Pelotono kilimas, kritimas ir bandymas sugrįžti

26 m. rugsėjo 2019 d. naktį, praėjus kelioms valandoms Pelotonas akcijos išėjo viešai, darbuotojai pietavo jūros gėrybių ir gurkšnojo šampaną spindinčiose Hudson Yards salėse, diskutuodami, ką išleis. naujai rasti popieriniai turtai ant.

Per prabangią šventę bendrovės būstinėje, kuri netrukus taps Niujorke, kai kurie kalbėjo apie naują automobilį, kurį nusipirks, apie antrąjį būstą, kurio visada troško, apie studentų paskolas, kurias pagaliau galės sumokėti. . 

„Jaučiausi taip, kad niekas negali tam trukdyti“, – sakė vakarėlyje dalyvavęs buvęs inžinierius. 

Tai buvo pradžia to, ką buvę darbuotojai apibūdino kaip Pelotono „turtingumo“ amžių – trumpą erą, kurstoma aklo optimizmo ir nuotaikos, kuri pakėlė savo atsargas į svaiginančias aukštumas, kad įmonė kentėtų. stulbinantis kritimas iš malonės šiek tiek daugiau nei po dvejų metų. 

Nuo pasiekęs didžiausią dienos akcijų kainą 167 USD 2020 m. gruodžio mėn. Peloton akcijos subyrėjo iki 13.60 USD už akciją. Tai yra maždaug pusė pradinės akcijų kainos – 27 USD IPO kaina buvo 29 USD. Jos rinkos viršutinė riba, kuri kažkada išaugo iki daugiau nei 45 milijardų dolerių, sumažėjo iki maždaug 4.7 milijardo dolerių. Tačiau šiais metais akcijos pabrango apie 71%.

Prijungta kūno rengybos įmonė tapo populiaria kaip a sprendimas uždaroms sporto salėms pirmosiomis Covid pandemijos dienomis. Tačiau tada ji padarė kritinę klaidą planuodama, kad šis poreikis išliktų, net kai virusas nuslūgo ir panaikinami užraktai.

Bendrovę sužlugdė smarkūs pardavimai, a vartotojų paklausos pokytis ir skandalas po a mirė šešiametis ir dešimtys kitų buvo sužeisti per incidentus, susijusius su „Tread+“, dėl to brangiai kainuojantis atšaukimas. 

Kaskados problemos paskatino įkūrėjų ir Generalinis direktorius Johnas Foley atsistatydins kiek daugiau nei prieš metus. Jis buvo pakeistas Barry McCarthy, buvęs "Spotify" ir "Netflix" vykdomoji valdžia, kuri pradėjo agresyvų pertvarkymo planą ir naują fiskalinio griežtumo erą.

Kai McCarthy perėmė vairą, jam pavyko sugrąžinti įmonę nuo išnykimo slenksčio pagerinti laisvų pinigų srautų lygį nuo neigiamo 747 mln. USD iki neigiamo 94 mln. USD paskutinio fiskalinio ketvirčio pabaigoje.

Per tris mėnesius, kurie baigėsi gruodžio 31 d. Peloton grynieji nuostoliai sumažėjo iki 335.4 mln. USD, o tai yra mažiausias nuostolis nuo 2021 m. fiskalinio ketvirtojo ketvirčio. Bendrovė šį ketvirtį šventė kaip geriausius rezultatus nuo McCarthy perėmimo. In an optimistiškas laiškas akcininkams, jis suteikė vilties, kad horizonte gali būti sugrįžimas. 

Tačiau bendrovė vis dar praranda šimtus milijonų dolerių kiekvieną ketvirtį, o jos firminių prijungtų kūno rengybos produktų paklausa ir toliau mažėja. Tai visiškai nutraukė gamybą Paskutinio fiskalinio ketvirčio pabaigoje 1.05 mlrd. Praėjusių metų liepos–gruodžio mėn. „Peloton“ išleido 0 USD gamybos atsargoms arba aktyviai gaminamiems produktams, vertybiniai popieriai padėkliukai Rodyti.

McCarthy vadovaujama „Peloton“ atsitraukia nuo aparatinės įrangos ir virsta įmone, kuri pirmiausia kuria programinę įrangą, kuri daugiausia dėmesio skiria savo turiniui – ir dėl to gaunamoms stambioms prenumeratos pajamoms.

Tačiau žiuri vis dar svarsto, ar to pakaks verslui išgelbėti.

