Neseniai paskelbtame „Unchained Podcast“, „BitMEX vaiduoklis“, Arthuras Hayesas teigė, kad stabilios monetos, tokios kaip USDC, USDT ir kitos, kelia pavojų obligacijų rinkai, ir tai yra pagrindinis JAV rūpestis.
Dėl stabilių monetų obligacijų rinka tampa trapi, USDC atsiejamas
Arthuras konkrečiai atkreipė dėmesį į stabiliųjų monetų su fiat architektūrą ir būtinybę emitentui saugoti vartotojų lėšas prieš investuodamas jas į obligacijas, daugiausia į Jungtinių Valstijų iždo fondus, kur jos uždirba pajamingumą.
Dėl šio lėšų srauto į iždus JAV obligacijų rinka tampa trapi.
Kadangi stabilių monetų emitentai teigia, kad kiekvienas apyvartoje esantis žetonas yra 1:1 su USD rezervuotais pinigais arba grynųjų pinigų ekvivalentais, pavyzdžiui, trumpalaikiais iždo vertybiniais popieriais, bet koks išpirkimo reikalavimo paklausos šuolis padidins spaudimą obligacijų rinkai, net ir priverstinai.
Po žlugimo „Silicon Valley Bank“ (SVB), įvyko USDC konvertavimo į USD/stablecoin šuolis, todėl apskritimo išduotas žetonas buvo priverstas atjungti.
Kovo 11 d. rašymo metu stabili moneta prekiaujama nuo 0.96 USD iki USD.
„Circle“ buvo priverstas patenkinti išpirkimo reikalavimus, tačiau apytiksliai 75 % viso jų rezervo, kuris sudaro apie 40 mlrd. USD, yra laikomi trumpalaikiuose ižduose. „Circle“ turės parduoti savo obligacijas už „fiat“ ir kompensuoti klientams, o tai turės įtakos obligacijų rinkai.
Iždai yra labai svarbūs pasaulinei finansų sistemai
Jungtinės Valstijos, kaip ir kitos pasaulio vyriausybės, nuolat išleidžia obligacijas, kad užpildytų savo federalinio biudžeto deficitą. Be to, obligacijų rinka gali būti naudojama pinigų politikai įgyvendinti. Obligacijų rinka yra labai svarbi pasaulinei finansų sistemai, o bet koks poveikis gali turėti dauginimo efektą.
Subjektai, pirmiausia bankai ir finansinės institucijos, pvz., Circle arba Tether Holdings kurie išleidžia stabilias monetas, perka šias obligacijas ir mainais uždirba pajamingumą. Taip yra todėl, kad Jungtinių Valstijų vyriausybės obligacijos laikomos nerizikingomis, o įsipareigoję bankai ir institucijos neturi jaudintis dėl įsipareigojimų nevykdymo.
Tada gautos lėšos naudojamos įvairiems vyriausybės inicijuotiems projektams finansuoti, įskaitant infrastruktūros išlaidas ir kt.
Nors stabilių monetų emitentai turi pirkti vyriausybės obligacijas, Janet Yellen po USDT žlugimo 2022 m. sakė stabilios monetos kėlė pavojų finansiniam stabilumui.
Šaltinis: https://crypto.news/former-bitmex-boss-usdc-and-stablecoins-make-us-bonds-market-fragile/