Augalinio maisto atsargos „Beyond Meat“, „Oatly“ atkuriamos

Panašu, kad Volstrytas rūgsta dėl augalinių pakaitalų.

Akcijos Už mėsos ir Avižinis šiais metais prarado daugiau nei pusę savo vertės. Akcijos yra populiarios ir santykinai neseniai atėjusios į viešąsias rinkas, linkusios į didelius šuolius ir staigų vertės kritimą, nepastovumą, kurį tik dar labiau padidino platesni rinkos svyravimai ir trumpalaikių vertybinių popierių pardavėjų spaudimas.

Beyond Meat prekyba 87% mažesnė už visų laikų rekordą, o "Oatly", kuri penktadienį minės pirmąsias savo kaip akcinės bendrovės metines, daugiau nei 80% mažesnė už savo debiutinę kainą.

Pramonės ekspertai teigia, kad nuosmukis gali reikšti neišvengiamą sukrėtimą, nes investuotojų optimizmas susitaps su realybe.

Po daugelio metų augančių pardavimų vartotojų susidomėjimas mėsos alternatyvomis mažėja. Remiantis „Nielsen“ duomenimis, augalinės mėsos mažmeninė prekyba per 52 savaites, pasibaigusias balandžio 30 d., buvo beveik nepakitusi, palyginti su laikotarpiu prieš metus. Rinkos tyrimų bendrovė IRI nustatė, kad bendras mėsos pakaitalų kiekis per pastarąsias 5.8 savaites sumažėjo 52%.

„Mes tai matėme daugelyje kategorijų, kurios praeityje kyla. Jie turi supurtymo laikotarpį“, "Kellogg Generalinis direktorius Steve'as Cahillane'as sakė gegužės pradžioje per bendrovės pajamų skambutį.

„Kellogg“ priklauso „Morningstar Farms“ – augalinės kilmės produktų kategorijos žaidėjas, turintis 47 metus maisto prekių parduotuvėse. „Morningstar“ yra populiariausia mėsos alternatyvų pardavėja, IRI duomenimis, turinti 27% dolerio akcijų. Beyond yra antroje vietoje su 20% dolerio akcijų, o Impossible Foods seka trečioje vietoje su 12%.

„Varžybos dėl masto, lenktynės dėl rinkos dalies, lenktynės dėl pardavimų augimo ir vartotojų išlaikymo laikui bėgant vyks“, – ketvirtadienį „Food Business News“ pristatytoje komisijoje sakė Chrisas DuBoisas, IRI baltymų praktikos vyresnysis viceprezidentas. .

Pirmosios pandemijos dienos paskatino augančią augalinių pakaitalų paklausą, nes vartotojai, gaminantys maistą namuose, ieškojo naujų galimybių. Daugelis pirmą kartą išbandė augalinę jautieną, vištieną ar dešrą ir vis pirko, net jei nebuvo vegetarai ar veganai. Šios kategorijos pardavimai sparčiai augo jau prieš krizę, tačiau jie įsibėgėjo dar sparčiau.

Bendrovės ir investuotojai lažinasi, kad vartotojai ir toliau valgys mėsos pakaitalus ir gers pieno pakaitalus, tokius kaip „Oatly“ avižų gėrimas, net kai sumažės „Covid“ baimės ir panaikintas karantinas.

„Jei pažvelgsite į maždaug prieš metus, pastebėsite, kad augalinės kilmės produktai buvo didžiuliai šurmulio ir entuziazmo iki tokio lygio, kad pritraukė daug spekuliacinių dolerių ir investicijų. Matėme, kad daugėja, o vertinimai tapo labai entuziastingi – tai mandagiausias būdas tai pasakyti“, – sakė Michaelas Aucoinas, „Eat & Beyond Global“, investuojančios į augalinių baltymų įmones, generalinis direktorius.

Pavyzdžiui, „Oatly“ JAV viešosiose rinkose debiutavo 2021 m. gegužę su 22.12 USD už akciją, o tai suteikė 13.1 mlrd. USD bendrovės vertinimą, nepaisant to, kad ji buvo nuostolinga. Penktadienio uždarymo metu „Oatly“ akcijos kainavo 3.71 USD už akciją, o jos rinkos vertė sumažėjo iki maždaug 2.2 mlrd. USD.   

Beyond akcijų važiavimas buvo dar dramatiškesnis. Ji debiutavo viešose rinkose 2019 m. gegužę ir kainavo 46 USD už akciją, o po kelių mėnesių išaugo ir tų metų liepos 234.90 d. pasiekė visų laikų rekordą – 26 USD, o tai davė 13.4 mlrd. USD rinkos vertę. Akcijos penktadienį uždarytos iki 31.24 USD už akciją, o rinkos vertė nesiekė 2 mlrd.

Aucoin sakė, kad dėl investuotojų entuziazmo augalinės kilmės įmonėms pastaraisiais metais buvo gana lengva pritraukti pinigų per viešąją arba privačią rinkas. Prekybos grupės „Good Food Institute“ duomenimis, 2021 m. į augalinių baltymų kategoriją buvo investuotas 1.9 mlrd.

Tada įmonės didžiąją dalį šių lėšų skyrė rinkodarai, kad paskatintų vartotojus išbandyti savo augalinius produktus. Arena taip pat augo vis daugiau žmonių, nes tradicinės maisto įmonės ir naujos įmonės pradėjo siekti to paties augimo. "Tyson Foods", vienkartinis investuotojas į Beyond, pristatė savo augalinės kilmės liniją. Taip padarė ir kiti mėsos perdirbimo milžinai JBS ir Cargill.