Dėl šios ataskaitos CNBC kalbėjosi su 16 esamų ir buvusių Peloton darbuotojų, kurių dauguma atsisakė būti identifikuoti, nes jiems neleidžiama viešai kalbėti apie įmonę. Pelotonas nepateikė oficialaus istorijos komentaro, tačiau suteikė prieigą prie vadovų.

Tuo tarpu Foley trumpai kalbėjosi su CNBC telefonu, sakydamas, kad nors Peloton akcijos krito, įmonės – ne.

„Tai fantastiška kompanija, fantastiška komanda ir fantastiška bendruomenė“, – CNBC sakė Foley. „Ir man patinka jų galimybės“. Daugiau komentuoti jis atsisakė.

Kai Foley, buvęs „Barnes & Noble“ vadovas, 2012 m. sukūrė „Peloton“, jis siekė užfiksuoti sukimosi užsiėmimų, tokių kaip „SoulCycle“, populiarumą ir perkelti jas į svetainės kambarius. užsiėmę daug uždirbantys asmenys. 

Iš pradžių įmonės stacionarus sukamas dviratis su virtualiomis klasėmis sukūrė a ištikimas sekimas, bet jis buvo mažas. Tai pasikeitė, kai 2020 m. pradžioje užklupo Covido pandemija, suaktyvinti užrakinimą ir uždaryti sporto sales.

Peloton dviračių paklausa smarkiai viršijo lūkesčius ir staiga išaugo, kaip iš pradžių tikėjosi per penkerius ar septynerius metus. Įmonė tapo Wall Street numylėtiniu ir buitiniu vardu. 

Per virtualius visų rankų susitikimus Foley pasakė darbuotojams, kad spartus įmonės augimas buvo tik pradžia, o akcijų kaina sieks 1,000 USD už akciją, sakė trys buvę darbuotojai. 

„Buvo daug aklo pasitikėjimo... Visi buvome taip, gerai, eime“, – prisiminė buvęs inžinierius. „Jie visada turėjo tokį aklą optimizmą, kai buvo tarsi... mes einame iki pat viršūnės.

Pelotonas pradėjo samdytis, sukūrė naujus prijungtus fitneso produktus ir išleido viską, ko reikia, kad dviračiai būtų pristatyti į namus. Lauko operatoriams buvo pasiūlyta tūkstančiai atlyginimų už pavojų, kad jie toliau pristatytų dviračius tamsiausiomis pandemijos dienomis. Kai kuriuose regionuose bendrovė išleisdavo beveik 500 USD už paskutinę mylią, neskaičiuojant, kiek kainavo įrangos pristatymas iš užsienio, sakė buvęs lauko operacijų vadovas. Prižiūrėtojas sakė, kad tikslas buvo išlaikyti galutinį pristatymo tarifą apie 250 USD už pristatymą kai kuriuose regionuose.

Peloton įrangos paklausa ir toliau augo, kai pandemija įsibėgėjo. Taip atsitiko ir jos akcijoms, todėl kai kurie darbuotojai ir vadovai staiga tapo labai turtingi, bent jau popieriuje. 

„Dauguma iš mūsų nebuvo naivūs dėl to, kad, ypač Niujorke, lauke sunkvežimiuose su šaldytuvais buvo žmonių, nes jiems neužteko vietos morge, bet tuo pat metu ieškome „Morgan Stanley“ sąskaitose ir dabar visi esame verti, žinote, milijonų“, – sakė buvęs dizaineris, kurio grynoji vertė Pelotono sėkmės viršūnėje siekė 5 mln. „Nemanau, kad kas nors iš mūsų siekė, kad pandemija tęstųsi, bet kol ji tęsėsi, akivaizdu, kad tai buvo naudinga verslui ir daugelio žmonių banko sąskaitoms.

In lapkritis 2020“, - sakė Pelotonas jo pardavimai išaugo 232 proc. iki 757.9 mln. USD, palyginti su praėjusių metų laikotarpiu. Tų metų atostogų sezono pabaigoje įmonė buvo švenčia pirmąjį 1 milijardo dolerių pardavimo ketvirtį ir retas pelnas – 63.6 mln. 

Nors paklausa išliko stipri, pasaulinės tiekimo grandinės apribojimai apsunkino suspėti. Klientai pradėjo skųstis mėnesių pristatymo vėlavimas, taip pat problemų su dviračiais, kai jie pagaliau atvyko.

