Brangusis Hari,
Kaip savo brolio patikėtinis, esu susirūpinęs dabartine meškų rinka ir galvoju, ar turėčiau visiškai pasitraukti iš rinkos ir įdėti lėšas į pinigų rinkos sąskaitą, kol padėtis pagerės. Naudojuosi pigių finansų patarėju, kurio portfelis yra diversifikuotas ir investuoja į pigių indeksų akcijų ir obligacijų fondus, paskirstydamas 40/60. Iki šiol portfelis sumažėjo 15%, o bendra rinka – 24%. Patikėjimo dokumente teigiama, kad patikėtinis nėra asmeniškai atsakingas už jokius sąžiningai atliktus veiksmus. Šį portfelį valdau devynerius metus ir pasiekiau gerų rezultatų dėl bendros geros rinkos veiklos. Žinau, kad ilgainiui rinkos sąlygos turėtų pagerėti, bet taip pat žinau, kad mano brolis nesupranta, kad rinkos ne visada kyla į viršų ir jam gali būti sunku. Kaip turėtų elgtis patikėtiniai, kai rinkos smunka?
Geras skaitytojas,
Patarčiau nedaryti jokių pakeitimų, išskyrus galbūt priešingus, nei siūlote. 40/60 akcijų ir obligacijų fondų paskirstymas yra konservatyvus ir visiškai tinkamas patikos sąskaitai. Aš pasilikčiau su juo. Jei akcijų rinkos nuosmukis pakeitė šį paskirstymą, galbūt į 30/70 (nors dėl augančių palūkanų normų obligacijų fondų vertė taip pat sumažėjo), tada iš tikrųjų būtų prasminga subalansuoti portfelį iki 40/60 investuodami daugiau į akcijų fondus dabar, kad pasinaudotumėte dabartine mažesne akcijų rinkos verte.
Išeiti iš rinkos dabar yra panašu į rinkos laiką, o tai būtų klaida. Ji užfiksuoja nuostolius be galimybės pasipelnyti iš susigrąžinimo. Negalime numatyti, kas nutiks rinkai ateityje; investuoti galime tik apdairiai, ko reikalaujama iš patikėtinių. Ši taisyklė iš pradžių buvo išdėstyta 1830 m. Masačusetso byloje, Harvardas prieš Amory, taip:
Darykite, ką norite, kapitalui gresia pavojus... Viskas, ko galima reikalauti iš patikėtinio, kad jis investuotų, yra tai, kad jis elgtųsi ištikimai ir elgtųsi protingai. Jis turi stebėti, kaip apdairūs, diskretiški ir sumanūs vyrai tvarko savo reikalus... atsižvelgdami į tikėtinas pajamas, taip pat į tikėtiną investuojamo kapitalo saugumą.
Kitaip tariant, jūs nesate atsakingas už patikos fondo investavimo rezultatus, tik už tai, kad apdairiai priėmėte investicinius sprendimus. Lėšų padėjimas po patarlių čiužiniu arba pinigų rinkos sąskaita nebūtų laikomas protingu.
Žinoma, naudos gavėjams gali būti sunku ir jie gali būti nepatenkinti rezultatais. Jei jūsų brolis paprašys jūsų parduoti visas patikėjimo teises, o tada rinka pakils, jis gali jus apkaltinti, kad vykdote jo prašymą. Galų gale, kodėl jis turi patikėtinį? Galbūt pasitikėjimą sukūręs asmuo žinojo, kad nesielgs apdairiai, jei pinigai būtų jo vardu. Jei jūsų brolis primygtinai imtųsi, patarčiau reikalauti, kad jis iš anksto pasirašytų atleidimo formą, nukrypstant nuo standartinių investicijų sumų. Tačiau jei vietoj to ir toliau laikysitės iki šiol turimos patikimos investavimo praktikos, per daug nesijaudinkite, kad vėliau būsite apkaltinti, jei rezultatai nebus tokie pageidaujami, kaip norėtųsi jūs ar jūsų brolis. Teismų praktika aiškiai rodo, kad negalite būti apkaltintas dėl rezultatų, jei laikotės tinkamų procesų.
Šaltinis: https://www.marketwatch.com/story/how-should-a-trustee-invest-trust-assets-in-a-bear-market-11663955789?siteid=yhoof2&yptr=yahoo