(Bloomberg) – Po pastarųjų trijų mėnesių ralio nuotaikos pasaulio kreditų rinkose pradeda keistis.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
Nepaisant išpardavimo praėjusią savaitę, „Bloomberg“ indeksas, stebintis investicinio lygio įmonių skolą, vis dar išaugo 10 % nuo rinkos dugno spalį. O priemokos už naujas obligacijas, siūlančias JAV į Europą, per pastarąsias kelias savaites iš esmės išnyko. Tačiau dabar pinigų valdytojai ir strategai ragina pasitikrinti žarnyną.
„Žemai kabantys vaisiai buvo surinkti“, – praėjusią savaitę interviu „Bloomberg“ žurnalui „Tasos Vossos“ sakė vyresnioji „Fisch Asset Management“ portfelio valdytoja Ciuriche Maria Staeheli. „Pastarąsias kelias savaites buvo akivaizdu“, kad galimybės naujų emisijų srityje „labai artėja prie tikrosios vertės“.
Pastaruoju metu susirūpinimą kelia tai, ar skolos investuotojai per mažai dėmesio skiria rizikai, kad politikos formuotojai nesugebės sutramdyti infliacijos ir bus priversti didinti palūkanų normas labiau nei tikėtasi.
Hawkish komentarai iš Federalinio rezervo pareigūnų ir netikėtas JAV naudotų automobilių kainų šuolis šią praėjusią savaitę paskatino šiuos nerimą ir sukėlė 1.25% iždo nuostolį, kuris yra blogiausias per tris mėnesius. Be įspėjamųjų ženklų, iždo pajamingumo kreivės tapo dar labiau apverstos, o „Bloomberg Economics“ modeliai rodo didelę JAV recesijos riziką. Tačiau įmonių obligacijų skirtumas tarp vyriausybės skolos padidėjo tik dviem baziniais punktais.
„Nors sunku nustatyti konkretų katalizatorių, kuris paskatintų reikšmingą plėtrą artimiausiu metu, manome, kad rizika ir atlygis už kreditą pablogėjo po neseniai įvykusio mitingo“, – penktadienį rašė „Barclays“ strategai, vadovaujami Brado Rogoffo.
„JPMorgan Chase & Co.“ strategai Londone anksčiau perspėjo, kad stiprus Europos kreditų rinkos augimas galiausiai gali paskatinti centrinius bankininkus pradėti valdyti likvidumą.
„Po keturių mėnesių raginimų taikyti griežtesnius kainų skirtumus, pradedame jaustis šiek tiek nervingi“, – rašė Matthew Bailey vadovaujami strategai.
Esant šiai įtampai, įmonės skuba skolintis, kol gali.
Praėjusią savaitę JAV didelio pajamingumo obligacijų rinkoje dešimt kompanijų pardavė 8.5 mlrd. Net paskolų su svertu rinkoje, kuri iki pastarųjų savaičių iš esmės buvo uždaryta, sandorių kaina buvo apie 5.9 mlrd.
Liboro mirtis užbėgta už akių
Manoma, kad šiais metais trilijonai dolerių turto, nuo hipotekos iki įmonių paskolų, pagaliau atsikratė skandalų apimto etalono, žinomo kaip Londono tarpbankinė palūkanų norma (Libor). Tačiau, kaip praėjusią savaitę pranešė „Bloomberg“ atstovė Paula Seligson, tai pasirodė esanti ne kas kita, o įprasta.
Maždaug trys ketvirtadaliai 1.4 trilijono JAV dolerių svertinių paskolų rinkos vis dar turi pereiti prie SOFR arba Užtikrinto vienos nakties finansavimo normos, kad būtų laikomasi birželio pabaigos termino pereiti nuo Libor.
Tačiau skolintojai atmetė eilę pakeitimų, kurie būtų apvertę kai kurių esamų paskolų etaloną, nes jie derasi dėl vadinamojo „kredito skirtumo koregavimo“ – papildomų bazinių punktų, skirtų kompensuoti, kaip „Libor“ paprastai spausdina virš SOFR. Pastarosiomis savaitėmis skolintojai sėkmingai blokavo sporto ir naujienų transliuotojo „Sinclair Broadcast Group“, naminių gyvūnėlių ėdalo įmonės „Wellness Pet Co.“, bilietų perpardavimo bendrovės „Viagogo Entertainment Inc.“ ir ryšių įrangos verslo „CommScope Inc.“ siūlomus koregavimus, kurie, jų nuomone, buvo per maži.
Kitur:
Atgimstančioje Korėjos kreditų rinkoje buvo pasiektas didžiausias vonais denominuotų įmonių obligacijų pasiūlymas per mažiausiai dešimtmetį, nes „SK Hynix“ pardavė 1.39 trilijono vonų (1.1 mlrd. USD) obligacijų. Atminties lustų gamintojas gavo daugiau nei 2.5 trilijono vonų užsakymų dėl skolos, rodo bendrovės pareiškimas.
Investiciniai bankai, įskaitant JPMorgan Chase & Co, kreipiasi į investuotojus, norėdami įvertinti jų susidomėjimą Kinijos vystytojų obligacijų pardavimu po metus trukusios sausros. Bankai buvo padrąsinti po to, kai Dalian Wanda Group nekilnojamojo turto padalinys per pastarąjį mėnesį baigė antrąjį pardavimą – tai ženklas, kad investuotojai nori skolinti aukštesnės kokybės sektoriaus įmonėms.
Daugiau nei metus turėjusi per mažą Kinijos vystytojų obligacijų svorį, BEA Union Investment Management Ltd. vėl perka skolą ir teigė, kad vis dar siūlo „patraukliausias pirkimo galimybes“ Kinijos kredito rinkoje. Tai netgi po to, kai pastaraisiais mėnesiais skola išaugo didžiuliai.
Teksaso karas prieš ESG palankius bankus „Citigroup“ kainavo dalį didžiausio valstijoje visų laikų savivaldybių obligacijų sandorio. Niujorke įsikūręs bankas, kuris, pasak Teksaso valstijos generalinio prokuroro, „diskriminuoja“ šaunamųjų ginklų pramonę, buvo atmestas iš 3.4 mlrd. .
– Padedant Jill R. Shah, Wei Zhou, Tasos Vossos, Caleb Mutua, Paula Seligson ir Dana El Baltaji.
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2023 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/credit-markets-poised-gut-check-210000494.html