(„Bloomberg“) – stiprios akcijų rinkos pradžios pauzė iki 2023 m. pabrėžia pagrindinį klausimą, kankinantį daugumą Volstrito: kada bus saugu vėl pradėti pirkti?
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
Taip, rinkos vis labiau pasitikėjo, kad sulėtėjus infliacijai, Federalinis rezervų bankas netrukus baigs agresyvių palūkanų normų kėlimo ciklą, dėl kurio S&P 500 indeksas praėjusiais metais buvo blogiausias nuo 2008 m. Tačiau tuo pat metu aukštesni tarifai gali paskatinti ekonomiką į recesiją ir stabdyti bet kokį augimą.
Šio finansinio yin-yang padėties nustatymas yra švelniai tariant sudėtingas.
„S&P 500 niekada nepasiekė dugno prieš prasidedant nuosmukiui, tačiau dar neaišku, ar JAV ekonomika iš tikrųjų pateks į nuosmukį“, – sakė Ned Davis Research vyriausiasis JAV strategas Edas Clissoldas, kurio įmonė prognozuoja 75 proc. kad 2023 m. pirmąjį pusmetį JAV pateks į ekonomikos sulėtėjimą. „Kai kurie rodikliai rodo, kad švelnus nusileidimas nėra nuo stalo. Dėl visų šių kryžminių srovių investuotojams sunku išsiskirti į JAV akcijas.
Dėl šių kryžminių srovių akcijų rinka laukia netvirtai metų pradžiai, nes investuotojai pasikliauja gaunamais ekonominiais duomenimis ir istorinėmis tendencijomis. Praėjusią savaitę S&P 500 nukrito 0.7 proc., užfiksuodamas dviejų savaičių pergalių seriją, nors penktadienį indeksas pakilo 1.9 proc. dėl technologijų akcijų šuolio, Fed pareigūnams panaikinus baimę dėl pernelyg agresyvių politikos veiksmų. Technologijų reikalaujančiam Nasdaq 100 indeksui buvo geriausia diena nuo lapkričio 30 d., kai per savaitę jis pakilo 0.7%.
Clissoldas teigė, kad istoriniai skirtingų sektorių rezultatai gali būti orientyras, kur investuoti link nuosmukio. Tos, kurios linkusios piką pasiekti vėlyvu ekonomikos ciklu, pavyzdžiui, medžiagų gamintojai ir pramonės įmonės, likus šešiems mėnesiams iki nuosmukio, paprastai veikia gerai. Tas pats pasakytina apie pagrindines vartojimo prekes ir sveikatos priežiūros atsargas.
Tuo pačiu metu palūkanų normoms jautrių pramonės šakų, pvz., finansų, nekilnojamojo turto ir į augimą orientuotų technologijų, akcijos paprastai atsilieka tuo laikotarpiu.
Problema ta, kad dėl praėjusių metų išpardavimo sunku naudoti istorinius palyginimus. Tiesą sakant, dideli praėjusių metų nuostoliai, pavyzdžiui, palūkanų normoms jautrios technologijų ir ryšių paslaugų akcijos, yra vieni iš geriausių šių metų rezultatų, todėl investuotojai svarsto, ar blogiausias meškų rinkos nuosmukis jau atsiliko.
Artimiausią savaitę rinkos rūšiuos „Microsoft Corp.“, „Tesla Inc.“ ir „International Business Machines Corp.“ pajamų rezultatus, kurie yra pasirengę plačiau formuoti akcijų kryptį. Be to, Prekybos departamentas ketvirtadienį paskelbs pirmąjį ketvirtojo ketvirčio JAV bendrojo vidaus produkto įvertinimą, kuris, kaip tikimasi, paspartės.
„Fundstrat Global Advisors“ techninės strategijos vadovui Markui Newtonui S&P 500 tikriausiai pasiekė dugną spalio viduryje. Ir jis mano, kad per anksti visiškai nurašyti sumuštas technologijų akcijas.
„Šiais metais esu nusiteikęs optimistiškai dėl JAV akcijų, bet didžiausia rizika akcijoms kyla, jei FED peršoks“, – sakė Newtonas, stebintis, ar S&P 500 gali išlikti aukščiau gruodžio mėnesio žemumų, maždaug 3,800 XNUMX. „Šios savaitės uždarbis iš technologijų įmonių gali būti didžiulis katalizatorius. Kiti rinkos kampai stabilizuojasi. Bet jei technologijos labai smarkiai krenta, tai yra problema ir rinka negalės iš esmės susikaupti.
„Bloomberg“ apklausti sinoptikai prognozuoja, kad antrąjį ir trečiąjį šių metų ketvirčius ekonomika susitrauks.
Nors tai atitiktų vieną standartinį nuosmukio apibrėžimą, nuo 1979 m. oficialus arbitras – Nacionalinis ekonominių tyrimų biuras – nepaskelbė, kad toks nuosmukis buvo pradėtas, kol vidutiniškai po 234 dienų nuo jo pradžios, rodo Bloomberg Intelligence surinkti duomenys. . Taigi nesulaikykite kvėpavimo dėl įspėjimo.
Akcijų rinka greičiausiai bus pagrindinis rodiklis, kada nuosmukis prasideda ir baigiasi. Remiantis tyrimų bendrovės CFRA duomenimis po Antrojo pasaulinio karo, akcijų kainos paprastai rodo nuosmukio riziką likus septyniems mėnesiams iki jo pradžios ir baigiantis penkiems mėnesiams iki jo pabaigos.
„S&P 500 gali atsigauti gerokai prieš paskelbiant, nes akcijos paprastai greitai smunka“, – teigia Gillian Wolff, „Bloomberg Intelligence“ vyresnioji asocijuotoji analitikė.
Remiantis „Bloomberg Intelligence“ tikrosios vertės modeliu, nors S&P 500 įkainojamas pelno sumažėjimas, didesnės skolinimosi išlaidos ir nuolatinis ekonominis neapibrėžtumas greičiausiai sulaikys akcijų padidėjimą kitais metais. Pagal BI pagrindinį scenarijų indeksas 3,977 m. pabaigoje yra maždaug 2023 4,896 – beveik nepakitęs nuo penktadienio pabaigos. Tačiau, jei pasitvirtins staigus scenarijus, BI apskaičiavo, kad jis gali pasiekti 23 XNUMX, ty maždaug XNUMX proc.
Kevinas Rendino, „180 Degree Capital“ generalinis direktorius, lažinasi, kad JAV nuosmukis jau prasidėjo. Jis išpirko mažos kapitalizacijos akcijų, ypač technologijų ir diskrecinių akcijų, kurių vertinimas yra labai žemas.
Mažos kapitalizacijos akcijos istoriškai yra tarp pirmųjų grupių, kurios pasiekia žemiausią lygį, kol platesnė rinka nepakyla aukščiau. Russell 2000 sausio mėnesį pakilo 6%, aplenkdamas didelės kapitalizacijos indekso S&P 500 3.5% prieaugį.
„Kol visi bėga, aš bėgu link tų mažos kapitalizacijos akcijų“, – sakė Rendino. „Jie bus pirmieji, kurie sumažins atsigavimą, ir jie jau pradeda tai daryti, palyginti su didelėmis akcijomis. Investuotojai tikisi nuosmukio, bet nesvarbu, ar mes jame, ar ne, mes nekeliaujame į Armagedoną.
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2023 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/investors-struggle-dive-back-us-134030157.html