Naujas teisės akto projektas dėl stabilių monetų Jungtinių Valstijų Atstovų rūmuose buvo pasiūlytas paskirti dvejų metų draudimą su nauju algoritmu susietu stabilias kainas kaip TerraUSD (UST).
Pagal siūlomą teisės aktą Iždo departamentas, bendradarbiaudamas su Jungtinių Valstijų federaliniu rezervu, Valiutos kontrolieriaus tarnyba, Federaline indėlių draudimo korporacija ir Vertybinių popierių ir biržos komisija, atliktų stabilių monetų, panašių į UST, tyrimą.
Algoritminė stabili moneta yra skaitmeninis turtas, kurio vertę stabiliai palaiko algoritmas. Nors algoritminė stabili moneta yra susieta su realaus turto verte, ji nėra paremta viena.
Stabilios monetos vekselis buvo kuriamas jau keletą mėnesių ir daugybę kartų buvo atidėtas. Iždo sekretorė Janet Yellen turi ne kartą minėjo „Terra“ griūtį kai raginama labiau reguliuoti kriptovaliutų erdvę.
Terra ekosistemos gedimas, prasidėjęs nuo algoritminės stabilios monetos UST atsiejimo, galiausiai sunaikino 40 mlrd. USD vertės ekosistemą. Tai sukėlė kriptovaliutų užkratą, dėl kurio kriptovaliutų rinka per porą savaičių prarado beveik trilijono dolerių vertės rinkos vertę.
Rinkos dar turi atsigauti nuo užkrato, o „Terra“ žlugimas neabejotinai metė šešėlį algoritminių stabilių monetų ateičiai ir tapo karšta tema kritikams, įskaitant tam tikrus politikos formuotojus, kurie ja naudojosi siekdami pasisakyti už griežtesnę kriptovaliutų politiką. Vienas iš tokių pavyzdžių yra naujausias pasiūlymo projektas laikinai uždrausti tokias stabilias monetas. Pagal dabartinį įstatymo projekto projektą būtų neteisėta leisti arba kurti naujas „endogeniškai įkeistas stabilias monetas“.
Pasiūlymo projektas sukėlė prieštaringų emocijų iš „Crypto Twitter“. Nors kai kurie rinkos stebėtojai vadinamas Tai gera mintis, kuri padėtų išvengti tolesnių tokių žlugimo, kiti tikėjo, kad „Terra“ fiasko sustabdė pramonę metais. Nurodydami į dvejų metų laikiną draudimą, kai kurie reiškė, kad nors algoritminės stabilios monetos gali būti ne kaltininkės, „Terra“ komandos vykdymas metė šešėlį visai algoritminių stabilių monetų pramonei.
Daugeliu atžvilgių „Do Kwon“ kriptovaliutų erdvę atitolino metais. Daugelis „Terra“ gerbėjų net nesuvokia, kad „decentralizacijos maxi“ žaidimas buvo grynas LARP – „Terra“ buvo vienas centralizuotų L1, o pagrindinis UST parama (3 mlrd. USD BTC) sėdėjo vieno vaikino piniginėje be jokios priežiūros. https://t.co/MJ2c7U1kgJ
- FatMan (@FatManTerra) Rugsėjis 21, 2022
Kalbėdama apie „Terra“ užkrėtimo poveikį stabilių monetų reguliavimui, rizikos stebėjimo paslaugų teikėjo „Merkle Science“ generalinė direktorė Mriganka Pattnaik „Cointelegraph“ sakė, kad reguliavimo institucijos turi laikytis platesnio požiūrio, nei siekti laikino draudimo. Ji mano, kad visų algoritminių stabilių monetų sujungimas ir visiškas jų uždraudimas sutrukdys naujovėms.
„Atsižvelgiant į „Terra“ žlugimą ir jos sukurtą bangavimo efektą, algoritminės stabilios monetos turės susigrąžinti reguliavimo institucijų ir vartotojų pasitikėjimą. Reguliavimo institucijos gali siekti iš dalies užstato modelių, nustatyti skaidrumo standartus ir reikalauti, kad emitentai pateiktų baltąsias knygas, kuriose būtų nurodyta, kaip veikia jų konkretus stabilių monetų pasiūlymas, jo veikimo struktūra, kaldinimo ir deginimo mechanizmas ir algoritmas, kurį jie naudoja vertei palaikyti, unikalią siūlomo pasiūlymo riziką ir analizuokite, ar ji gali turėti įtakos platesniam finansiniam stabilumui.
Svarbu suprasti, kad net algoritminėse stabiliose monetose yra smulkesnių kategorijų, pavyzdžiui, rebase, senjorage ir trupmeninės algoritminės stabilios monetos. Kita vertikalė, į kurią reikia atsižvelgti, yra tai, kad algoritminės stabilios monetos yra decentralizuotos, todėl jas uždrausti bus sunkiau.
Patnaik pridūrė, kad būtų neproduktyvu laikytis nuostatos, kad decentralizacija ir reguliavimo kontrolė niekada negali būti suderinti. Aktyviausias dalykas, kurį gali padaryti stabilių monetų emitentai, yra „susiburti ir pasiūlyti techninius reguliavimo problemų, susijusių su algoritminėmis stabiliomis monetomis, sprendimus“.
Bostono saugumo žetonų biržos strateginių partnerysčių direktorius Jay'us Fraseris paaiškino, kaip Do Kwon veiksmai ir rinkodaros taktika buvo kaltinami dėl blogų spaudos algoritminių stabilių monetų, gautų po to, ir Cointelegraph sakė:
„Kyla klausimas, kaip Do Kwon pardavinėjo „Terra“ ir kaip jis panaudojo vartotojų lėšas žlugimo metu ir po jo. Jei prieš žlugimą ir žlugimo metu būtų buvęs tinkamas reguliavimas, dalis jo būtų aiškesnė informacija apie riziką, susijusią su pinigų investavimu į neišbandytas technologijas. Manau, kad daugelis investuotojų galbūt nežinojo apie riziką.
