Individualūs investuotojai, bandantys gauti pajamų iš palūkanų, gyvuoja „Trickle-down“ ekonomika. Nors Fed padidino savo pagrindinę federalinių fondų palūkanų normą iki 2.25–2.50 % nuo iš esmės nulio šių metų pradžioje, „didelio pajamingumo“ bankų taupomųjų sąskaitų palūkanų normos padidino tik trečdaliu ar perpus mažiau, iki mažiau nei 2 % – gerokai mažiau nei mokama trumpalaikių iždo vekselių. „Didelis derlingumas“ yra tas pats, kas „lengvas“ yra alus – kažkas, kas patenkina tik tada, kai nėra nieko, kas numalšintų troškulį.
Po to, kai pastarosiomis savaitėmis jų pajamingumas smarkiai sumažėjo, obligacijos taip pat gana šviesiai rodo pajamas. Etaloninės 10 metų trukmės iždo obligacijų pajamingumas sumažėjo daugiau nei 80 bazinių punktų nuo birželio vidurio didžiausio lygio iki 2.67 % ketvirtadienį, o dvejų metų iždo pajamingumas – labiausiai jautrus numatomiems Fed palūkanų normų pokyčiams – smuktelėjo 56 baziniais punktais. punktais viršija tą intervalą, iki 2.87 proc. (Pagrindinis taškas yra 1/100 procentinio punkto.)
Abu pajamingumas yra gerokai mažesnis už 9.1 % vartotojų kainų kilimą per paskutinius 12 mėnesių, taigi, realiai jie yra gerokai žemiau nulio. Atsižvelgiant į itin optimistiškus ateities infliacijos lūkesčius, įtrauktus į šiuos pajamingumus, iždo nuo infliacijos apsaugoti vertybiniai popieriai arba TIPS, kaip mūsų kolega, siūlo geresnę vertę. Andrew Bary pranešė praėjusią savaitę.
Rizikos spektre toliau, staigus išpardavimas kreditų rinkose pirmąjį metų pusmetį sukūrė patrauklių galimybių. Į CNBC interviu Praėjusią savaitę „DoubleLine“ generalinis direktorius Jeffrey Gundlachas pabrėžė santykinai aukštesnės kokybės spekuliacinio lygio kredito sektorių dalis, kurios jau buvo pažymėtos dviženkliais skaitmenimis. Neįvardydamas vardų, jis palankiai įvertino dvigubo B ir viengubo B obligacijas, esančias netoli didelio pajamingumo sektoriaus viršūnės, ir viršutines paskolų su užstatu įsipareigojimų dalis arba CLO, išvestines finansines priemones, kuriomis dalijamos įmonių paskolos. .
Tai daugiausia instituciniai kredito rinkos sektoriai, kurie nėra lengvai prieinami daugumai individualių investuotojų. Tačiau prieinamas uždarojo tipo ir kitų biržoje prekiaujamų fondų skaičius taip pat investuoja į šias priemones, nors ir su labai skirtingais rezultatais.
Markas Grantas, vyriausiasis „Collier Securities“ pasaulinis strategas, kiekvieną savaitę nagrinėja daugybę tokių fondų, ieškodamas tų, kurie kiekvieną mėnesį moka dviženklį metinį pajamingumą. Jo pagrindinis tikslas yra suteikti pensininkams pajamas, kurios daugiau nei neatsilieka nuo infliacijos, pagrindinėms pragyvenimo išlaidoms arba smulkmenoms, pavyzdžiui, vakarienei ar atostogoms. Arba, jei investuotojai reinvestuoja šias mėnesines išmokas, pinigai turėtų greitai susidėti.
Be abejo, dauguma jo pasirinkimų šiais metais patyrė staigią, dviženklę neigiamą bendrą grąžą dėl staigių išpardavimų, kurie paveikė visus akcijų ir kredito sektorius. Tačiau dauguma jų per pastarąjį mėnesį patyrė gerų atšokimų, kartu su akcijomis ir didelio pajamingumo obligacijų rinka. Ir jie išlaikė savo išmokas – svarbų Granto pasirinkimo kriterijų – su nedideliais pakeitimais.
Fiksuotų pajamų sektoriuose Grantui patinka
Oksfordo juostos sostinė
(žymėlis: OXLC),
Erelio taško kreditas
(ECC) ir
XAI aštuonkampio kintamosios palūkanų normos ir alternatyvių pajamų termino pasitikėjimas
(XFLT). Jie gauna dideles pajamas iš CLO, kurioms šiais metais buvo daromas spaudimas.
Tarp uždarojo tipo fondų įprastesniuose svertinių paskolų ir didelio pajamingumo obligacijų sektoriuose Markas mėgsta
Abrdn pajamų kredito strategijos
(AKR),
„Eaton Vance“ ribotos trukmės pajamos
(EVV) ir
Pimco pajamų strategijos fondas II
(PFN). Jis taip pat palankiai vertina kai kuriuos konvertuojamus uždarojo tipo produktus, įskaitant
Virtus kabrioletas ir pajamos
(NCV) ir jos pusbrolis
„Virtus“ konvertuojamas ir pajamų fondas II
(NCZ), taip pat
Advento kabrioletas ir pajamos
(AVK), anksčiau buvo rodomas Barron-aisiais. O tiems, kurie nori leistis į besivystančių rinkų obligacijas, yra
„Virtus“ pasaulinės kelių sektorių pajamos
(VGI).
Tai yra tarp fiksuotų pajamų ir padengtų skambučių CEF, kurie Grantui patinka ir kurie siūlo mėnesines išmokas, kurios lenkia infliaciją. Geriausias dalykas: skirtingai nei kai kurios kitos investicijos, jos iš tikrųjų nusipelno „didelio pajamingumo“ etiketės.
Rašykite Randallas W. Forsythas [apsaugotas el. paštu]