Geri metai akcijoms? Žinoma

Praėjusieji metai akcijų rinkai buvo nesėkmingi – S&P 500 indeksas sumažėjo 19%. Ekonomistai ir toliau prognozuoja 2023 m. nuosmukį, nors jie švelnina, kad greičiausiai jis bus „lengvas“, kad ir ką tai reikštų. Žinoma, nuosmukis niekada nėra naudingas akcijoms. Tarp daugybės bjaurių padarinių jie iškraipo pajamas, kurios turi didžiulę įtaką akcijų kainoms.

Bet tarkime, kad recesijos nėra, o ekonomika pasiekia vadinamąjį „minkštąjį nusileidimą“, kai bendrasis vidaus produktas sulėtėja, bet netampa neigiamas. Šansai šiandien yra gana padorūs, kad rinka gali pasisukti gerais metais. Panašu, kad pastaruoju metu investuotojų nuotaika yra pakili. „Nasdaq Composite“, kuris 2022 m. sulaukė kritikos dėl savo priklausomybės nuo netikėtai atsisakytų technologijų pavadinimų, šiais pinigais pabrango 11 proc., o tai yra geriausias sausio mėn. nuo 2001 m. S&P 500 – 6 proc.

Džiaugsminga yra tų technologijų akcijų, kurios kažkada buvo rinkos lokomotyvas, pasikeitimas. Jų Sausis grįžta yra stulbinantys: Tesla, 44% daugiau: NVIDIANVDA
DIENA
, 39 %; Meta platformos (Facebook), 26%; NetflixNFLX
, 22 %; AmazonAMZN
21%.

Optimizmui padeda tai, kad atrodo, kad Federalinis rezervų bankas mažina savo griežtinimo kampaniją. Kai trečiadienį susirinks jos politiką formuojanti institucija, ateities sandorių rinkos tikisi, kad jis padidės tik ketvirtadaliu procentinio punkto, o vėliau panašiai per kitą konklavą. Tai toli nuo 0.75 taško padidinimo serijos, kurią ištvėrėme praėjusiais metais. Kartu su tuo yra sulėtėjusi infliacija, paskatinusi pernai didinti palūkanų normas.

Be to, ekonomika nerodo didžiulio artėjančio nuosmukio įrodymų, jei nedarbo prašymai yra koks nors rodiklis. Žinoma, buvo ir antraštės atleidimai didelėse įmonėse, tokiose kaip „Alphabet“ („Google“), „Microsoft“.MSFT
, „Salesforce“, „Spotify“ ir „BlackRock“. Tam kovoti su įdarbinimu, kuris tęsiasi mažose įmonėse, kuriose vis dėlto dirba dauguma amerikiečių. Praėjusių metų ketvirtąjį ketvirtį BVP išaugo 2.9%, o tai rodo, kad ekonomikos apimtys, nors ir švelnėja, vargu ar atsistoja.

Tikimasi, kad šiais metais pajamos sumažės iki 4%, palyginti su ankstesniais dviženkliais rodikliais. Vis dėlto viskas, kas yra teigiama, yra geras ženklas įmonėms ir rinka tikrai atkreips dėmesį, ypač atsižvelgiant į visą niūrumą ir pražūtį, išgyventą 2022 m.

Kaip „Delta Asset Management“ nurodo kliento pastaboje, dabartinė aplinka yra gana tinkama investuotojams. Bendrovė rašė, kad „JAV vartotojų finansinė galia gali būti viena iš priežasčių, kodėl rinka šiais metais sumažina nuosmukio riziką. JAV vartotojų padėtis yra geresnė nei buvo iki COVID, ir materialiai geriau nei bet kada per pastaruosius 40 metų. Kreditinių kortelių delspinigiai taip pat yra mažesni nei prieš pandemiją.

Šių metų rinkos mitingas džiugina. Vadinamasis baimės indeksas arba VIX yra mažesnis nei 20, palyginti su 34 spalį. Ir tada yra sausio efektas. Kai rinka laimi sausį, likusi metų dalis taip pat paprastai ateina į priekį. Be to, metinis S&P 500 kritimas retai pasitaiko. Tai įvyko tik du kartus po Antrojo pasaulinio karo: 1973–74 m. (arabų naftos embargas) ir 2000–2002 m.

Taip, pandemija galėjo iškreipti visus rodiklius, kuriais pasitikime. Tačiau investuotojai vis dar turi daug šansų, kad metai bus laimingi.