Jis pridūrė, kad „Terra“ žlugimas sukūrė precedentą kitiems decentralizuotų finansų ir kriptovaliutų investuotojams, kad jie būtų skaidresni, ir „bus nustatytos taisyklės, užtikrinančios, kad vartotojų ir investuotojų nepaveiktų prasta praktika“.
„Svarstyklių akimirka“ algoritminėms stabilioms monetoms
„Terra stablecoin“ projektas šiek tiek primena „Facebook“, dabar „Meta“ stablecoin projekto „Libra“, kuris vėliau buvo pavadintas Diem, likimą. Socialinės žiniasklaidos milžinas įsitraukė į kriptovaliutų erdvę 2019 m., kai paskelbė apie savo planus išleisti universalią stabilią monetą, kurią būtų padidinusi „Facebook“ socialinių pranešimų programų ir paslaugų linija, įskaitant „Instagram“ ir „Whatsapp“.
Stabili moneta turėjo būti susieta su fiat valiutų krepšelio verte, įskaitant JAV dolerį, Didžiosios Britanijos svarą, eurą, Japonijos jeną, Singapūro dolerį ir tam tikrą trumpalaikį turtą, paprastai laikomą pinigų ekvivalentais.
„Facebook“ užregistravo projektą Šveicarijoje ir tikėjosi apeiti kelių šalių reguliavimo priežiūrą, tačiau nesėkmingai. „Facebook“ susidūrė su tiesioginiu viso pasaulio reguliavimo institucijų pasipriešinimu, o įkūrėjas Markas Zukerbergas netgi susidūrė su daugybe Kongreso klausymų dėl to. Pavadinimo pakeitimas į Diem nelabai padėjo ir galiausiai projektas buvo įgyvendintas uždaryta iki 2022 m. sausio pabaigos.
Kaip ir nelemtas „Diem/Libra“ projektas, „Terra“ 40 milijardų dolerių vertės ekosistemų suirimas privertė reguliuotojus domėtis besikuriančia pramone ir netgi privertė keletą reguliavimo pakeitimų.
Lygiai taip pat, kaip Svarstyklės privertė reguliavimo institucijas pabusti apie privačių subjektų, leidžiančių pinigus skaitmeninėje eroje realybę, „Terra“ privertė įstatymų leidėjus atidžiau pažvelgti į tai, kas gali išleisti stabilią monetą, atverdama vartus bankams ir kitoms finansų institucijoms, kad jos galėtų įsitraukti kriptovaliutų rinka.
Dionas Guillaume'as, pasaulinis kriptovaliutų mainų platformos „Gate.io“ komunikacijos vadovas, „Cointelegraph“ sakė, kad „Terra“ buvo testavimas nepalankiausiomis sąlygomis, kuris gali būti naudingas pramonei:
„Tai buvo didžiulis išbandymas nepalankiausiomis sąlygomis, be abejo. Tačiau manau, kad galiausiai tai išeis į gerąją pusę. Viena vertus, kriptovaliutų vartotojai turi žinoti, kad kai kas nors jums siūlo beprotiškai didelį derlių, fone vyksta kažkas žiauraus. Be to, projektai turi žinoti, kaip teikti pirmenybę ilgalaikiams tikslams, o ne trumpalaikiams malonumams. Pavyzdžiui, daugelis analitikų atkreipė dėmesį į „Terra“ UST stabilios monetos trūkumus, todėl neįmanoma sukurti kapitalui efektyvios, decentralizuotos stabilios monetos, tačiau vartotojai ir toliau naudojosi „Terra“, o projektai ir toliau buvo kuriami. Tikėkimės, kad pramonė pasimokys iš šios nesėkmės.
Jasonas P. Allegrante'as, „Fireblocks“ vyriausiasis teisės ir atitikties pareigūnas, paaiškino, kad panašiai, kaip Diemas padarė reguliavimo institucijoms, „Terra“ nesėkmė paspartino Kongreso perspektyvaus dvišalio įstatymo projekto rengimą. Jis pasakė Cointelegraph:
„Apžvelgdami matome, kad tai paspartino Kongreso labai perspektyvaus dvišalio įstatymo projekto rengimą, kuriuo bus įvesti stabilūs monetų įstatymai, o tai žymiai normalizuoja pramonę. Tai ne tik tiesioginis atsakas į „Terra“ žlugimą, bet ir transformuojantis poveikis, suteikiantis aiškumo dėl stabilių monetų reguliavimo klasifikacijos, kokio kiekio ir kokybės jos turi būti rezervuojamos, kaip jos bus paremtos kitu turtu ir pan.
Jis pridūrė, kad „Terra“ sprogimo patirtis atskleis tikrų stabilių monetų gaminių naujoves ir galiausiai „ateinančiais metais paskatins daugiau organizacijų ir asmenų investuoti į kriptovaliutas ir susijusias technologijas“.
„Terra“ žlugimas galėjo paskatinti kriptovaliutų užkratą, tačiau jis sukūrė stabilių monetų pramonės tašką. Tai privertė politikos formuotojus pažvelgti į platesnį vaizdą ir rasti geresnių būdų apsaugoti vartotojus. Tai taip pat paskatino politikos formuotojų susidomėjimą išskirtiniu ir sudėtingu pramonės pobūdžiu ir privertė juos suprasti, kad bendra politika netiks visai pramonei.
Šaltinis: https://cointelegraph.com/news/terra-could-leave-a-similar-regulatory-legacy-to-that-of-facebook-s-libra