Mažiau skrydžių, mažesnės kainos ir pakankamai dideli balansai, kad būtų galima nusileisti dideliam lėktuvui. A 2.3 mlrd. eurų teisių emisija „Air France-KLM“ rodo, kad senieji nacionalinės vėliavos vežėjai šiandien išlieka tokie pat nepakankami, kaip ir pandemijos metu.
Pandemijos laikų gelbėjimo priemonių supykusios pigių skrydžių bendrovės tikrai neturėjo dėl ko jaudintis.
„Air France-KLM“ gavo vieną didžiausių išgelbėjimo atvejų. Tai sudarė valstybės paskolos ir kapitalo injekcijos. Prancūzijos ir Nyderlandų vyriausybės dabar valdo beveik du penktadalius akcijų.
Abu planuoja įdėti naujų lėšų. Prancūzija dalį skolos iškeis į akcinį kapitalą. Apvalaus sandorio struktūra reikš, kad Prancūzijos įmonė nebepažeis įstatymų, draudžiančių neigiamą akcininkų nuosavybę.
Teisių emisija yra dalis didesnių kapitalo pritraukimo pastangų, kuriomis siekiama užkamšyti 4 mlrd. EUR balanso skylę. Bendrovė tikisi, kad kitais metais ji vėl galės uždirbti nedidelį pelną.
Prancūzijos laivybos grupė CMA CGM perims neprenumeruotas teises, įskaitant „Delta Air Lines“ teises. Savo ruožtu ji investuos iki 400 mln. eurų iki 9 procentų įstatinio kapitalo. Naujos akcijos po 1.17 euro kainuoja 40 procentų nuolaida už teorinę ex-right kainą. Akcininkams, kurie nepasinaudoja savo teisėmis, gresia 75 proc.
Likusi balanso skylė bus 1.2 mlrd. EUR, o tai sudaro 500 mln. EUR pardavimą ir atgalinę nuomą praėjusią savaitę. Hibridiniai užrašai turėtų bent dalį to užkimšti. Tikslas yra iki 2 m. sumažinti grupės grynąją skolą iki ebitda iki 2.5–2023 karto nuo maždaug trijų kartų daugiau nei praėjusių metų pabaigoje.
Reikia optimistinių prielaidų, kad „Air France-KLM“ pasiektų šį tikslą ir iki 7 m. pasiektų 2024 procentų veiklos maržą. Transatlantinės kelionės turi ir toliau gerėti, o verslas turės sumažinti personalo išlaidas 1.4 mlrd. eurų, ty 17 procentų 2019 m. lygius. Investuotojai turėtų vengti šio verslo, nebent jų motyvai būtų strateginis aljansas arba prancūzų ir olandų nacionalinio pasididžiavimo stiprinimas.
„Lex“ komanda nori daugiau sužinoti iš skaitytojų. Pasakykite mums, ką manote apie Air France-KLM toliau pateiktame komentarų skyriuje.
Source: https://www.ft.com/cms/s/eb5af16d-ef72-4250-8cdd-232d91dd8e9f,s01=1.html?ftcamp=traffic/partner/feed_headline/us_yahoo/auddev&yptr=yahoo