Jei rizikos draudimo fondo „Citadel LLC“ vadovas duotų vieną patarimą Federaliniam rezervui, tai būtų nustoti tiek daug kalbėti.
Kiekvieną kartą, kai FED pirmininkas Jay'us Powellas atveria burną aptarti visą pažangą, kurią centrinis bankas pasiekė atšaldydamas praėjusių metų karštą infliaciją, jis iš tikrųjų gali tik apsunkinti savo darbą, suklaidindamas investuotojus skirtingomis žiniomis.
Citadelės įkūrėjas Kenas Griffinas, sėkmingiausias praėjusių metų Volstryto rizikos draudimo fondų valdytojas, paragino Powellą laikytis tik vieno pagrindinio pokalbio temos, kad būtų galima geriausiai įtvirtinti infliacijos lūkesčius ir taip sumažinti įkaito žalą, kurią jis patiria ekonomikai.
„Jei galėčiau pasakyti vieną dalyką pirmininkui, liepčiau jam pasakyti mažiau“, – Bloomberg sakė Griffinas antradienį. „Pranešimo dispersija per pastarąsias kelias savaites buvo neįtikėtinai priešinga.
Nuo tada, kai S&P spalį pasiekė žemiausią ribą ir siekė 3,583 10 punktus, akcijų rinka pakilo daugiau nei XNUMX% tikėjimo, kad visagalis FED gali išsikovoti pergalę prieš infliaciją ir pereiti prie švelnėjančio šališkumo, dėl kurio akcijų vertės bus žemesnės.
Ši baimė, kad investuotojai aplenkė pagrindus, jau paskatino tokius šviesuolius kaip JPMorgan generalinis direktorius Jamie Dimonas įspėti. pelnas buvo per anksti.
Griffinas teigė, kad problema, su kuria susiduria Powellas, yra ta, kad palūkanų normos yra tiesiog per daug bukas instrumentas, skirtas chirurginiu būdu nukreipti infliacijos priepuolius tam tikrose JAV ekonomikos dalyse.
Jis paaiškino, kad kai kurie sektoriai, įskaitant nekilnojamojo turto rinką, kuri yra atsakinga už maždaug šeštadalį viso BVP, itin jautriai reaguoja į didesnes skolinimosi išlaidas, o kiti iš esmės nepaveikiami.
Nebent Fed prasmingai aplenks infliacijos lūkesčius, jis baiminasi, kad Powellas įstrigs žalingame pasivijimo žaidime, kuris gali baigtis tik griežtesniais ir griežtesniais politikos sprendimais, kurie nesąžiningai pakenks tam tikroms ekonomikos dalims neproporcingai labiau nei kitoms. .
Griffinas perspėja, kad Fed negali veikti magiškai, todėl jo žinutė turi būti nuosekli
Dėl šios priežasties reikia akcentuoti tvirtų lūkesčių lubų nustatymą, kad visiems rinkos dalyviams būtų visiškai aišku, kad FED nesisuks, kol nebus pasiektas jo tikslas.
Visa kita gali tik drumsti vandenį.
„Parašyk žinutę: įdėsime infliacijos džiną atgal į butelį; mes padarysime viską, ko reikia, kad tai įvyktų; ir nuosekliai didinsime tarifus, kol pamatysime labai aiškius įrodymus, kad tai atsisakėme“, – sakė jis.
„Kadangi kiekvieną kartą, kai jie nuima koją nuo stabdžio – arba rinka pastebi, kad jie nuima koją nuo stabdžio – ir darbas neatliekamas, jie dar labiau apsunkina savo darbą.
Nuo tada, kai investuotojai išgirdo Powellą ištartą stebuklingus žodžius „prekių dezinfliacija“, vėl prasidėjo lenktynės. Investuotojai išpirko visas į bankrotą linkusias memų atsargas ir šunų tematikos kriptovaliutų žetonus, kuriuos tik gali gauti –kuo rizikingiau, tuo geriau.
Palyginimui, atrodo, kad jie ignoruoja kitą Powell pareiškimų pusę, t. y. kad paslaugų sektorius, atstovaujantis daugiau nei pusei JAV ekonomikos, prognozuojamu laikotarpiu neparodė jokių ženklų, rodančių, kad sumažės spaudimas kainoms.
Bukus dvasios pastaruoju metu taip įsidrąsino, kad tokie ekonomistai kaip Larry Summersas prognozuoja „Wile E. Coyote akimirka“, kur rinkos dalyviai nesuvokia, kad nuosmukis jau ištiko, kol nevėlu.
Investuotojai turėtų paisyti Griffino atsargumo žodžių.
Praėjusiais metais jo Citadelė ne tik pranoko visus kitus bendraamžius sudėtingoje rinkos aplinkoje, bet ir sumušė rekordus su 16 milijardų dolerių metiniu pelnu, kuris buvo didžiausias kada nors pasiektas rizikos draudimo fondas.
„Kiekvienas turi labai didelių lūkesčių, kad FED gali tiesiog stebuklingai kovoti su infliacija, ir jiems tai nėra taip paprasta“, – sakė jis „Bloomberg“. „Štai kodėl aš tikrai tikiu, kad pranešimų nuoseklumas yra toks svarbus.
Ši istorija iš pradžių buvo rodoma Fortune.com
Daugiau iš Fortūnos:
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-most-successful-hedge-153216512.html