„Grayscale Investments“ „Bitcoin Trust“ pastarosiomis dienomis buvo parduota su rekordine nuolaida, nors kai kurie pramonės stebėtojai nesitiki, kad patikos fondas bus likviduotas.
Tebevykstantis kriptovaliutų rinkos nepastovumas, kurį pastaruoju metu paskatino kriptovaliutų biržos FTX žlugimas ir jos bankroto pareiškimas anksčiau šį mėnesį, greičiausiai pats savaime neprivers likviduoti patikos fondo (GBTC), sakoma Bloomberg Intelligence analitiko Jameso Seyffarto tyrimo pranešime.
„Taip yra dėl GBTC vertės generavimo mokesčių savo patronuojančiajai įmonei, kliūčių akcininkams priversti tokį žingsnį ir reikalavimo, kad bet koks likvidavimas būtų paskirstytas grynaisiais, o ne bitkoinais“, – sakė jis. „Be to, GBTC likvidavimas taip pat reikštų bitkoinų pardavimą atviroje rinkoje, kurio vertė šiuo metu yra 10.5 mlrd. USD su 45% nuolaida.
GBTC nuolaida penktadienį pasiekė 45% - nuo maždaug 42.7% dieną prieš tai. YCharts.com. Lapkričio pradžioje nuolaida svyravo apie 35%.
Seyffart tweeted kad GBTC nuolaida pirmadienio rytą pasiekė 50 %, o po to grįžo iki maždaug 48 %.
„Morningstar“ pasyviųjų strategijų tyrimų direktorius Bryanas Armouras teigė, kad rekordinė GBTC nuolaida kelia „didžiulį susirūpinimą“ investuotojams, kurie jau jaučia geluonį dėl per metus nukritusio daugiau nei 60 % bitkoino. Jis pridūrė, kad pilkos spalvos tonai turi galimybę kompensuoti dalį suvaržyto GBTC pasiūlos, leisdami išpirkti akcijas, o tai gali palengvinti nuolaidą.
„Jie neparodė jokio noro patraukti šį svertą, nes tai sukurtų išlaidas ir sumažintų būsimas pajamas iš valdymo mokesčių“, – sakė „Armor“.
Pilkų atspalvių atstovas spaudai iš karto nepateikė prašymo pakomentuoti.
„Armor“ taip pat nesitiki, kad fondų grupė likviduos GBTC, nes, jo skaičiavimais, „Grayscale“ nuo 900 m. pradžios uždirbo apie 2021 mln. USD valdymo mokesčių. GBTC taiko 2% metinį valdymo mokestį.
„Jie gali nenorėti nužudyti auksinės žąsies“, - sakė Armoras.
Kas atsitinka likvidavimo atveju
Seyffart pažymėjo, kad „Grayscale“ nemokumas arba bankrotas būtų likvidavimo priežastis, nebent 50% patikėjimo fondo akcijų balsuotų už perleidimą naujam rėmėjui.
Jei būtų priverstas likviduoti, pilkosios skalės lygis tiesiogiai bendradarbiautų su bitkoinų biržomis arba nebiržinėmis bitkoinų rinkomis, kad patikos fondo bitkoiną likviduotų „kuo greičiau ir gautų geriausią įmanomą tikrąją vertę“, teigiama SEC atskleidime.
Kripto turto valdytojo „Genesis“ skolinimo padalinys sustabdė klientų išpirkimą ir naujų paskolų suteikimą Praeitą savaitę. Kaip „Greyscale“ gali paveikti galimas „Genesis“ bankrotas, neaišku, sakė Seyffart.
„Digital Currency Group“ – pagrindinės „Grayscale“ ir „Genesis“ bendrovės – atstovas iš karto nepateikė prašymo pakomentuoti.
Visas „Grayscale“ produktų skaitmeninis turtas priklauso „Coinbase Custody Trust Company“, pranešė bendrovė. dienoraštyje penktadienis. Kiekvieną siūlymą reglamentuojantys dokumentai draudžia skolinti ar skolintis turtą, priduria ji.
„Skaitmeninio turto, kuriuo grindžiami „Grayscale“ skaitmeninio turto produktai, saugojimas neturi įtakos, o mūsų produktų skaitmeninis turtas išlieka saugus“, – rašoma tinklaraštyje.
Greitesnis sprendimas sumažinti nuolaidą?
Pilkų atspalvių vyriausiasis teisės pareigūnas Craigas Salmas anksčiau yra sakęs, kad GBTC konvertavimas į ETF panaikintų patikos fondo nuolaidą. Šių metų pradžioje bendrovė padavė SEC į teismą po to, kai ji paneigė GBTC siūloma konversija į spot bitcoin ETF. Reguliuotojas turi tik patvirtintus produktus, pagamintus iš išvestinių finansinių priemonių.
„Pastarieji įvykiai – nors ir gaila visai kriptovaliutų ekosistemai – turėtų sustiprinti mūsų bylą DC apygardos apeliaciniame teisme“, – sakė jis Blockworks el. laiške po FTX. pateikė bankroto bylą.
„Armor“ teigė, kad nesitiki, kad GBTC taps ETF – tokia nuomone dalijasi ir kiti pramonės stebėtojai, sakydami, kad FTX sprogo. greičiausiai užkirstų kelią progresyviam kriptovaliutų reguliavimui artimiausiu metu.
Net ir be SEC patvirtinimo, kiti pramonės nariai teigia, kad įmonė turėtų pabandyti taikyti M reglamento lengvatą, agentūros sukurta taisyklė, kad būtų išvengta manipuliacijų. Pasak Andrew Parrisho, „Arch Public Inc.“ įkūrėjo, tai gali būti paskutinės pastangos patronuojančiai bendrovei DCG taupyti turtą.
„Nemanau, kad investuotojai duoda naudos, manau, kad „Genesis“ ir „DCG“ yra naudinga uždengti spragą savo balansuose ir padengti nuostolius jų balansuose“, – sakė Parrishas. „Manau, kad tai yra visa priežastis, kodėl „Reg M“ naudojamas bet kokiame „restruktūrizavime“, o restruktūrizavimas yra geriausias scenarijus.
M taisyklė, jei ji bus suteikta, leidžia fondui vienu metu kurti ir išpirkti akcijas, sakoma Grayscale. Klausimai ir atsakymai išsamiai aprašoma, kaip tokia konversija vyktų. Jei SEC patvirtins GBTC perėjimą į ETF, M taisyklė būtų automatiškai suteikta, sakė Grayscale.
Tačiau, pasak Messari generalinio direktoriaus Ryano Selkio, pilkos spalvos tonai galėtų kreiptis dėl M reglamento patvirtinimo dabar, prieš išsprendžiant ieškinį, o tai panaikintų nuolaidą grynajai turto vertei.
„Greyscale“ tikimybė laimėti bylą prieš SEC, atsižvelgiant į susijusių šalių sandorius su „Genesis Trading“, „Genesis Capital“ ir mažiausiai dviem bankrutuojančiomis sandorio šalimis („BlockFi“ ir „3AC“), dabar yra 0“, – sakė Selkis. Twitter. „Vėlavimas įgyvendinti Reg M programą pakenkė akcininkams ir praturtina DCG / pilkos spalvos skalę.
Kiekvieną vakarą gaukite populiariausias kriptovaliutų naujienas ir įžvalgas į jūsų pašto dėžutę. Prenumeruokite nemokamą „Blockworks“ naujienlaiškį dabar.
Šaltinis: https://blockworks.co/news/the-grayscale-dilemma-a-record-discount-and-a-golden-goose