(„Bloomberg“) – Nors šios savaitės bankų akcijų drama apakino didžiąją rinkos dalį, bent vienas Volstryto kampelis matė, kad laukia nemalonumai.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
Remiantis analizės įmonės S2.2 Partners duomenimis, skolintų vertybinių popierių pardavėjai keletą savaičių palaipsniui didino 78 mlrd. Tai buvo aukščiausias lygis bent per metus.
Lažybos prieš regioninius bankus laimėjo, nes susirūpinimas dėl balansų pradėjo plisti per finansų sistemą. Fondas, didžiausias regioninius bankus sekantis ETF, praėjusią savaitę nukrito beveik 15% – ketvirtadienio nuosmukis buvo didžiausias nuo 2020 m. birželio mėn. – po to, kai Silicio slėnyje įsikūrusi SVB Financial Group buvo priversta iškrauti obligacijas, kad pritrauktų pinigų.
Tačiau nors šie statymai rodo, kad bent kai kurie protingi pinigų investuotojai atsidūrė prieš išpardavimą, taip pat aišku, kad didžioji Volstryto dalis buvo nustebinta. Regioninių bankų akcijos pabrango daugiau nei 8 proc., palyginti su metais, dar prieš savaitę, net kai buvo gauta įrodymų, kad kylančios pinigų normos slėgė bankų indėlius ir juos remiančias obligacijas.
„Bloomberg“ surinkti duomenys rodo, kad bendros visų finansinių institucijų akcijų kainų prognozės numato daugiau nei 20 proc. padidėjimą, o 2023 m. grupės pelno įverčiai yra vieni stipriausių S&P 500. Investicinių fondų valdytojai plūsta prie jų.
„Nemanau, kad investuotojai daug galvojo apie tai, kad bankų balansai gali būti netvarka dėl palūkanų normų pokyčių“, – sakė Steve'as Sosnickas, „Interactive Brokers“ vyriausiasis strategas. „Visi žinome, kad bankų balansai yra pilni nelikvidaus turto. Toks jų verslo modelis. Buvo stulbina matyti, kaip smarkiai jie turėjo apkarpyti savo likvidų turtą.
Blogos žinios iš „SVB Financial“ ir kito nedidelio Amerikos banko „Silvergate Capital Corp.“ sukėlė maištą. Pirma, „Silvergate“ paskelbė apie planus nutraukti veiklą ir likviduoti po to, kai ją užklupo kriptovaliutų pramonės žlugimas. Tada SVB pareiškė, kad reikia sustiprinti savo likvidumą, užklupdama rinką ir sukeldama ketvirtadienio paniką.
„Nors bankai yra gana atsparūs, atsižvelgiant į reguliavimo pokyčius po GFC, rinka pradeda suprasti, kad bankai turės tikrai didinti indėlių palūkanų normas, o tai gali sumažinti pajamas“, – sakė vyresnysis portfelio valdytojas ir vadovas Steve'as Chiavarone'as. Federated Hermes įvairių išteklių sprendimų.
Kita vertus, priežastis, dėl kurios nedaugelis Volstryto pabrėžė bankų įtampą kaip pagrindinę akcijų riziką, gali būti paprasčiausiai ta, kad rizika yra toli. SVB bėdų ekstrapoliacija į platesnę finansų sistemą kai kuriems atrodo abejotina, turint omenyje, kaip mažai ji primena daugumą kitų bankų. Pavyzdžiui, investicijų portfelis, kurį ji parduoda, išaugo iki 57% viso jo turto. Joks kitas konkurentas tarp 74 didžiųjų JAV bankų neturėjo daugiau nei 42 proc.
Reguliavimo institucijos bent jau įžvelgė, kad bankams gali kilti problemų. Rizikos indėlininkai ieškos ekologiškesnių ganyklų, kai pinigų normos šoktelėjo, lapkritį paskelbtame dienoraščio įraše pabrėžė Sent Luiso federalinio atsargų banko pareigūnas Carlas White'as. Nors aukštesnės palūkanų normos dažnai padeda skolintojams didinti pajamas iš palūkanų, jis pažymėjo, kad kai kurios institucijos jau tada matė indėlių mažėjimą, nes klientai ėmė lėšas išlaidoms padengti arba siekė didesnio pajamingumo kitur.
„Pramonės naujausios patirties, susijusios su didėjančiomis ir kintančiomis palūkanų normomis, trūkumas ir reikšmingas rinkos neapibrėžtumas kelia iššūkių visiems bankams, nepaisant jų dydžio ar sudėtingumo“, – rašė jis.
KRE Niujorke sumažėjo 2.6 % 10:58 val. „First Republic Bank“ smuktelėjo daugiau nei 15%, kol jis buvo sustabdytas, o tai lėmė S&P 500 listinguojamų skolintojų nuosmukį. JPMorgan Chase & Co. pakilo, o kitų pagrindinių Volstrito bankų nuostoliai sumažėjo.
Trumpas susidomėjimas ETF šiek tiek sumažėjo, kai kaina nukrito, nors meškų prekybininkai ir toliau stato prieš fondą. Ketvirtadienio duomenys parodė, kad fondo pardavimo ir išpirkimo koeficientas pagal apimtį – matas, kiek prekiaujama meškų opcionais, palyginti su svyruojančiais – šoktelėjo iki aukščiausio JAV ETF.
„Trumpi palūkanų šuoliai ir pirkimo/pardavimo santykis atspindi nerimą ir paniką“, – sakė Toddas Sohnas, „Strategas Securities“ ETF strategas. „Galime pasirinkti katalizatorius: apverstas kreives (recesijos baimė), indėlių konkurenciją su 5% trumpalaikėmis palūkanomis, taip pat esu linkęs domėtis, ar taip pat buvo kriptovaliutų užkrato baimė. Atrodo, kad visa tai šiuo metu pasireiškia.
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2023 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/saw-coming-short-sellers-were-160019468.html