Reaguodama į tai, Pelotonas išleido 420 mln įsigijo fitneso kompaniją „Precor“. ir JAV gamybos pajėgumus. Vėliau ji pažadėjo dar 100 milijonų dolerių oro gabenimo produktams, kad būtų išvengta užsikimšimo uostuose – šis žingsnis buvo plačiai kritikuojamas viduje kaip siaubingas sprendimas. daugelio buvusių darbuotojų teigimu. 

„Jie buvo tokie, kad turime tiek pinigų, esame nesustabdomi“, – sakė buvęs inžinierius. „Mums tiesiog reikia pristatyti dviračius, mums tiesiog reikia nuvežti dviračius į namus, mums tiesiog reikia tai padaryti.

Buvęs inžinierius sakė, kad „Peloton“ darbuotojai taip išsipūtė, kad jautėsi taip, tarsi bendrovė samdytų „imperijos kūrimo“ formą, kuri „nejaučia, kad jiems reikalingas tikras poreikis“. Vienas buvęs darbuotojas sakė, kad neužtenka darbo ir pusę darbo laiko nėra ką veikti.

„Manau, kad visi buvome apsvaigę nuo augimo, kurį atnešė Covidas, ir niekas nesustojo sakydamas: „Ei, gal tai muzikinių kėdžių žaidimas, o kas atsitiks, kai muzika nutrūks? – sakė buvęs dizaineris. „Pavyzdžiui, negalime tikėtis, kad žmonės tiesiog liks viduje ir neis į sporto salę.

2021 m. gegužę bendrovė paskelbė apie 400 mln Peloton išėjimo parkas - besiplečianti gamykla, kurią ji siekė pastatyti Ohajo valstijoje, kad sustiprintų savo JAV gamybos pajėgumus ir sumažintų priklausomybę nuo užsienio partnerių.

Tačiau užkulisiuose bendrovė kraujavo pinigus. Pajamų turėjo pradėjo smarkiai lėtėti kadangi Covid vakcinos tapo plačiai prieinamos ir žmonės vėl pradėjo leistis į lauką.

„Bandėme pasivyti ir išleidome, išleidome, išleidome, kad pasivytume, o kol galiausiai pasivijome, paklausa sumažėjo“, – sakė buvęs lauko operacijų vadovas. „Laikui bėgant matėme, kaip bendrovė reagavo į pandemiją, o tada klaidingai supratome apie pandemiją. Tai buvo tarsi „va, toks jausmas, kad mus pardavė upe“.

Peloton akcijų kaina pamažu smuko žemyn, o darbuotojai pradėjo panikuoti matydami, kaip išgaruoja jų popieriniai turtai. „Žmonės prarado viską“, – sakė buvęs inžinierius. „Žmonės prarado savo svajones“.

Kolegos su vaikais, kurie planavo savo uždarbį panaudoti būstui įsigyti ir gyvenimui pagilinti, pamatė, kad tos viltys žlugo, sakė asmuo.

„Mes visada turėjome milijonus lojalių prenumeratorių, kurie mėgo produktą, kaip ir mėgo jį, ir visada buvo sunku suprasti, kaip mes taip susitvarkėme, atsižvelgiant į viso dalyko lojalumą ir kultinį pobūdį. ?” – sakė buvęs inžinierius. „Tai buvo taip, palauk, ką?

2022 m. kovo mėn. pabaigoje bendrovės grynieji nuostoliai siekė 757.1 mln.

Iki birželio 30 d, Peloton fiskalinių metų pabaigoje bendrovės visų metų grynasis nuostolis pakilo iki 2.83 mlrd. 

Kai McCarthy perėmė generalinio direktoriaus pareigas praėjusį vasarį, kai kurie nerimavo, kad bendrovė taip susikoncentruos į dolerius ir centus, kad praras novatorišką dvasią. Tačiau kiti su palengvėjimu atsiduso kas jautėsi kaip suaugęs kambaryje, žmogus, kuris sugebėtų sutvarkyti kelių milijardų dolerių netvarką. 

„Jis atrodė visiškai priešingas Johnui“, – sakė buvęs gamybos komandos vadovas, keletą mėnesių dirbęs vadovaujant McCarthy. „Manau, kad visi manė: „Gerai, tai tikras teisėtas verslininkas, turintis tvirtą išsilavinimą“.

„Mes visi tikėjomės“, – sakė buvęs vadovas. „Aš tikrai tikėjausi dėl jo sumanumo ir patirties, bet žinojau, kad tai atneš labai sunkių sprendimų.

