(Bloomberg) – Pasak Peterio Tchiro iš Academy Securities, trumpalaikių opcionų prekybos antplūdis, kurį lėmė rizikingas investuotojų elgesys, sustiprina kasdienius pokyčius akcijų rinkoje.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
„Žmonės iš tikrųjų žaidžia azartinius lošimus“, – „Bloomberg“ televizijai ir radijui ketvirtadienį sakė Akademijos makrostrategijos vadovas ir pridūrė, kad „tai beveik kaip žiūrėti žirgų lenktynes“.
"Tūriai sprogo", - sakė Tchiras. „Todėl matome judesius, kurie tiesiog sustiprėja – taigi, galbūt kažkas, kas, remiantis naujienomis, būtų pusės procento judėjimas, tampa 1.5–2 proc. poslinkiu, ir tai vyksta abiem kryptimis.
Rinkos stebėtojai atkreipė dėmesį į staigią beprotybę dėl tų sutarčių, kurių galiojimo laikas yra trumpesnis nei 24 valandos, pramonėje žinomų kaip opcionai, kurių galiojimo laikas nulinis arba 0DTE.
Šios parinktys, kurias 2021 m. perėmė mažmeniniai prekybininkai, augant memų akcijoms, taip pat išpopuliarėjo tarp didelių pinigų valdytojų – Goldman Sachs Group Inc. teigia, kad antroje 40 m. pusėje jie sudarė daugiau nei 500 % visos S&P 2022 prekybos apimties. .
Dėl didėjančio jų naudojimo pastaruoju metu sunku iššifruoti užduotį išsiaiškinti kolektyvinį rinkos mąstymą apie ekonomiką. Iš dalies dėl padidėjusio išvestinių finansinių priemonių naudojimo akcijos patyrė žiaurų pasikeitimą ir didelius dienos svyravimus.
Tchir turi paaiškinimą, kaip 0DTE opcionai gali sustiprinti kasdienius judesius: paimkite, pavyzdžiui, hipotetinį scenarijų, kai SPDR S&P 500 ETF Trust (ticker SPY) pradeda prekiauti maždaug 400 USD. Investuotojas perka be pinigų, lažindamasis, kad jis gali siekti 405 USD. Pokalbį pardavęs opcionų pardavėjas turi ir toliau pirkti pagrindinį vertybinį popierių, kad laikytųsi neutralios pozicijos rinkai ir padidintų SPY kainą. Tuo metu kiti investuotojai gali pradėti statyti už 408 USD – ir ciklas tęsiasi.
Jis tai vertina kaip beveik kopėčių tipo prekybą, kuri vyksta nuolat. „Man tai labai primena tai, ką matėme maždaug prieš pusantrų metų, prieš dvejus metus, kur buvo tie gama išspaudimai“, – sakė Tchiras. 2021 m. pradžioje per memų siautulį dienos prekiautojai naudojo trumpalaikius opcionus, kad lažintųsi, kad akcijų vertei artėjant prie pasirinkimo sandorio pradinės kainos, prekiautojai turės pirkti vis daugiau pagrindinių akcijų.
Anksčiau šią savaitę „JPMorgan Chase & Co.“ aukščiausio rango strategas Marko Kolanovičas perspėjo, kad 0DTE opcionų prekyba gali sukelti tokį įvykį kaip 2018 m. pradžios akcijų rinkos nepastovumas. Jo komandos vertinimu, kasdienė tokių trumpalaikių pasirinkimų apimtis yra apie 1 trilijoną USD.
Tchiras sako, kad išpardavimas greičiausiai sukels reguliavimo patikrinimą. Yra ir kitų ženklų, kad turguje siautėja gyvūnų dvasios. Į memus panašūs akcijų judėjimai vėl drebina akcijas, įskaitant „Bed Bath & Beyond Inc.“, kurios šoktelėjo net po to, kai bendrovė nurodė, kad ruošiasi galimybei iškelti bankrotą.
„Žmonės pradės į tai žiūrėti“, - sakė Tchiras. „Mano „Twitter“ kanalas užpildytas žmonių, kurie žada uždirbti 1,000 USD į 100,000 XNUMX USD. Tai tikrai lošimas.
– Padedant Jonathanui Ferro, Lisa Abramowicz ir Tom Keene.
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2023 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/zero-day-options-betting-horse-154911404.html