Nuomonė: JAV ir Kinijos santykiai ką tik pagerėjo, padidindami šių trijų akcijų perspektyvas

Tačiau pirmiausia pateikiame šio svarbaus geopolitinio vystymosi kontekstą, kurį padėjo Kinijos ekspertas Bradas Loncaras. Jis yra „Loncar China BioPharma“ biržoje prekiaujamo fondo kūrėjas
CHNA,
+ 0.50%,
kuri suteikia galimybę plačiai susipažinti su Kinijos biofarmacijos įmonėmis. (Daugiau apie ETF galite perskaityti čia.)

Enron vaiduoklis

Prieš daugelį metų, kai 2000 m. sprogo technologijų burbulas, JAV audito įmonės sulaukė didelio kritikos, nes viešai nepranešė apie apskaitos gudrybes, kurios investuotojams kainavo tonas pinigų, įskaitant ir epochos žlugimo plakatą „Enron“. Reaguodamas į tai, Kongresas įsteigė auditorių auditorių, žinomą kaip Viešųjų įmonių apskaitos priežiūros taryba (PCAOB).

Kinijos vyriausybė niekada neleido JAV inspektoriams žvilgtelėti į Kinijos įmonių knygas, nes bijojo atskleisti valstybės paslapčių savo didelėse valstybės valdomose įmonėse. Prieš kelerius metus Kongresas pareiškė, kad užtenka, ir priėmė įstatymą, kuriame teigiama, kad Kinijos bendrovės bus išstumtos iš JAV biržų, jei netrukus nesusijungs.

Kilo nesutarimas, kuris ką tik baigėsi rugpjūčio 26 d., kai Kinijos vertybinių popierių reguliavimo komisija ir JAV vertybinių popierių ir biržos komisija (SEC) susitarė dėl audito protokolų.

„Visada tikėjau, kad jie pasieks susitarimą, nes Kinija nėra suinteresuota prarasti prieigą prie didžiausios pasaulio finansų rinkos“, – sako Loncar.

Bet velnias slypi detalėse. Taigi belieka pamatyti, kiek JAV reguliavimo institucijos bendradarbiaus vėliau šiais metais, kai bandys atlikti patikrinimus.

„Vis dar kyla klausimas, ar šie auditai vyks sklandžiai“, – sako Loncaras, kartodamas įspėjamuosius SEC komentarus.

Susitarimas bus prasmingas „tik tuo atveju, jei PCAOB iš tikrųjų galės patikrinti ir visiškai ištirti audito įmones Kinijoje“, – įspėja SEC pirmininkas Gary Gensleris.

Tai vis dar yra perviršis JAV listinguojamoms Kinijos akcijoms, nes niekas tiksliai nežino rezultato. Bet, kaip ir Loncar, tikiu, kad tai pasiteisins.

„Kad ir Kinija būtų prieštaringa, – sako Loncaras, šios savaitės proveržis yra ženklas, kad Kinija vis dar nori būti pasaulinės finansų bendruomenės dalimi.

Mažai tikėtina, kad Kinija parodys bendradarbiavimą, kad pakeistų kursą. Kadangi tai paaiškės vėliau šiais metais, kai JAV inspektoriai bandys atlikti auditą, tai turėtų paskatinti Kinijos įmones, įtrauktas į JAV biržos sąrašus.

Štai trys mano mėgstamiausi.

Yum Kinija

Jei JAV kada nors prireiktų prekės ženklo ambasadoriaus, kad pelnytų kasdienių Kinijos piliečių palankumą, tai galėtų padaryti blogiau, nei paskirti Yum. Jo KFC ir Pizza Hut parduotuvės yra neįtikėtinai populiarios. Dabar „Yum“ išleidžia „Taco Bells“. „Yum“ taip pat kuria keletą naujų prekės ženklų, kurie jai priklauso.

Dėl viso to „Yum China“ yra didžiausia restoranų įmonė Kinijoje. Ji valdo daugiau nei 12,000 1,700 prekybos vietų 8,400 2,600 miestų, įskaitant XNUMX XNUMX KFC ir XNUMX XNUMX Pizza Huts.

„Yum“ turėjimas yra daugiau nei statymas, kad bus išspręsta sudėtinga tarptautinė apskaitos problema. Taip pat lažintis, kad Covidas pagaliau pasitraukia į antrą planą – plisti įvairiomis, mažiau patogeniškomis formomis, kaip tapo Ispanijos gripu. Tas vis dar cirkuliuoja kiekvienais metais, bet vargu ar kas nors pastebi, nes jis tapo daug prijaukintas. Taip vystosi gripo virusai, ir jei „Covid“ ir toliau eis tuo pačiu keliu, tai padidins „Yum China“ pardavimą.

Šių metų pradžioje „Yum“ turėjo uždaryti daugiau nei pusę savo restoranų dėl Kinijos uždarymo. Pirmąjį ketvirtį pardavimas tose pačiose parduotuvėse sumažėjo 8%, o pelno marža sumažėjo.

Yum taip pat gauna naudos iš didėjančių disponuojamų pajamų Kinijoje. Žmonės vakarieniauja, kai uždirba daugiau pinigų.

Alibaba

Kaip ir „Yum“, Kinijos mažmeninės prekybos, debesų kompiuterijos ir žiniasklaidos milžinė „Alibaba“ kenčia nuo su „Covid“ užblokuotu šalies ekonominiu negalavimu.