„Taip pat matėte neracionalų šios kategorijos gausą ir daugybės naujų žaidėjų įėjimą, kuris užėmė daug vietos lentynoje, pareikalavo daug išbandymų ir, tiesą sakant, ne visada aukščiausios kokybės pasiūlymai“, – sakė Cahilllane. analitikai apie Kellogg's pajamų skambutį.

Lūžis įvyko lapkritį, kai Maple Leaf Foods Aucoin teigimu, suskambo pavojaus signalas, kad jos augalinės kilmės produktų augimas lėtėja. Kanados įmonė 2017 m. įsigijo augalinius prekių ženklus „Field Roast“, „Chao“ ir „Lightlife“, kaip įėjimo tašką į sparčiai augančią kategoriją.

„Per pastaruosius šešis mėnesius netikėtai greitai sulėtėjo augalinių baltymų kategorijos augimo tempai. Žinoma, mūsų pasirodymas dėl to nukentėjo. Tačiau labiau susirūpinimą keliančių faktų rinkinys yra susijęs su kategorijų našumu, kuris iš esmės yra nenuoseklus“, – lapkritį investuotojams sakė „Maple Leaf“ generalinis direktorius Michaelas McCainas per bendrovės trečiojo ketvirčio pelną.

Bendrovės vadovai teigė, kad „Maple Leaf“ peržiūrės savo augalų portfelį ir strategiją.

Mažiau nei savaitei po Maple Leaf įspėjimo, Beyond Meat nuvylė investuotojus savo blankiais rezultatais, net ir po to, kai mėnesiu anksčiau buvo perspėjęs apie silpnesnius pardavimus. Beyond tai sukėlė daugybė veiksnių, tokių kaip didėjantis Covid viruso delta variantas ir platinimo problemos, tačiau jo verslas dar neatsigavo.

Trečiadienį paskelbti „Beyond“ pirmojo ketvirčio rezultatai žymi trečią ataskaitinį laikotarpį iš eilės, kai bendrovė patyrė didesnius nei tikėtasi nuostolius ir nuviliančias pajamas.

„Beyond Meat“ generalinis direktorius Ethanas Brownas trečiadienio skambutyje analitikams sakė, kad silpnus bendrovės rezultatus lėmė keturi veiksniai: minkštumas visoje augalinės kilmės kategorijoje, vartotojų perėjimas nuo šaldomos mėsos prie šaldytos, didesnės nuolaidos ir padidėjusi konkurencija.

Konkurencija taip pat padarė spaudimą Oatly. JAV avižų pieno kategorija nuolat auga, tačiau „Oatly“ praranda rinkos dalį, nes žaidėjai, turintys didesnį mastą, išleidžia savo versijas. Pieno įmonė HP Hood's Planet Oat neseniai aplenkė Oatly ir tapo geriausia avižų pieno gamintoja JAV

Sulėtėjimas paliečia ne kiekvieną augalinės kilmės gamintoją. „Impossible Foods“ kovą pranešė, kad jos ketvirtojo ketvirčio mažmeninės prekybos pajamos išaugo 85 proc., o tai paskatino plėtra į naujas bakalėjos parduotuves. Įmonė priklauso privačiai, todėl savo finansinių rezultatų viešai skelbti neprivalo.

Tačiau perversmas „Impossible“ paveikė ir kitais būdais. „Reuters“ 2021 m. balandį pranešė, kad „Impossible“ derasi dėl viešo paskelbimo, siekdama įvertinti 10 mlrd. USD, ty maždaug 1.5 mlrd. USD daugiau nei tuometinė „Beyond“ rinkos vertė. Tačiau bendrovė niekada nepateikė prospekto, o lapkritį iš privačių investuotojų surinko 500 mln.  

Joshas Tetrickas, JUST Egg, parduodančios apie 95% JAV kiaušinių pakaitalų pardavimo, generalinis direktorius CNBC sakė, kad laukia daug augimo.

Remiantis „Nielsen“ duomenimis, kiaušinių pakaitalų pardavimai per 52 savaites, pasibaigusius balandžio 30 d., beveik nesikeitė, tačiau „Tetrick“ mato galimybę padidinti vartotojų informuotumą ir padidinti restoranų, kurių valgiaraščiuose yra kiaušinių pakaitalų, skaičių.

Aucoin yra įsitikinęs, kad vartotojų susidomėjimas augalinėmis alternatyvomis augs ir galiausiai sugrąžins investuotojų optimizmą šioje kategorijoje, nors ir ne tokiu mastu, kaip jos klestėjimo laikais.

„Bus sumaištis, nes pinigai nėra taip lengvai prieinami, bet aš manau, kad pamatysime tikrų laimėtojų ir stiprių įmonių“, – sakė Aucoin.

Pramonė netrukus gali sulaukti prekės ženklo konsolidacijos, kai mėsos alternatyvų kategorija pasieks 1.4 mlrd. USD metinius pardavimus, sakė RI DuBoisas. Kartu „Morningstar Farms“, „Beyond“ ir „Impossible“ sudaro beveik 60% dolerių, išleidžiamų mėsos pakaitalams.

„Manau, kad per ateinančius metus pamatysite, kaip iškils tikrieji lyderiai“, – sakė DuBoisas.