(Bloomberg) – Yra džiuginančių ženklų, kad kiti metai bus geresni investuotojams į obligacijas po žiaurių nuostolių 2022 m.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
Po to, kai didžiąją šių metų dalį buvo sutriuškinta dėl staigios infliacijos ir stulbinančio Federalinio rezervų banko palūkanų normų kėlimo, teigiamos grąžos iždo vertybinių popierių biržoje grįžta, o rinka jau antrą mėnesį iš eilės teigiamos bendros grąžos. Tam padėjo dabar padidėjęs einamasis pajamingumas ir obligacijų kainų šuolis, kurį paskatino nuosmukio baimė ir lėtėjančio vartotojų kainų augimo ženklai.
Žinoma, tai tik nedidelė paguoda po siaubingų nuostolių metų – didžiausių per mažiausiai pusę amžiaus. Tačiau pastaruoju metu rinkos veiksmus skatinantys veiksniai rodo, kad 2023 m. obligacijų savininkams greičiausiai bus ne tokie skausmingi.
Etaloninis 10 metų iždo pajamingumas, kuris šią savaitę baigėsi ties 3.75%, yra daugiau nei puse procentinio punkto mažesnis už spalio mėnesio piką. Fed žada didinti palūkanų normas, kad iš tikrųjų pakirstų infliaciją, lūkesčiai dėl ekonomikos nuosmukio kitais metais auga, o tai gali išlaikyti spaudimą mažinti pajamingumą.
„Per ateinančius 12, o gal 24 mėnesius fiksuotų pajamų vertė investuotojams padidės“, – šią savaitę per „Bloomberg“ televiziją sakė „Bank of America Corp.“ JAV palūkanų normų strategijos vadovas Markas Cabana. „Jūs pamatysite pajamingumą, kuris tikriausiai mažės, ir pajamingumą, kuris vėl turės vertę portfeliuose. Investuotojai turėtų konstruktyviau galvoti apie fiksuotas pajamas.
Pajamingumo padidėjimas taip pat reiškia, kad obligacijos yra patrauklesnės palyginti su akcijomis. Kadangi ekonomikos nuosmukio perspektyvos šiuo metu aptemdo Amerikos verslo perspektyvas, apskaičiuotas dividendų pajamingumas, kurį siūlo akcijos, atrodo mažiau patrauklus, palyginti su fiksuotomis pajamomis.
„Dabar jūs turite pagalvę“, – jei obligacijų kainos kris, šią savaitę per „Bloomberg“ televiziją sakė „Bianco Research“ vadovas Jimas Bianco. „Jūs turite tokią palūkanų normą, kokios nematėme 15 metų.
Yra keletas suplanuotų įvykių, galinčių pakeisti pagrindinį pasakojimą paskutinę, per atostogas sutrumpintą 2022 m. prekybos savaitę. Tačiau likvidumui sumažėjus ir sutrumpėjus kuponų skolos aukcionams, vis dar yra erdvės nenutrūkstamai veiklai. pati rinka.
Tuo tarpu palūkanų normų mėgėjai taip pat daug dėmesio skirs galimoms problemoms trumpalaikio finansavimo rinkose. Atpirkimo sandorių palūkanų normos rodo, kad prekybininkai tikisi, kad šių metų pabaiga bus gana nenuspėjama, tačiau taip būna ne visada ir bet koks sutrikimas gali sujudinti pinigų rinkas plačiau, o tai reiškia, kad paskutinėmis dienomis tai vis tiek bus pagrindinė rizika. audringų 2022-ųjų praslydimas į istorijos knygas.
Ką stebėti
Iždo rinka uždaryta gruodžio 26 d. dėl atostogų, rekomenduojama uždaryti ankstyvą gruodžio 30 d
Ekonominis kalendorius:
Gruodžio 27 d.: Didmeninės ir mažmeninės prekybos atsargos; išankstinis prekių prekybos balansas; namų kainos; Dalaso Fed gamybos matuoklis
Gruodžio 28 d.: laukiama būsto pardavimo, Richmond Fed gamybos matuoklis
Gruodžio 29 d.: Savaitinės bedarbio pašalpos
Gruodžio 30 d.: MNI Chicago pirkimo vadybininkų indeksas
Fed kalendorius: jokių pareigūnų kalbėti nenumatyta
Aukciono kalendorius:
Gruodžio 27 d.: 13 savaičių, 26 savaičių ir 52 savaičių sąskaitos; 2 metų užrašai
Gruodžio 28 d.: 17 savaičių sąskaitos; 2 metų kintamos palūkanų normos vekseliai; 5 metų užrašai
Gruodžio 29 d.: 4 savaičių, 8 savaičių sąskaitos; 7 metų užrašai
– Padedant Ledai Alvim, Lisa Abramowicz ir Tom Keene.
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2022 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/heroic-end-bonds-villainous-spurs-200000388.html