Žvelgiant į pilkos spalvos „Bitcoin Trust“ po to, kai SEC buvo atmestas ETF

Trečiadienį Vertybinių popierių ir biržų komisija (SEC) atmetė dar vieną paraišką dėl bitkoinų biržoje prekiaujamo fondo (ETF).

Rašymo metu „Grayscale Bitcoin Trust“ (GBTC) akcijos kainavo 12.16 USD, ty nuo SEC sprendimo sumažėjo maždaug 9%.

Grayscale pasiūlymas konvertuoti savo produktą GBTC į neatidėliotiną ETF buvo atmestas pagrįstas dėl reguliavimo institucijos išvados, kad bendrovė neparodė pakankamai planavimo užkirsti kelią sukčiavimui ir manipuliavimui. Pilkos spalvos filed ieškinys prieš SEC po jo sprendimo. 

Turto valdytojas teigė, kad kadangi SEC patvirtino bitkoinų ateities sandorių ETF, tai atvėrė duris neatidėliotinam fondui, tačiau reguliavimo institucija nesutiko. Anot SEC, bitkoinų taškais pagrįstas ETF būtų labiau linkęs manipuliuoti rinka, nes bitkoino kainai gali turėti įtakos įvairūs veiksniai. 

Ateities sandorių produktai apeina šią problemą, nes rinka yra mažesnė ir pagrįsta ateities sandorių kainomis iš CME – SEC reguliuojamos išvestinių finansinių priemonių biržos, kuria būtų daug sunkiau manipuliuoti nei nereguliuojama bitkoinų rinka. 

SEC sprendimas daugeliui, žinant situaciją, nenustebino. Jamesas Malcolmas, UBS FX strategijos vadovas, prieš priimant sprendimą kalbėjosi su „The Block“ ir pažymėjo, kad būtų buvęs šokas patvirtinti „Grayscale“ tiesioginį ETF konvertavimą, ypač kai Gary Gensleris vadovauja SEC, o Janet Yellen yra iždo sekretorė. . 

Štai GBTC ir kaip jis veikia:

Pilkų atspalvių Bitcoin Trust apžvalga 

2013 m. „Grayscale“ pristatė savo pavyzdinį produktą GBTC kaip sprendimą instituciniams investuotojams, norintiems įgyti įtakos bitkoinams. Birželio 30 d. ji kontroliavo apie 3.5% cirkuliuojančių bitkoinų atsargų su 638,725 13 bitkoinais, kurių vertė apie XNUMX mlrd.

GBTC išleidžia akredituotas investuotojų akcijas, kurios yra patikos nuosavybės teisės. JAV akredituoti investuotojai apibrėžiami kaip asmenys, uždirbantys daugiau nei 200,000 300,000 USD per metus, arba poros, kurių bendros pajamos per pastaruosius dvejus metus viršijo XNUMX XNUMX USD. 

Skirtingai nuo kitų investicinių produktų, pavyzdžiui, biržoje prekiaujamų produktų (ETP), akcijos nesuteikia investuotojams teisės į pagrindinį turtą – mainais į bitkoiną nėra išpirkimo programos. Be to, investuotojai turi palaukti šešis mėnesius, kol galės parduoti antrinėje rinkoje. 

Tokios funkcijos nebuvimas reiškia, kad nuo 2014 m. atsirado skirtumas tarp GBTC prekybos kainos ir grynosios turto vertės, vadinamos premija. Priemoka gali būti apibrėžta kaip skirtumas tarp pagrindinių akcijų vertės ir akcijų rinkos kainos, kaip parodyta toliau pateiktoje diagramoje. 

Birželio 17 d. GBTC nuolaida pasiekė visų laikų žemumą -34%, o tai buvo prieš SEC sprendimą. Tai įvyko po to, kai „Grayscale“ paskelbė, kad ji sudarė susitarimą su „Wall Street“ įmonėmis „Jane Street“ ir „Virtu Financial“ ir uždarys GBTC nuolaidą, jei jos paraiška bus patvirtinta.

Taigi po paskutinio atmetimo bitkoinų ETF šalininkai dabar laukia Wisdomtree sprendimo dėl paraiškos, numatomo spalio mėn., ir bendros 21Shares paraiškos su Cathie Wood's Ark Invest, kurios sprendimo galutinis terminas yra 26 m. sausio 2023 d., teigia Bloomberg Intelligence.

Prieš priimant SEC sprendimą dėl GBTC, Hany Rashwanas, „21Shares“ generalinis direktorius ir vienas iš įkūrėjų, elektroniniame laiške „The Block“ sakė, kad patvirtinus neatidėliotiną bitkoino ETF JAV, turto klasę atvertų ir instituciniai, ir mažmeniniai investuotojai. Jis tęsė, kad „mažmeninėje prekyboje investuotojai galėtų pasiekti kriptovaliutą investuodami į ETF, nereikės susikurti piniginės ar išsiaiškinti, kaip prekiauti patiems“.

Jeffery Howardas, OSL verslo plėtros ir institucinių pardavimų vadovas Šiaurės Amerikoje, sakė „The Block“, kad vietinis ETF yra mažai tikėtinas. kol Kongresas jų reguliavimo priežiūrą paves SEC arba CFTC. 

Howardo teigimu, šiuo metu nei viena agentūra neturi biudžeto, nei įgaliojimų vykdyti priežiūrą ir vykdymą. 

„Grayscale Investments“, valdanti GBTC, yra „Digital Currency Group“ padalinys, kuriam taip pat priklauso „CoinDesk“ – žiniasklaidos padalinys, konkuruojantis su „The Block“ tiekdamas naujienas kriptovaliutų rinkose.

© 2022 „The Block Crypto, Inc.“. Visos teisės saugomos. Šis straipsnis pateiktas tik informaciniais tikslais. Ji nesiūloma ir nesiekiama naudoti kaip teisinė, mokesčių, investavimo, finansinė ar kita konsultacija.