Grandinės metrika ir toliau rodo Bitcoin dugną

Ankstesni grandinės tyrimai parodė, kad Bitcoin rinkos dugnas yra įžengęs. „CryptoSlate“ dar kartą peržiūrėjo keletą Glassnode metrikų, kurios ir toliau rodo kainos žemiausią lygį.

Tačiau makro veiksniai, kurių galėjo nebūti ankstesniuose cikluose, išlieka ir gali turėti įtakos dabartiniam ciklui.

Bitcoin Supply P/L Bands

Bitcoin Supply P/L juostos rodo cirkuliuojančią pasiūlą, kuri yra pelninga arba nuostolinga, atsižvelgiant į tai, kad žetono kaina yra didesnė arba mažesnė už dabartinę kainą paskutinio judėjimo metu.

Rinkos ciklo dugnai sutampa su Pelno pasiūlos (SP) ir Pasiūlos nuostoliais (SL) eilučių susiliejimu, o tai paskutinį kartą įvyko maždaug 4 m. IV ketvirtį. Vėlesnis eilučių išsiskyrimo veiksmas atitiko kainų pasikeitimus praeityje.

Šiuo metu SP juosta smarkiai pakilo, kad skirtųsi nuo SL juostos, o tai rodo, kad, jei modelis išliks, gali kilti makro kaina.

Rinkos vertė – realizuota vertė

Rinkos vertė ir realizuota vertė (MVRV) reiškia rinkos viršutinės ribos (arba rinkos vertės) ir realizuotos ribos (arba saugomos vertės) santykį. Palygindama šią informaciją, MVRV nurodo, kada Bitcoin kaina viršija arba mažesnė už tikrąją vertę.

MVRV toliau skirstoma į ilgalaikius ir trumpalaikius turėtojus, o ilgalaikis turėtojas MVRV (LTH-MVRV) reiškia nepanaudotus sandorių rezultatus, kurių gyvavimo trukmė yra mažiausiai 155 dienos, o trumpalaikio turėtojo MVRV (STH-MVRV) prilyginama. iki 154 dienų ir trumpesnės nepanaudotų operacijų trukmės.

Previous cycle bottoms featured a convergence of the STH-MVRV and LTH-MVRV lines, with the former crossing above the latter to signal a bullish reversal in price.

During Q4 2022, a convergence between the STH-MVRV and LTH-MVRV lines occurred. And, within recent weeks, the STH-MVRV has crossed above the LTH-MVRV, signaling the possibility of a price trend reversal.

Young Supply Last Active < 6m & Holders in Profit

Young Supply Last Active <6m (YSLA<6) refers to Bitcoin tokens that have transacted within the last six months. The opposing scenario would be long-term holders sitting on their tokens and not actively participating in the Bitcoin ecosystem.

At bear market bottoms, YSLA<6 tokens account for less than 15% of the circulating supply as non-believers/hit-and-run speculators leave the market during the cycle of depressed prices.

The chart below shows YSLA<6 tokens reached the “less than 15% threshold” late last year, suggesting a capitulation of speculative interest.

Similarly, the chart below shows Long-Term Holders in Profit currently close to All-Time Lows (ATLs.) This corroborates that long-term holders hold most of the supply and remain unfazed by the -75% price drawdown from the market top.

Ateities sandorių nuolatinio finansavimo norma

Ateities sandorių nuolatinio finansavimo norma (FPFR) reiškia periodinius mokėjimus išvestinių finansinių priemonių prekiautojams arba jų atliekamus ilgalaikius ir trumpus mokėjimus, pagrįstus skirtumu tarp neterminuotų sutarčių rinkų ir neatidėliotinos kainos.

During periods when the funding rate is positive, the price of the perpetual contract is higher than the marked price. In this instance, long traders pay for short positions. In contrast, a negative funding rate shows perpetual contracts are priced below the marked price, and short traders pay for longs.

This mechanism keeps futures contract prices in line with the spot price. The FPFR can be used to gauge traders’ sentiment in that a willingness to pay a positive rate suggests bullish conviction and vice versa.

The chart below shows periods of negative FPFR, especially during black swan events, which were typically followed by a price reversal. The exception was the Terra Luna de-peg, likely because it triggered a string of centralized platform bankruptcies, therefore acting as a headwind against positive market sentiment.

From 2022 onwards, the magnitude of the funding rate, both positive and negative, has significantly reduced. This would suggest less conviction in either direction compared to pre-2022.

Following the FTX scandal, the FPFR has been primarily negative, indicating general market bearishness and the possibility of price bottoming. Interestingly, the FTX scandal triggered the most extreme move in the funding rate since before 2022.