi už praėjusių metų laimėtojus, nepasiseka tokiais lūžio momentais, kaip 2022 m. pradžia. Tačiau perbalansuota į geresnius rezultatus, pavyzdžiui, sveikatos priežiūros ir energijos akcijas, strategija šį ketvirtį sustiprėjo kaip ženklas. nuolatinių tendencijų, nulemtų nepastovios infliacijos.
12 milijardų dolerių vertės iShares MSCI USA Momentum Factor ETF (ticker MTUM) praėjusį mėnesį pritraukė rekordines 2 milijardų dolerių įplaukas po to, kai 13 % padidėjimas platesnę rinką aplenkė daugiausiai per devynerių metų istoriją. „Bloomberg“ parengta rinkai neutrali versija yra geriausi metai nuo 2015 m.
„Momentum“ yra strategija bet kokiam orui“, – pranešime rašė Christopheris Harvey, Wells Fargo akcijų strategijos vadovas. Jis tikisi daugiau žalos rinkai dėl infliacijos ir darbo vietų duomenų, reklamuodamas impulsų strategijas, nes „jie turi tendenciją gerai veikti“ esant įtemptoms sąlygoms.
Tuo tarpu 87 % sparčiai besivystančių įmonių šį sezoną viršijo pajamų lūkesčius, palyginti su 70 % S&P 500 pagal Harvey. Šie laimėję vardai taip pat yra labiau atlyginami už gerus rezultatus ir mažiau baudžiami už blogus.
Pigių akcijų pirkimo vertės strategija taip pat patyrė dar vieną šuolį, kai kylančios palūkanų normos atitraukia investuotojus nuo akcijų su didelius kartotinius. Tuo tarpu mažo nepastovumo prekyba šviečia, nes laimi stabilesnės akcijos, pavyzdžiui, sveikatos priežiūros įmonių pavadinimai.
Šios tendencijos pastaruoju metu tik sustiprėjo, kai Amerikos sunkiasvoriai, tokie kaip „Amazon“, „Alphabet“ ir „Microsoft“, skelbia nuviliančius pajamas – tai didelis posūkis, palyginti su nežabotu žemų kainų eros technologijų optimizmu.
„Vienintelė dimensija, kuri paskatino šiuos pavadinimus gauti perteklinę grąžą – tas modelis yra šiek tiek sugedęs“, – sakė Phayre iš Abrdn. „2021 m., 2022 m. suprasime, kad už visus pigius pinigus bus atsipirkta.
– Su Lu Wang pagalba.
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2022 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/fall-big-tech-boosting-stock-170000865.html