Technika

Kaip ir kodėl stabilios monetos atsiskiria?

03/12/2023
„Bitcoin Ethereum“ naujienos

Stabilios monetos yra tam tikros rūšies kriptovaliuta, skirta turėti stabilią vertę, palyginti su konkrečiu turtu ar turto krepšeliu, paprastai tai yra fiat valiuta, tokia kaip JAV doleris, euras arba Japonijos jena.

Stablecoins yra sukurti taip, kad pasiūlytų „stabilią“ vertės saugyklą ir mainų priemonę, palyginti su tradicinėmis kriptovaliutomis, tokiomis kaip Bitcoin (BTC) ir eterio (ETH), kuris gali būti labai nepastovus.

Fiat pinigai, kriptovaliutos ir tokios prekės kaip auksas ir sidabras yra turto, naudojamo stabilioms monetoms įkeisti arba grąžinti, pavyzdžiai. Pririšimas (USDT), USD moneta (USDC) ir Dai (DAI) yra keletas stabilių monetų, susietų su JAV doleriu, pavyzdžiai.

Stabilios monetos taip pat gali būti algoritmiškai stabilizuotas per protingos sutartys ir kiti mechanizmai, kurie automatiškai koreguoja stabilios monetos tiekimą, kad išlaikytų jos susiejimą su pagrindiniu turtu.

Nepaisant galimos naudos, stabilios monetos nėra be rizikos. Didžiausia rizika, susijusi su bet kokia stabilia moneta, yra galimybė, kad jos fiksacija nutrūks ir dėl to ji praras savo vertę, palyginti su pagrindiniu turtu.

Atsiejimas yra tada, kai stabilios monetos vertė labai skiriasi nuo jos susietos vertės. Taip gali nutikti dėl įvairių priežasčių, įskaitant rinkos sąlygas, likvidumo problemas ir reguliavimo pokyčius.

USDC yra visiškai rezervuota stabili moneta, o tai reiškia, kad kiekviena USD moneta yra padengta tikrais grynaisiais ir trumpalaikiais Jungtinių Valstijų iždais. Nepaisant to, USDC emitentai „Circle“ kovo 10 d. paskelbė, kad USDC atsiskyrė nuo JAV dolerio, o maždaug 3.3 mlrd. USD iš 40 mlrd. USD USDC atsargų įstrigo jau nebeegzistuojančiame Silicio slėnio banke. Šis bankas – 16-as pagal dydį JAV – žlugo kovo 10 d. ir yra vienas didžiausių banko žlugimo JAV istorijoje. Atsižvelgiant į USDC įkaito įtaką, kitos stabilios monetos pasekė pavyzdžiu atsiedamos nuo JAV dolerio.

Susiję: USDC mažėja, nes Circle patvirtina, kad 3.3 mlrd. USD įstrigo Silicio slėnio banke

MakerDAO – protokolas, pagrįstas „Ethereum“ grandinėlė — išleidžia DAI – algoritminę stabilią monetą, skirtą išlaikyti tikslų 1:1 santykį su JAV doleriu. Tačiau DAI taip pat nukrito dėl Silicio slėnio banko žlugimo, daugiausia dėl USDC atsiejimo poveikio. Daugiau nei 50 % atsargų, užtikrinančių DAI, yra USDC.

Tether išleidžia USDT, kiekvienas USDT žetonas atitinka atitinkamą fiat valiutą santykiu 1:1 ir yra visiškai padengtas Tether rezervais. Tačiau USDT taip pat patyrė atsiejimą 2018 m., o tai kelia susirūpinimą dėl bendro stabiliųjų monetų stabilumo mechanizmo.

Stabilių monetų kabliukų svarba

Stabilių monetų susiejimo svarba yra užtikrinti stabilią ir nuspėjamą pagrindinio turto ar turto krepšelio vertę – paprastai tokia valiuta kaip JAV doleris. Stabilios monetos yra pageidaujama alternatyva įvairiems naudojimo atvejams, įskaitant kripto valiutos prekyba, mokėjimus ir perlaidas, dėl jų stabilumo ir nuspėjamumo.

