Klimpančios infliacijos ir įtemptos darbo rinkos „kokteilis“ skatina Anglijos banko statymus dėl palūkanų kėlimo

Ekonomistai teigia, kad įtempta darbo rinka ir palyginti lėtas infliacijos grįžimas į žemę reiškia, kad Anglijos bankas greičiausiai toliau didins palūkanų normas kovo mėnesį.

Remiantis „Refinitiv“ duomenimis, rinkos tikimybė, kad kitame Pinigų politikos komiteto posėdyje padidės dar 25 baziniais punktais, trečiadienį pakilo per 73%, o ketvirtadienio rytą sumažėjo iki maždaug 66%.

Šios JK metinė infliacija sumažėjo trečią mėnesį iš eilės iki 10.1 % sausio mėn., o tai nusileido žemiau sutartų prognozių, net jei aukštos maisto ir energijos kainos ir toliau spaudžia Didžiosios Britanijos namų ūkius.

Nors infliacija mažėja, kainų kilimo tempas nuo spalio iki sausio sumažėjo vos 1 proc., o tai yra palyginti nedidelis nuosmukis, palyginti su kitų didžiųjų ekonomikų rodikliais.

"Su FTSE 100 neseniai pasiekęs rekordines aukštumas, investuotojus šiek tiek paguos kelionių kryptis dėl kainų“, – sakė „Quilter Cheviot“ fiksuotų palūkanų tyrimų vadovas Richardas Carteris.

„Tačiau maisto kainos tebėra pagrindinis JK infliacijos veiksnys, o sausio mėn. tęsiasi aukštyn ir akį rėžiančiu 16.8 proc. Maisto pramonės vadovai perspėjo, kad kainoms sumažėti prireiks nemažai laiko.

Antradienio gruodžio mėnesio užimtumo skaičiai taip pat mažai rodo, kad darbo rinka pradeda lėtėti, o nedarbas išlieka 3.7%. Vidutinio savaitės darbo užmokesčio, neįskaitant priedų, augimas per paskutinius tris 18 m. mėnesius išaugo iki didžiausio per 6.7 mėnesių – 2022 proc.

Kartu su pasiūlos trūkumu JK naršo plačiai paplitę viešojo sektoriaus darbuotojų kolektyviniai veiksmai, nes atlyginimų didinimas ir toliau atsilieka nuo infliacijos.

Anglijos banko valdytojas Andrew Bailey praėjusią savaitę ragino darbuotojus ir darbdavius derantis dėl atlyginimų, atsižvelgti į numatomą infliacijos mažėjimo trajektoriją.

„Anglios darbo rinkos ir infliacijos, kuri greitai neatvės, kokteilis išliks Anglijos banko politikos formuotojų susirūpinimo priežastimi, o tai gali reikšti, kad banko agresyvi strategija išliks“, – pridūrė Carteris.

JK ketvirtąjį ketvirtį vos išvengė nuosmukio, nes augimas sustojo, tačiau MPC mano, kad nuosmukis prasidės pirmąjį 2023 m. ketvirtį ir tęsis penkis ketvirčius.

„Nepaisant lėtėjančios ekonomikos, darbo užmokestis vis dar sparčiai auga sustingusios darbo jėgos pasiūlos fone, o tai gali išlaikyti aukštą paslaugų infliaciją“, – sakė Hussainas Mehdi, HSBC Asset Management makro ir investicijų strategas.

„Tai reiškia, kad kitą mėnesį Banko Pinigų politikos komitetas greičiausiai dar kartą padidins palūkanų normas, su tam tikra tikimybe, kad vėlesniuose posėdžiuose bus dar griežtinama, jei darbo užmokesčio augimo priemonės ir toliau nesuderins su banko siekiamu 2 proc.

10.1 % sausio mėnesio infliacijos rodiklis tiksliai atitiko banko prognozes – keturi iš dvylikos vartotojų kainų indekso (VKI) skyrių sumažino bendrą infliacijos lygį. Didžiausias rezultatas – 7.2% metinis naudotų automobilių kainų kritimas, o benzino ir dyzelino kainų infliacija taip pat toliau mažėjo.

„Anglijos bankui bus malonu matyti, kad paslaugų infliacija pradeda slūgti, nes ji yra pastovesnė nei prekių infliacija“, – sakė PwC ekonomistas Jake'as Finney.

„Jus taip pat nuramins naujausi duomenys, rodantys, kad privačiame sektoriuje atlyginimų augimas lėtėja. Tačiau manome, kad Anglijos bankas nepastebėjo pakankamai, kad pakeistų ratą, todėl tikimės, kad jie kovo mėnesį pakels paskutinį 25 bazinių punktų palūkanų normą.

Rinkos reakcija

Nepaisant to, kad kovo mėnesį rinkos kainos buvo padidintos dar 25 baziniais punktais, JK vyriausybės obligacijų pajamingumas trečiadienio rytą smarkiai sumažėjo visoje pajamingumo kreivėje, o vėliau šiek tiek atsigavo. The 2 metų paauksuotas Ketvirtadienio pradžioje pajamingumas nedaug pasikeitė – 3.75 % 10 metų pajamingumas svyravo apie 3.47%.

James Athey, investicijų direktorius Abdn, trečiadienį CNBC sakė, kad iš pažiūros kvailas obligacijų rinkos aiškinimas šiek tiek palengvėjo. Tačiau jis atkreipė dėmesį į panašų pastarųjų mėnesių duomenų modelį JAV ir pažymėjo, kad „reikėjo kelių duomenų taškų, kad rinka pradėtų iš naujo vertinti politikos perspektyvas“.

Athe jie teigė, kad jaunų jaunuolių padėtis turėjo didelės įtakos pajamingumo pokyčiui, o pastarosiomis savaitėmis sumažėjo perteklinė padėtis trumpajame kreivės gale ir dėl to priekinės dalies rezultatai buvo prastesni.

„Taigi manau, kad pasiekėme tokį etapą, kai pozicionavimas buvo arba švaresnis, arba iš tikrųjų šiek tiek trumpesnis JK kursas, todėl nežymi infliacijos pažanga šį rytą patyrė gana stiprų ralį.