(Bloomberg) – Stagfliacija yra pagrindinė rizika pasaulio ekonomikai 2023 metais, anot investuotojų, kurie teigė, kad viltys, kad rinkos pakils, yra per anksti po žiauraus šių metų išpardavimo.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
Beveik pusė iš 388 paskutinio MLIV Pulse tyrimo respondentų teigė, kad kitais metais visame pasaulyje dominuos scenarijus, kai augimas ir toliau lėtės, o infliacija išliks aukšta. Antras labiausiai tikėtinas rezultatas yra defliacinė recesija, o ekonomikos atsigavimas su didele infliacija laikomas mažiausiai tikėtinu.
Rezultatai rodo dar vienus sudėtingus metus rizikingam turtui po to, kai centrinio banko sugriežtinimas, sparčiai auganti infliacija ir Rusijos invazijos į Ukrainą poveikis paskatino blogiausią akcijų netektį nuo pasaulinės finansų krizės. Šiomis niūriomis aplinkybėmis ir ketvirtąjį ketvirtį akcijos pabrangus, daugiau nei 60 % apklausos dalyvių teigė, kad investuotojai visame pasaulyje vis dar pernelyg aukštai vertina turto kainas.
„Kiti metai vis tiek bus sunkūs“, – sakė Nicole Kornitzer, Paryžiuje įsikūrusio „Kornitzer Capital Management Inc.“ Buffalo tarptautinio fondo portfelio valdytoja, kuri prižiūri apie 6 mlrd. „Neabejotinai, šiuo metu perspektyva yra stagfliacija.
Tuo tarpu apie 60% dalyvių tikisi, kad doleris po mėnesio toliau silpnės. Tai skiriasi nuo praėjusio mėnesio, kai beveik pusė respondentų teigė, kad lapkričio mėn. vyksiančiame Federalinio rezervo banko susitikime dalyvaus su ilga dolerio pozicija. „Greenback“ stiprumas šiais metais paveikė kelias turto klases, įskaitant kitas valiutas, tokias kaip euras ir besivystančių rinkų akcijas. Slenkantis doleris gali atverti daug galimybių 2023 m., kurie jau dabar turėtų būti blankūs.
„Doleris tikriausiai susilpnės 2023 m.“, - sakė Kornitzeris. "Gal ne dramatiškai, bet tendencija tikriausiai bus mažėjimo tendencija." Pasak jos, nuosmukis JAV ir kursų kryptis bus pagrindiniai valiutos katalizatoriai.
Visų žvilgsniai krypsta į FED judėjimą į 2023 m., o augimas greičiausiai bus dar labiau stabdomas, nes palūkanų normos išliks aukštesnės, o tai režimą jau numatė pirmininkas Jerome'as Powellas. Tuo pačiu metu griežta Kinijos „Covid Zero“ politika yra dar viena rizika pasaulio ekonomikai, nes atvejų rekordinis aukštumas.
Daugiau nei pusė respondentų tikisi, kad S&P 500 2023 m. baigsis 10 % žemesniu ar aukštesniu diapazonu. Tai atitinka Wall Street lūkesčius, o Goldman Sachs Group Inc., Morgan Stanley ir Bank of America Corp. strategai yra tarp tų, kuriems S&P 500 indeksas maždaug po 12 mėnesių nepasikeis. Jie visi tikisi, kad prastėjantis pelnas turės įtakos akcijų rezultatams.
„Analitikams reikės sumažinti savo uždarbio prognozes“, – sakė Amsterdame įsikūrusi „Van Lanschot Kempen“ generalinė direktorė Anneka Treon, kurios įmonė laikosi konservatyvaus požiūrio į akcijas 2023 m. „Tikimės, kad Europos ekonomika susitrauks, o JAV. greičiausiai galės parodyti tik nedidelį augimą, o Kinija nebepasieks savo ambicijų.
Vis dėlto, nepaisant pesimizmo, apklausos respondentai teigė, kad 3 m. JAV infliacija labiau nukris žemiau 2023%, nei viršys 10%, o tai reiškia, kad metų pabaigoje šiek tiek palengvės. Tai būtų sveikintina naujiena Fed pareigūnams, kurie jau pranešė, kad gruodį linksta sumažinti perėjimą iki 50 bazinių punktų, kad sumažintų per didelio griežtinimo riziką.
Kalbant apie galimybes, MLIV tyrimo dalyviai, be kitų temų, mato galimybę įsigyti ilgalaikių obligacijų ir technologijų akcijų. Dėl staigaus palūkanų normų augimo šiemet buvo sumuštos abi turto klasės.
Tarp kitų galimų rizikų 2023 m. yra būsto rinkos raida JK ir Kanadoje, o respondentai mano, kad šiose šalyse 20 proc. avarijos tikimybė yra didesnė nei kitose. Skolinimosi išlaidų šuolis verčia kai kuriuos potencialius pirkėjus pasitraukti iš rinkos ir skatina prognozuoti būsto kainų mažėjimą.
Dauguma respondentų atmetė geopolitinių konfliktų eskalavimo galimybę kitais metais – pavyzdžiui, Kinija ir Taivanas, taip pat NATO ir Rusija.
„Pirmąjį 2023 m. pusmetį vyraus aukštesnių palūkanų istorija“, – sakė „Swissquote“ vyresnysis analitikas Ipekas Ozkardeskaya. „Tačiau maždaug trečiąjį ir ketvirtąjį kitų metų ketvirčius tikimės, kad rinkos retorika pasislinks „lėto augimo ir nuosmukio“ link.
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2022 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/stagflation-rule-2023-keeping-stocks-010007477.html