Naudodami stabilias monetas, prekybininkai gali įeiti ir išeiti iš pozicijų nepatiriant kriptovaliutų, tokių kaip BTC ar ETH, kainų svyravimų. Tai svarbu instituciniams investuotojams ir įmonėms, kurių veikla priklauso nuo patikimos vertės saugyklos ir mainų priemonės.

Tarpvalstybiniai sandoriai taip pat gali būti prieinamesni naudojant stabilias monetų jungtis, ypač šalyse, kuriose valiutos kinta arba yra ribota prieiga prie įprastų finansinių paslaugų. Palyginti su tradiciniais metodais, pvz., pavedimais ar perlaidų paslaugomis, stabilios monetos gali pasiūlyti veiksmingesnį ir įperkamesnį būdą atlikti mokėjimus ir pervesti vertę tarptautiniu mastu.

Stabilios monetos taip pat gali padidinti finansinę įtrauktį, ypač žmonių ir įmonių, neturinčių prieigos prie tradicinių finansinių paslaugų. Stabilios monetos gali būti naudojamos atliekant mokėjimus ir operacijas su skaitmeniniu turtu, nereikalaujant banko sąskaitos ar kredito kortelės, o tai gali būti labai svarbu besivystančiose ir besivystančiose rinkose.

Kodėl stabilios monetos atsiskiria?

Stabilios monetos gali sumažėti dėl mikro ir makroekonominių veiksnių derinio. Maži veiksniai apima rinkos sąlygų pokyčius, tokius kaip staigus stabilių monetų paklausos padidėjimas arba sumažėjimas, likvidumo problemos ir pagrindinio užstato pakeitimai. Makrokintamieji susiję su bendro ekonomikos kraštovaizdžio pokyčiais, pvz., infliacija ar palūkanų normų padidėjimu.

Pavyzdžiui, stabilios monetos kaina gali akimirksniu viršyti jos nustatytą vertę, jei paklausa išauga dėl padidėjusios kriptovaliutos prekybos veiklos. Tačiau stabilios monetos kaina gali nukristi žemiau fiksuotos vertės, jei nepakankamas likvidumas atitiks padidėjusią paklausą.

Makroekonomikos srityje, jei yra didelė infliacija, pagrindinio turto, kuris palaiko stabilią monetą, perkamoji galia gali sumažėti, o tai lems depeg įvykį. Panašiai palūkanų normų koregavimai ar kitos makroekonominės priemonės gali turėti įtakos stabilių monetų paklausai.

Reguliavimo pakeitimai ar teisinės problemos taip pat gali sukelti stabilios monetos atsiskyrimą. Pavyzdžiui, jei vyriausybė uždraustų naudoti stabilias monetas, stabilių monetų paklausa sumažėtų, todėl jos vertė sumažėtų. Atsiejimo įvykį taip pat gali sukelti techninės problemos, pvz., išmaniosios sutarties klaidos, įsilaužimo atakos ir tinklo perkrovos. Pavyzdžiui, a sumani sutartis Dėl trūkumo stabilios monetos vertė gali būti apskaičiuota netinkamai, todėl gali smarkiai nukrypti nuo jos pririšimo.

Kaip atsiskiria stabilios monetos?

Stabilios monetos atsiejimas paprastai vyksta keliais etapais, kurie gali skirtis priklausomai nuo konkrečios stabilios monetos ir aplinkybių, dėl kurių atsiejamas įvykis. Toliau pateikiami keli bendrieji atsiejimo įvykio bruožai:

Stabilios monetos vertė skiriasi nuo jos pririšimo

Kaip minėta, dėl daugelio veiksnių, tokių kaip rinkos neramumai, technologinės problemos, likvidumo trūkumas ir reguliavimo problemos, gali atsirasti stabili monetų depeg. Stabilios monetos vertė gali smarkiai pasikeisti, palyginti su susietu aktyvu ar turto krepšeliu.

