„MicroStrategy“, „Micheal Saylor“ ir jų „Bitcoin Bet“.

Nuo praėjusių metų kriptovaliutų rinka išgyvena skerdynes, tačiau tarp jų meškų rinka vienas bulius palaiko rinką geromis sąlygomis, tai yra Michaelas Sayloras ir jo MicroStrategy. Rinkoje, kurioje didesni banginiai ir tokios kompanijos kaip Tesla parduoda savo bitkoinus, „MicroStrategy“ perka vis daugiau ir rašymo metu ji turi daugiau nei 130 2.08 bitkoinų, kurių vertė yra XNUMX mlrd. USD, atsižvelgiant į dabartinę Bitcoin kainą.

„MicroStrategy“ ne tik laiko „Bitcoin“ savo balanse, bet ir skoloje, o tai sukelia daugiau spekuliacijų apie šios įmonės ateitį. Daugelis geriausių kriptovaliutų investuotojų ir ekspertų yra susirūpinę dėl „MicroStrategy“ skolų struktūrizavimo ir savo verslo. Pasigilinkime į šį skolos profilį.

„MicroStrategy“ bendra skola

Remiantis statistika, 30 m. rugsėjo 2022 d. (ketvirčio pabaigoje) MicroStrategy turėjo daugiau nei 2.73 mlrd. USD visos skolos. Šios skolos buvo 2025 ir 2027 m. konvertuojamųjų obligacijų, 2028 m. garantuotų obligacijų, 2025 m. garantuotų terminų paskolų ir kitų ilgalaikių užtikrintų skolų pavidalu.

2025 ir 2027 metų konvertuojamos obligacijos

2025 m. konvertuojamieji vekseliai, kurių vertė 650 mln. USD, buvo baigti 11 m. gruodžio 2020 d. Šių konvertuojamųjų obligacijų palūkanų norma yra 0.75 % ir turi būti mokama kas pusmetį birželio 15 d.^th ir gruodžio 15 d^th kiekvienų metų. Šios obligacijos negali būti konvertuojamos į akcijas iki birželio 15 d^d, 2025 m. Tačiau jei kas nors pasikeis įmonės struktūroje, MicroStrategy, jei bus pareikalauta, visas paskolas grąžins anksčiau laiko.

Be to, 2027 m. konvertuojamų banknotų vertė yra 1.05 mlrd. USD 19 d^th 2021 m. vasario mėn., o šios obligacijos negali būti konvertuojamos į akcijas iki 2026 m. rugpjūčio mėn. Obligacijos būtų pakeistos į akcijas, jei įmonėje įvyktų „esminis pokytis“, kaip aprašyta Nuostatoje.

2025 m. garantuota termino paskola

23^rd 2022 m. kovo mėn. „MicroStrategy“ paėmė 205 mln. USD užtikrintą paskolą iš „Silvergate“, kurios terminas suėjo 23 d.^rd 2025 m. kovo mėn. Jai taikoma 7.19 % metinė palūkanų norma. Be to, paskola yra įkeista 19,466 25 BTC, tai reiškia, kad įmonė turi grąžinti paskolą BTC, jei paskolos ir vertės (LTC) santykis yra sumažintas iki 25% arba mažesnis nei 5%. Be to, šiai paskolai buvo skirta XNUMX mln. USD grynųjų pinigų rezervo sąskaita.

Ilgalaikės skolos sveikata

Atitinkamai, „MicroStrategy“ disponuoja daugiau nei 130 3.98 BTC, kurių vertė yra 30 mlrd. USD, jei parduodama už 30,051 2025, tačiau ne visi jie priklauso įmonei. Taip yra todėl, kad 16 480 BTC yra užstatas 14,980 m. užtikrintai terminei paskolai su Silvergate. Atsižvelgiant į 2028 85,059 USD BTC kursą, šių BTC vertė yra XNUMX mln. Be to, bendrovė panaudojo XNUMX XNUMX BTC kaip užstatą XNUMX m. senjorams užtikrintoms obligacijoms, todėl įmonei liko tik XNUMX XNUMX likvidūs BTC.

Tikras rūpestis

„MicroStrategy“ paėmė daug paskolų ir užstato dalį savo BTC kvotos, tačiau tai nėra tikras rūpestis. Tikrasis rūpestis yra įmonės gebėjimas padengti nesumokėtos skolos palūkanas. Ketvirčio pabaigoje 30 d^th 2022 m. rugsėjį bendrovė sugebėjo patirti daugiau nei 38 mln. USD palūkanų išlaidų, o tai akivaizdžiai sumažino pelningumą. Atsižvelgiant į palūkanų normą, įmonei būtų labai sunku tęsti paskolas.

Baigiamosios mintys

Kalbant apie bendrovės verslą, ateitį ir BTC pajėgumą, bendrovė vis dar turi 67 mln. USD grynųjų pinigų ir pinigų ekvivalentų, taip pat 85 tūkst. BTC balanse. Tačiau jei dabartinė rinkos tendencija dar kurį laiką tęstųsi, to nepakaktų, kad įmonei per ateinančius metus būtų sumokėtos paskolos. Įmonės programinės įrangos verslas turi gerinti pelningumą. Galiausiai reikėtų pažymėti vieną dalyką: „Mikrostrategija nekelia tiesioginės rizikos Bitcoin rinkai“.