„Visi supranta, kad Kinija atsidūrė kitokiame ekonomikos ciklo taške nei likęs pasaulis“, – sako Justinas White'as, T. Rowe Price All-Cap Opportunities Fund vadovas.
PRWAX,
-3.08%.
Tačiau Kinijos ekonomikai atsigaunant dėl ​​Covido atsitraukimo, „Alibaba“ gali sulaukti postūmio, sako White'as. Tai viena iš priežasčių, kodėl jis neseniai užėmė poziciją Kinijos interneto milžine.

„Ekonomiškai Kinija gali pagerėti 2023 m., kai to nepadarys likęs pasaulis“, – sako White'as. „Tikėtina, kad „Alibaba“ pagrindai pagerės nei sulėtės.

White'o verta klausytis, nes jo fondas per pastaruosius trejus metus keliais procentiniais punktais lenkia savo Morningstar Direct kategoriją ir lyginamąjį indeksą.

Tuo tarpu „Alibaba“ ir toliau investuoja į tarptautines elektroninės prekybos platformas, siekdama paskatinti ilgalaikį augimą, sako „Morningstar Direct“ analitikė Chelsey Tam, turinti penkių žvaigždučių reitingą (iš galimų penkių žvaigždučių).

Larry McDonaldas, kuris rašo „Bear Traps Report“, „Alibaba“ išskiria kaip mėgstamiausią dėl techninių priežasčių. Jis pažymi, kad Kinijos auksinio drakono akcijų indeksas neseniai iš naujo patikrino savo metus trukusią nuosmukio liniją iš viršaus ir smarkiai atšoko.

„Pastebime, kad ateinančiomis savaitėmis Kinijos akcijų vertė kils aukštyn“, – sako jis. „Akivaizdu, kad kovo mėnesį šiais pavadinimais buvo išplaunamas kapituliavimas-pardavimas. Ši naujausia kojelė yra dar vienas obuolio įkandimas. Tikimės, kad ateinančiais mėnesiais rezultatai bus žymiai geresni, palyginti su JAV akcijomis.

„BeiGene“

„BeiGene“ yra milžiniška vėžio terapijos įmonė, turinti vingių. Ji turi didelę vietą Kinijoje, kur ji yra vartai kitoms didelėms biofarmacijos įmonėms, norinčioms ten parduoti gydymo priemones, pvz., Amgen.
AMGN,
-2.05%
ir Bristol-Myers Squibb
KMI,
-0.43%.
Iš viso „BeiGene“ turi teisę platinti 13 patvirtintų vaistų Kinijoje.

Dėl to bendrovės akcijos yra ypač jautrios JAV ir Kinijos geopolitinės įtampos atoslūgiui. Taigi, kai arba jei bus ryžtingai išspręstas apskaitos klausimas, galbūt gruodį, akcijos turėtų dar kartą pakilti. Tokiai didelei įmonei kaip „BeiGene“ reikia prieigos prie JAV kapitalo rinkų.

BeiGene yra daug daugiau nei narkotikų importo kanalas. Antrojo ketvirčio pajamos išaugo 120% iki 304 mln. USD dėl spartaus sukurtų vėžio gydymo priemonių – Brukinsa ir Tislelizumabo – pardavimų augimo. „BeiGene“ užkulisiuose atlieka beveik 80 vykdomų ir planuojamų klinikinių tyrimų su daugiau nei 40 vaistų kandidatų. Daugiau nei 30 iš jų yra galutinio etapo „pagrindiniai“ bandymai. Tai reiškia, kad jie galėtų pateikti duomenis, reikalingus prašymui gauti patvirtinimą. Jo platus vamzdynas apima 80% pasaulio vėžio atvejų.

Apskaitos įmonės problemos nėra vienintelė problema, pažymi Loncar. Bendrovė turi gamybos ir tyrimų patalpas Naujajame Džersyje, tačiau ji taip pat turi gamyklas Kinijoje. Liepos mėnesį Maisto ir vaistų administracija (FDA) pateikė patvirtinimą dėl biologinių vaistų licencijos paraiškos dėl tislelizumabo naudojimo JAV, motyvuodama tuo, kad neįmanoma patikrinti Kinijos augalų.

Jei Kinija ir toliau panaikins savo uždarymą dėl Covido pasitraukimo, FDA inspektoriai gali patekti ir uždegti žalią šviesą. Žinoma, su FDA niekada iš tikrųjų nežinote, kokios problemos gali iškilti, todėl nėra jokios garantijos, kad tai yra vienintelė tislelizumabo patvirtinimo JAV problema.

Tačiau įmonės komentarų tonas šiuo klausimu rodo, kad taip gali būti. „FDA nurodė tik nesugebėjimą užbaigti patikrinimų dėl kelionių apribojimų kaip atidėjimo priežastį“, - sako BeiGene, nepateikusi laiko, kada ši problema gali būti išspręsta.

„BeiGene“ yra įkūrėjas, dažnai investuojant. Generalinis direktorius ir pirmininkas John Oyler yra vienas iš įkūrėjų. Ji taip pat bendradarbiauja su tokiais dideliais erdvės vardais kaip Amgen ir Novartis
NVS,
-0.88%.
Tai yra patvirtinimo antspaudas mano biotechnologijų įmonių analizės sistemoje.

Michaelas Brushas yra „MarketWatch“ apžvalgininkas. Paskelbimo metu jam priklausė YUMC, BABA ir BGNE. Brush savo akcijų naujienlaiškyje pasiūlė CHNA, YUMC, BABA ir BGNE, Šepetys ant atsargų. Sekite jį Twitter @mbrushstocks.