Prekybininkai ir investuotojai reaguoja į atsiejimo įvykį

Nesvarbu, ar jie mano, kad stabilios monetos vertė ilgainiui grįš į susietą, ar ir toliau nuo jos skirsis, prekybininkai ir investuotojai gali reaguoti pirkdami arba parduodami stabilią monetą, kai ji smarkiai nukryps nuo savo susiejimo.

Atsiranda arbitražo galimybės

Arbitražo galimybės gali realizuotis, jei stabilios monetos vertė nukryps nuo jos pririšimo. Pavyzdžiui, prekybininkai gali parduoti stabilią monetą ir nusipirkti pagrindinį turtą, kad gautų naudos, jei stabilios monetos vertė yra didesnė už jos susiejimą.

Stabilios monetos leidėjas imasi veiksmų

Stabilios monetos leidėjas gali imtis veiksmų problemai ištaisyti, jei stabilios monetos vertė ir toliau nukrypsta nuo jos pririšimo. Tam gali prireikti pakeisti stabilios monetos pasiūlą, užstato santykį ir kitus veiksmus, kad padidėtų pasitikėjimas stabilia moneta.

Stabilios monetos vertė stabilizuojasi

Jei prekybininkai ir investuotojai pakoreguoja savo pozicijas, o stabilios monetos leidėjas reaguoja į atsiejimo įvykį, stabilios monetos vertė gali stabilizuotis. Stabilios monetos vertė gali grįžti prie savo pririšimo, jei stabilios monetos leidėjas sėkmingai susigrąžins visuomenės pasitikėjimą.

Rizika ir iššūkiai, susiję su stabilių monetų atsiejimo panaikinimu

Stabilių monetų atskyrimas investuotojams, prekybininkams ir didesnei kriptovaliutų ekosistemai gali sukelti keletą pavojų ir sunkumų:

  • Rinkos nepastovumas: Kai stabilios monetos mažėja, rinka gali patirti didelių neramumų, nes prekybininkai ir investuotojai keičia akcijų paketus, reaguodami į atsiejimo įvykį. Tai gali sukelti rinkos neapibrėžtumą ir padidinti nuostolių galimybę.
  • Reputacijos rizika: stabilių monetų atsiejimas kelia pavojų emitentų ir didesnės kriptovaliutų ekosistemos reputacijai. Dėl to stabilių monetų emitentams gali būti sunkiau pritraukti naujų vartotojų ir investuotojų ir sumažėti bendra rinkos vertė.
  • Likvidumo rizika: Likvidumo problemų gali kilti, jei stabili moneta sumažės, nes prekybininkai ir investuotojai parduoda stabilią monetą dideliais kiekiais. Dėl to stabilios monetos vertė gali sumažėti, todėl prekybininkams ir investuotojams gali būti sudėtinga likviduoti savo akcijas.
  • Sandorio šalies rizika: prekybininkams ir investuotojams gali kilti rizika, kad stabilios monetos emitentas ar kitos šalys, dalyvaujančios stabilios monetos veikloje, neįvykdys įsipareigojimų dėl depeg įvykio.
  • Reguliavimo rizika: stabilių monetų atsiejimas taip pat gali sukelti reguliavimo problemų. Vyriausybės ir valdžios institucijos gali įvesti apribojimus stabilioms monetoms, jei mano, kad turtas kelia grėsmę platesnės finansų sistemos stabilumui.

Susiję: Circle USDC nestabilumas sukelia domino efektą DAI, USDD stabilioms monetoms

Atsižvelgdami į pirmiau minėtą riziką, investuotojai ir prekybininkai turėtų atidžiai stebėti savo portfeliuose esančių stabilių monetų rezultatus. Ištirkite stabilios monetos išleidėją ir jo užstatą bei stebėkite, ar neatsirado jokių atsiejimo požymių ar kitų problemų, kurios gali turėti įtakos stabilios monetos vertei. Jie taip pat gali pagalvoti apie savo akcijų diversifikavimą naudodami įvairias stabilias monetas ar kitą turtą. Tai gali sumažinti galimybę patirti nuostolių stabilios monetos atsiejimo atveju.