Netrukus bendrovė ištraukė „Peloton Output Park“, perkelta logistika ir gamyba trečiųjų šalių tiekėjams, bandė parduoti Precor ir darbuotojų skaičių sumažino daugiau nei per pusę. 

Nuo liepos pradžios bendrovė uždarė arba įsipareigojo uždaryti 52 iš 136 pasaulinių mažmeninės prekybos parduotuvių, o darbuotojai, kurie negali patekti į kitas parduotuves, vis dar atleidžiami, pranešė bendrovė.

Nors McCarthy yra sakęs bent du kartus darbo vietų mažinimas buvo baigtas, bendrovė taip pat aiškiai nurodė, kad jos mažmeninės prekybos restruktūrizavimas vyksta ir užtruks.

Perėmęs valdžią, McCarthy įgijo labai praktiško žmogaus reputaciją. „Slack“ kanaluose ir el. laiškuose pradėjo skambėti naujas refrenas – „Baris sako“.

„Jie sakys: „Gerai, mes turime tai padaryti, nes Baris sakė, kad mums reikia tai padaryti“, – sakė įmonėje dirbantis dizaineris. „Anksčiau dirbau tokio pat dydžio įmonėse, kaip ir Peloton, ir paprastai generalinis direktorius nesako ką nors daryti. Kita vertus, McCarthy yra „labai įsitraukęs į produktą ir tikrai stumia verslą į priekį“, - sakė šis asmuo.

Apsukimo planas, masiniai atleidimai iš darbo, nuolatinis žiniasklaidos nušvietimas ir perversmas bendrovės C-suite kai kuriuos darbuotojus pribloškė. Tačiau kiti suskubo ginti kompaniją. 

„Dabartinė strategija tinkama, viskas klostosi gerai, moralė aukšta, Baris yra vizionierius, džiaugiamės ateinančiais metais“, – „LinkedIn“ žinutėje sakė vienas vadovas. 

Peloton vyriausioji turinio pareigūnė Jennifer Cotter, kuri prie bendrovės prisijungė 2019 m., sakė, kad tapti įkūrėjo vadovaujamos įmonės generaline direktore būtų „bauginantis“ iššūkis kiekvienam, tačiau ji „stebėjosi, kaip greitai [McCarthy] įsitraukė į sritys, į kurias turėjome sutelkti dėmesį“.

„Barry atvyko tuo metu, kai tai buvo mums reikalingas lyderis“, – sakė ji CNBC. 

Peloton akcijos pabrango 26 % vasario 1 d., kai bendrovė paskelbė savo fiskalinius antrojo ketvirčio rezultatus, kurie rodė tam tikrą McCarthy apyvartos plano pažangą. Per pastaruosius tris ketvirčius prenumeratos pajamos buvo viršijo techninės įrangos pardavimą. Maždaug pusė žmonių, kurie moka už „Peloton“ skaitmeninę programėlę, naudoja ją kitų kompanijų aparatinėje įrangoje, o tai kažkada buvo slegianti bendrovės vizijai. McCarthy anksčiau sakė CNBC, kad Pelotonas gali būti „lūžio taške“. 

Užuot kūrę naujus prijungtus kūno rengybos produktus, „Peloton“ produktų komanda sutelkia dėmesį į jau turimos aparatinės įrangos tobulinimą įtraukdama naujų funkcijų, o darbuotojai pajuto, kad dėmesys perkeliamas į įmonės turinį ir programą.

Cotter, Peloton turinio mašinos smegenys, buvo liepta toliau daryti tai, ką darė, kai McCarthy perėmė valdžią, ir „neleisti niekam trukdyti“, - prisiminė ji. Ji taip pat pažymėjo, kad turinys yra „gana tarpusavyje susijęs“ su produktu ir yra „tikra simbiozė“ tarp abiejų pusių.

Nors akivaizdus pokytis sukėlė tam tikrą trintį tarp Peloton produkto ir kūrybinių komandų – vienas darbuotojas teigė, kad įmonė išgyvena „tapatybės krizę“, atrodo, kad McCarthy remiasi tuo, kas Pelotoną visada darė išskirtiniu: virtualias kūno rengybos pamokas. 

„Pasaulyje kūno rengyba buvo gana pažodinė, ir yra daugybė žmonių, kurie sistemingai nesportuoja, ir mes ketiname priversti tuos žmones jaustis įtrauktiems į tai, kas jiems reikštų“, – sakė Cotter. „Visą savo karjerą lažinuosi dėl to, kad šis kilimas vyksta, taigi, tai vyksta.